L’inévitable question des fusions et acquisitions est survenue mercredi vers la fin de la conférence téléphonique d’une heure de Paramount Global avec les analystes de Wall Street – une séance qui aurait sans aucun doute été plus controversée pour les dirigeants de Paramount s’ils n’avaient pas commencé par offrir des sacrifices pour le plus grand bien de la liberté. flux de trésorerie et bénéfices.
Le PDG de Paramount Global, Bob Bakish, a écarté l’enquête de l’analyste des médias de Bank of America Merrill Lynch, Jessica Reif Ehrlich, sur le raz-de-marée de spéculations médiatiques sur les prétendants qui allaient (et partaient) pour l’entreprise avec un léger ton : « Nous sommes toujours à la recherche de moyens de créer valeur pour les actionnaires. » Mais il ressort clairement des commentaires précédents et des mises à jour commerciales de Bakish et du directeur financier Naveen Chopra qu’ils tracent la voie pour cette année et l’année prochaine pour amener le streamer Paramount+ vers la terre promise de la rentabilité et maintenir l’entreprise en tant qu’entité autonome.
En effet, Bakish a hoché la tête dans ses remarques préparées face aux discussions interminables dans la rue et dans les médias sur le sort à long terme de Paramount. « Indépendamment du sentiment actuel du marché, nous sommes convaincus que la valeur actuelle de nos actifs, combinée à l’exécution de notre stratégie à mesure que nous avançons, représente une opportunité significative de création de valeur, et nous nous engageons à libérer cette valeur », a déclaré Bakish.
Le processus de déblocage comprendra une dépréciation d’un milliard de dollars à effectuer au cours du trimestre en cours. Bakish et Chopra ont promis aux Wall Streeters que la société dépenserait moins pour réaliser et commercialiser des films et des émissions de télévision et qu’elle en aurait plus pour son argent grâce à un fenêtrage plus agressif du contenu en streaming sur des actifs linéaires et vice versa. Les mesures imposées par la nécessité pendant la sécheresse de programmation des mois de grève de l’année dernière – les rediffusions de « Yellowstone » diffusées sur CBS, par exemple – contribuent à orienter son avenir. La majeure partie de la dépréciation (700 à 900 millions de dollars) proviendra d’émissions de télévision et de films existants qui seront retirés des diverses plates-formes numériques et linéaires de Paramount et de projets de développement qui seront abandonnés.
Après avoir enregistré une perte de 1,6 milliard de dollars sur les opérations de streaming en 2023, Paramount+ atteindra la rentabilité aux États-Unis en 2025, a promis Bakish. Paramount Global générera des flux de trésorerie disponibles et une croissance au second semestre, a ajouté Chopra.
Bakish a souligné que la société réduirait également considérablement ses efforts pour produire du contenu en langue locale sur les marchés étrangers. Au lieu de cela, l’entreprise se concentrera sur la génération de prospects intéressants dans son pays qui ont une résonance mondiale.
« Au niveau international, il est devenu incontestablement clair que les succès hollywoodiens constituent le plus grand attrait pour nos publics et nos partenaires du monde entier », a déclaré Bakish. « Ce qui signifie qu’il existe une opportunité claire de s’appuyer sur notre liste CBS, les originaux Paramount+ et les films Paramount tout en ralentissant les dépenses en contenu local et en marketing associé. »
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Chopra a déclaré que la décision avait été influencée par l’analyse de ce que la plupart des abonnés non américains regardent sur le streamer. « Nous avons appris que les abonnés Paramount+ en dehors des États-Unis passent près de 90 % de leur temps avec nos succès hollywoodiens mondiaux, ce qui signifie que nous pouvons les maintenir engagés tout en optimisant notre investissement dans du contenu qui ne voyage pas à travers le monde », a-t-il déclaré. .
Cependant, dans la recherche de ce que les dirigeants appellent des « gains d’efficacité », Paramount cherchera à produire davantage de programmes télévisés et de films à l’étranger, où le coût de tout, de l’embauche de figurants à un expresso chez Starbucks, est inférieur à celui de Los Angeles ou de New York.
