Nvidia ne parvient pas à répondre aux attentes élevées des investisseurs concernant le boom de l’IA

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Les investisseurs de Nvidia Corp. ont réagi froidement à son dernier rapport trimestriel, qui a dépassé les estimations moyennes des analystes, mais n’a pas réussi à satisfaire les attentes plus élevées des actionnaires qui ont misé massivement sur un boom de l’intelligence artificielle.

Le chiffre d’affaires pour la période actuelle s’élèvera à environ 20 milliards de dollars, a déclaré le fabricant de puces le plus précieux au monde le 21 novembre dans un communiqué. Bien que ce chiffre dépasse la prévision moyenne de Wall Street de 17,9 milliards de dollars, certaines projections ont atteint 21 milliards de dollars.

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Après avoir chuté de 6,3 pour cent en fin de séance le 21 novembre, les actions se sont stabilisées jusqu’à une baisse d’environ 1 pour cent.

Alors que Nvidia a enregistré un nouveau trimestre de croissance impressionnante, certains investisseurs en attendaient clairement davantage. Ils ont investi de l’argent dans le titre cette année – le faisant grimper de 242 pour cent – ​​dans l’espoir que l’industrie de l’IA continuera à générer des gains de ventes explosifs pour Nvidia. Cela signifie que les actions de Nvidia étaient valorisées à un niveau qui exigeait un résultat absolument parfait, ont déclaré les analystes.

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Mis à part les attentes démesurées, « les résultats de Nvidia continuent d’être étonnants », a déclaré Chris Caso, analyste de Wolfe Research LLC, dans une note adressée aux clients. Les chiffres sont particulièrement impressionnants étant donné que les restrictions imposées par les États-Unis à la Chine nuisent aux ventes, a-t-il déclaré. De plus, Nvidia a annoncé de nouvelles puces conçues pour la Chine qui pourraient aider ce marché à rebondir, a-t-il noté.

L’action Nvidia avait clôturé à 499,44 dollars à New York le 21 novembre avant la publication du rapport. La société a été l’action la plus performante de l’indice des semi-conducteurs de la Bourse de Philadelphie cette année, portant sa valorisation à plus de 1,2 billion de dollars américains.

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La capitalisation boursière de Nvidia est désormais supérieure de plus de 1 000 milliards de dollars à celle de son rival Intel Corp., qui était jusqu’à récemment le plus grand fabricant de puces au monde.

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a transformé ses prouesses en matière de puces graphiques en un rôle de premier plan dans ce qu’il appelle l’informatique accélérée. Les processeurs de l’entreprise, qui traitent davantage de données en effectuant des calculs en parallèle, sont devenus l’outil incontournable pour la formation des services d’IA.

Au cours du troisième trimestre fiscal, qui s’est terminé le 29 octobre, le chiffre d’affaires a plus que triplé pour atteindre 18,1 milliards de dollars, a indiqué la société. Le bénéfice était de 4,02 dollars par action, moins certains éléments. Les analystes prévoyaient un chiffre d’affaires d’environ 16 milliards de dollars et un bénéfice de 3,36 dollars par action.

La division centres de données de Nvidia, la vedette de ses opérations, a réalisé un chiffre d’affaires de 14,5 milliards de dollars, en hausse de 279 pour cent par rapport à la même période de l’année précédente. L’unité informatique personnelle de l’entreprise, quant à elle, a rebondi après un ralentissement à l’échelle de l’industrie. Ses revenus ont augmenté de 81 pour cent pour atteindre 2,86 milliards de dollars.

Le succès de Nvidia dans la vente de puces IA à des sociétés telles que Microsoft Corp. et Google d’Alphabet Inc. en a également fait une cible. Microsoft a dévoilé la semaine dernière son propre processeur d’IA interne, à la suite d’un effort similaire de la part d’AWS d’Amazon.com Inc.

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Ce trimestre, Advanced Micro Devices Inc. lancera également un concurrent de Nvidia appelé MI300. Mais Nvidia ne reste pas immobile. Il a récemment dévoilé un successeur à sa précieuse puce H100, baptisé H200, et il sera disponible au début de l’année prochaine.

