Lorsque les marchés du capital-risque passer de la cupidité à la peur, il y a un mème qui circule dans les cercles de démarrage qui appartement est le nouveau en haut. C’est un raccourci pour l’idée que dans des conditions de marché plus difficiles, une startup défendant sa valorisation antérieure dans un tour de capital-risque proche est aussi bonne que de lever de nouveaux capitaux à une valorisation plus élevée dans de meilleures conditions d’investissement.
La réévaluation brutale des entreprises technologiques au cours de la dernière année a conduit à certaines notes – y compris de cette publication – dans lesquelles nous nous étions à nouveau retrouvés plat = haut territoire. Aujourd’hui, cependant, le jeu est un peu différent.
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La nouvelle que Stripe essaierait d’exécuter un licenciement en douceur en éliminant le personnel moins performant a atterri aujourd’hui, ainsi que la nouvelle que Databricks, l’une des autres startups les plus précieuses de tous les temps, a réduit sa valorisation interne (409A) d’un montant modeste, environ sept%.
Naturellement, vous pourriez regarder les nouvelles et penser, putain, certaines de ces licornes se sont déboursées l’année dernière ! Après tout, le géant de la fintech Stripe a réduit de 28 % sa propre évaluation interne plus tôt cette année, alors nous voyons sûrement des signes d’excès en train d’être évacués du marché ?
En fait non, pas vraiment.