« Vous nous verrez nous tourner encore plus vers la production offshore pour nos franchises mondiales, y compris le prochain épisode londonien de ‘Billions’, la nouvelle histoire originale de ‘Ray Donovan’ ainsi que de nouvelles séries comme ‘The Department’ de George Clooney », Bakish. dit de trois séries sur le pont pour Paramount+ avec Showtime.
Du côté du cinéma, Bakish a souligné le succès de Paramount Pictures jusqu’à présent cette année avec les films au budget modeste « Mean Girls » et « Bob Marley: One Love », le biopic qui a dominé le box-office américain ces deux derniers week-ends. « Nous améliorons le retour sur investissement en réduisant le coût moyen par titre », a déclaré Bakish, soulignant l’accent mis par le studio de cinéma sur « l’équilibre entre les piliers à gros budget et les titres à coût plus modeste ».
Paramount Global a dépensé environ 16,5 milliards de dollars en contenu en 2023, un chiffre inférieur à la facture de contenu de 2022 en raison des grèves de la Writers Guild of America et de la SAG-AFTRA, a déclaré Chopra. Il s’attend à ce que les dépenses soient plus élevées en 2024, mais pas trop. « Nous envisageons de dépenser en réalité seulement environ 50 % de ce que nous appellerons les économies de grève. Il s’agit d’un ingrédient essentiel de notre capacité à générer une croissance saine des flux de trésorerie disponibles », a déclaré Chopra.
Autres sujets abordés lors de l’appel :
L’entreprise de sport en streaming Disney/Warner Bros. Discovery/Fox annoncée plus tôt ce mois-ci a été un de rigueur question pour les PDG pendant le cycle de publication des résultats du quatrième trimestre. Bakish n’est pas impressionné par l’offre qui, selon les rumeurs, coûterait entre 40 et 50 dollars par mois. « Pour un vrai fan de sport, ce package ne comprend qu’un sous-ensemble de sports », a-t-il déclaré. « Il manque la moitié de la NFL, beaucoup d’études universitaires [events] et n’a pratiquement pas de football ou de golf. Il est donc difficile de croire que ce soit idéal, surtout aux niveaux de prix spéculés.
En parlant de théorie des jeux, le sport est un canal d’abonnement important pour Paramount+, qui propose le package AFC NFL de CBS ainsi que les droits acquis sur les tournois de football et de golf. Les abonnés potentiels viennent pour un jeu ou deux mais restent pour le divertissement. « Pour les gens qui viennent [to Paramount+] pour le sport, 90 % de leur engagement concerne du contenu non sportif », a déclaré Bakish.
CBS a été un point positif pour l’entreprise. La chaîne a démarré en force sa saison retardée par la grève avec le drame de première année « Tracker », en partie grâce à une forte augmentation de la diffusion due aux grandes foules qui se sont rendues aux Golden Globe Awards, aux Grammy Awards et à la télédiffusion record du Super Bowl. Mais The Eye est également de plus en plus soucieux de son budget en ce qui concerne les dépenses en contenu. « Nous disposons d’un processus de développement de plus en plus efficace et ciblé », a déclaré Bakish. « Nous donnons la priorité aux formats à moindre coût, comme les films non scénarisés et ceux tournés à l’étranger, tout en préservant notre force et nos franchises. » Il a cité le succès de l’année dernière de « NCIS : Sydney », la dernière version de la franchise dramatique qui a été tournée en Australie « à un prix beaucoup plus efficace ».
En 2023, Paramount+ a attiré un total de 4,1 millions de nouveaux abonnés. Les attentes pour 2024 sont plus faibles, en partie parce que Paramount+ sera détaché des forfaits groupés sur certains marchés étrangers « où les conditions économiques n’étaient tout simplement pas si convaincantes », a déclaré Chopra. « Nous nous attendons toujours à une croissance très saine des revenus de Paramount+ et, bien sûr, les revenus sont la mesure la plus importante que les abonnements. »
(Sur la photo : « Bob Marley : One Love »)