Une autre menace pour les activités de Nvidia est venue des restrictions américaines sur les exportations vers la Chine, le plus grand marché pour les puces. L’administration de Joe Biden a restreint la vente de certains des meilleurs produits de Nvidia pour des raisons de sécurité nationale.

Le gouvernement américain a récemment mis à jour ses règles régissant ces exportations en octobre, dans le but de rendre les restrictions plus difficiles à contourner. Nvidia a déclaré que les changements n’affecteraient pas ses ventes pour l’instant, étant donné la demande insatiable pour ses produits ailleurs. Mais les exigences l’obligent à réorganiser ses opérations et pourraient avoir un impact à terme.

Nvidia a réitéré le 21 novembre que les règles n’avaient pas eu « d’impact significatif » au dernier trimestre. Mais la Chine et d’autres régions touchées par les restrictions ont représenté environ un quart des revenus de ses centres de données.

« Nous prévoyons que nos ventes vers ces destinations diminueront considérablement au quatrième trimestre de l’exercice 2024, même si nous pensons que cette baisse sera plus que compensée par une forte croissance dans d’autres régions », a déclaré la société.

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La directrice financière, Colette Kress, a déclaré que les règles américaines exigent des licences pour certaines exportations et une notification préalable pour d’autres types de puces lors des expéditions vers la Chine et certains pays du Moyen-Orient. L’entreprise travaille avec des clients de ces régions pour tenter d’obtenir l’autorisation d’expédier certains de ses produits et sur des « solutions » qui n’entraîneront pas de restrictions.

La baisse du quatrième trimestre en Chine, « bien qu’elle ne soit pas préoccupante à court terme, sera probablement un domaine d’intérêt pour les investisseurs », ont déclaré dans une note les analystes de Bloomberg Intelligence, Kunjan Sobhani et Oscar Hernandez Tejada.

Nvidia travaille sur de nouvelles puces qui n’entraîneront pas de restrictions à l’exportation, a déclaré Kress, ajoutant qu’elles apparaîtront dans les mois à venir, mais ne contribueront probablement pas aux résultats dans la période actuelle. Il est trop tôt et il y a trop de facteurs impliqués pour faire des prédictions sur la manière dont ces produits pourraient affecter les revenus futurs, a-t-elle déclaré.

Les prévisions pour le quatrième trimestre auraient été plus élevées sans les nouvelles règles sur les expéditions en Chine, a-t-elle déclaré.

Huang, quant à lui, a fortement repoussé la question de savoir si l’activité des centres de données de l’entreprise atteignait son pic de croissance. Nvidia augmente son offre et l’utilisation croissante du matériel d’IA – par les fournisseurs de logiciels, les gouvernements et les entreprises clientes – lui donne l’assurance que la demande continuera d’augmenter.

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« Je crois absolument que les centres de données peuvent se développer jusqu’en 2025 », a-t-il déclaré.

Nvidia, basée à Santa Clara, en Californie, a déclaré qu’elle dépensait davantage pour ses employés après avoir augmenté les salaires et embauché du nouveau personnel. Les dépenses d’exploitation ont augmenté de 13 pour cent par rapport à l’année dernière et de 10 pour cent par rapport à la période précédente.

L’entreprise dépense également davantage pour s’occuper de ses travailleurs en Israël.

« Nous surveillons l’impact du conflit géopolitique en Israël et aux alentours sur nos opérations, y compris la santé et la sécurité de nos quelque 3 400 employés dans la région qui soutiennent principalement la recherche et le développement, les opérations, ainsi que la vente et la commercialisation de nos produits de réseau. « , a déclaré Nvidia. « Nos dépenses d’exploitation au troisième trimestre de l’exercice 2024 comprennent les dépenses liées au soutien financier aux employés concernés et aux activités caritatives. »

L’IA a été le sujet le plus brûlant pour les investisseurs technologiques cette année, et toutes les grandes entreprises ont vanté leurs capacités dans ce domaine. Mais Nvidia est l’une des rares entreprises à gagner beaucoup d’argent grâce à cette tendance, qui s’est accélérée depuis les débuts publics de ChatGPT d’OpenAI Inc. en novembre 2022. Cet outil a contribué à montrer le potentiel de l’IA générative à un public plus large.

Bloomberg.com

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