« Nous avons en quelque sorte perdu la trace »: comment Sam Bankman-Fried a brouillé les lignes entre FTX et Alameda

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S’exprimant depuis son lit à Nassau vers 3 heures du matin samedi, Sam Bankman-Fried s’est attaqué à l’une des questions au cœur de l’effondrement de son empire crypto de 32 milliards de dollars.

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Le fondateur de FTX a insisté sur le fait qu’il s’était isolé du trading et de la gestion des risques de la société de négoce Alameda Research, qu’il détenait majoritairement, pour des «raisons de conflit d’intérêts» liées à son rôle de gardien des actifs des clients en tant que directeur général de la bourse. FTX.

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Mais il a également admis, dans une interview avec le Financial Times, une implication plus étroite dans les décisions financières d’Alameda qu’il ne l’avait précédemment révélé.

La conversation, que le trentenaire a demandé à avoir par appel vidéo aux petites heures du matin à sa résidence des Bahamas, faisait partie d’une campagne médiatique contrite que Bankman-Fried a lancée au cours des deux dernières semaines.

L’ancien magnat a librement admis dans plusieurs interviews ce qu’il a appelé des « oublis massifs », des « énormes conneries » et un manque de « réflexion rigoureuse ».

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Le blitz médiatique en a intrigué plus d’un à un moment où les circonstances de l’effondrement de FTX, l’un des plus grands échanges cryptographiques, sont toujours examinées par au moins un million de créanciers, d’enquêteurs criminels et de poursuites civiles.

Bankman-Fried a déclaré au FT qu’il estimait que garder le silence pouvait être considéré comme « admettre tacitement la vérité de nombreuses théories » qui ont proliféré en ligne au sujet de ses actes répréhensibles présumés.

« Dans la mesure où il y a un élément tactique, je pense que c’est essentiellement que les choses sont arrivées au point où, franchement, il y avait beaucoup de théories du complot flottant qui n’avaient aucune validité », a déclaré Bankman-Fried. «Et pour être clair, à la base, j’ai foiré. J’ai merdé et des gens ont été blessés. Et vous n’aviez pas besoin d’une théorie du complot pour y arriver.

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Il fait face à des accusations dans un procès américain selon lesquelles ses entreprises étaient un «schéma de Ponzi». Les dirigeants de l’entreprise en faillite ont déclaré dans des documents déposés devant les tribunaux que FTX semblait avoir « dissimulé l’utilisation abusive des fonds des clients ».

Bankman-Fried a nié les actes répréhensibles intentionnels, a blâmé ses propres « énormes échecs de gestion » et a déclaré qu’il n’avait pleinement réalisé la situation financière périlleuse de FTX que quelques jours avant qu’il ne soit contraint à la faillite du chapitre 11 dans le Delaware début novembre.

Il a admis qu’Alameda avait été autorisée à dépasser les limites d’emprunt normales sur la bourse FTX depuis ses débuts.

Au cœur du récit de Bankman-Fried sur la façon dont FTX s’est retrouvé avec un manque à gagner d’environ 8 milliards de dollars américains d’actifs clients était un prêt excessif de la bourse à Alameda, qui a investi l’argent dans des investissements en capital-risque et des paris voués à l’échec sur des jetons numériques.

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Bankman-Fried a détourné les questions du FT sur les emprunts excessifs et les investissements aigris qui ont finalement coulé Alameda, faisant un trou dans les finances de FTX, et ne serait pas tiré sur les conséquences juridiques auxquelles il pourrait être confronté. Il a déclaré qu’il avait délibérément évité de s’impliquer dans le trading et la gestion des risques d’Alameda pour éviter les conflits avec son poste de directeur général de FTX, et avait négligé de surveiller le risque qu’ils représentaient pour l’échange.

Cependant, il a déclaré qu’au début de l’été, il avait participé à des conversations au cours desquelles la santé financière et les emprunts d’Alameda étaient discutés. Auparavant, il avait laissé entendre qu’il n’avait « complètement réalisé » sa position alarmante que le mois dernier.

