L’inflation dans le Les États-Unis ont légèrement dépassé les attentes : l’indice des prix à la consommation a augmenté de 7,5 % l’an dernier, le chiffre le plus élevé depuis plusieurs décennies. En réponse, les attentes de resserrement monétaire aux États-Unis chauffent aussi.
Et à mesure que les taux d’intérêt augmentent, on s’attend à ce que les actifs plus sûrs deviennent plus attrayants, et les actifs plus spéculatifs le deviennent moins. Plus près de chez nous, il est communément admis que la hausse des taux conduira à un climat généralement baissier pour les valorisations technologiques publiques. Cette théorie s’appuie sur le fait qu’à la lumière de la forte inflation de ce matin, les actions sont en forte baisse dans les échanges avant commercialisation, les actions technologiques menant le flop.
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Tout le monde ne partage pas l’anticipation que les taux affecteront les valorisations technologiques, cela vaut la peine de le noter, mais c’est une vision suffisamment standard qu’il est bon que le marché ait mis en place une expérience naturelle pour nous.
Qu’il s’agisse de cinq hausses de taux en 2022 – ou quatre ou six – le prix de l’argent va fortement augmenter cette année, du moins aux États-Unis. Partout dans le monde, nous assistons à un sac plus mitigé, l’assouplissement de la politique monétaire en Chine et en Europe semblant devoir maintenir le cap aux taux actuels.
Mais le marché américain des listes de technologies, des grandes entreprises technologiques et des investissements dans les startups est suffisamment critique pour les marchés mondiaux pour que ce qui se passe ici ait un impact sur le reste du monde. L’attente d’un resserrement monétaire rapide est sacrément importante.
Qu’est-ce qui nous attend
En bref, voici comment nous en sommes arrivés aux prix de la technologie et au marché bouillonnant d’aujourd’hui : à la suite de la crise financière de 2008, les gouvernements ont réduit le coût de l’argent grâce à des taux d’intérêt au plus bas, entre autres mécanismes monétaires pour donner un coup de pouce aux économies. Le faible coût de l’argent signifiait que les actifs traditionnellement plus sûrs comme les obligations devenaient moins attrayants qu’auparavant, car les rendements étaient très faibles, voire négatifs dans certains cas.