« Je me souviens qu’il y a eu des discussions autour des positions d’Alameda. Je ne me souviens pas des chiffres de ceux-ci. Je ne me souviens pas que des chiffres aient été prononcés, je ne suis pas sûr qu’ils ne l’étaient pas. Je pense qu’Alameda a alors recompté ou vérifié la santé de sa position », a-t-il déclaré.

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Il a rappelé au moins une réunion au bureau de FTX à Nassau après le crash du marché de la cryptographie en mai, où le personnel a déclaré que l’accès d’Alameda aux prêts de tiers était réduit et qu’il pourrait avoir besoin d’emprunter davantage à FTX. Il a dit qu’il ne se souvenait pas qui avait participé.

« Mon impression à l’époque était quelque chose comme des gens qui faisaient le point après l’accident », a-t-il déclaré.

« Alameda avait un certain nombre de positions sur marge, ouvertes dans divers bureaux d’emprunt, généralement des positions longues nettes », a-t-il déclaré, et une partie de celles-ci ont été transférées à FTX lorsque d’autres prêteurs ont retiré leur crédit, augmentant les dettes d’Alameda envers FTX d’environ 6 USD. milliard.

Interrogé sur la manière dont la forte augmentation des emprunts d’Alameda auprès de FTX a été approuvée par la bourse, il a répondu: « Je ne me sens pas bien de ne pas connaître la réponse. »

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Il a déclaré que la société n’avait pas de directeur des risques surveillant ses positions de marge ou de règles sur qui devait approuver les changements importants dans les emprunts. « En tant qu’entreprise, nous avons en quelque sorte perdu la trace du risque de position d’une manière assez importante et assez destructrice », a-t-il déclaré.

Bankman-Fried a également déclaré qu’il était impliqué dans deux des plus grandes utilisations de fonds d’Alameda : les 4 milliards de dollars qu’il a versés dans le capital-risque et les 3 milliards de dollars qu’il dit avoir dépensés pour racheter la participation de son rival Binance dans FTX.

« Ces deux ajoutent un assez grand nombre », a-t-il dit, ajoutant que les deux utilisations de l’argent étaient « la réponse la moins insatisfaisante à laquelle j’ai pu arriver » en réponse à la question de savoir comment Alameda a déboursé des milliards en argent de FTX. .

Il a dit qu’il ne savait pas à l’époque exactement quels fonds provenaient des emprunts plutôt que des bénéfices commerciaux d’Alameda. Mais il a déclaré que les investissements en capital-risque étaient « effectivement, certains d’entre eux, sur marge ».

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« Je le regrette. Je le regrette un peu », a-t-il ajouté.

La tentative de Bankman-Fried de rendre compte de ce qui n’allait pas était accompagnée de mises en garde et de références à sa mémoire incomplète. Il a cité le manque de « confiance » dans ses réponses au moins une douzaine de fois, qualifiant d’autres réponses de « spéculations vaines » ou de « réponses de merde ». À un moment donné, il s’est arrêté une demi-minute, la tête entre les mains.

Certains observateurs ont interprété son mea culpas très public comme une tentative honnête de rappeler une situation qui a rapidement échappé à tout contrôle. D’autres trouvent ses explications invraisemblables.

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Plusieurs anciens employés qui ont parlé au FT ont remis en question sa représentation de FTX en tant qu’entreprise qui a été menée d’une falaise par la maladresse bien intentionnée de son équipe de direction principalement jeune.

Ira Sorkin, l’avocat qui a défendu le fraudeur Bernard Madoff, a déclaré à Bloomberg que la campagne médiatique de Bankman-Fried était une erreur. « Vous n’allez pas influencer le public. Les seules personnes qui vont écouter ce que vous avez à dire sont les régulateurs et les procureurs », a-t-il déclaré.

Mais il y a des indications que cela a un certain effet. Gestionnaire de fonds spéculatifs Bill Ackman a tweeté cette semaine: « Traitez-moi de fou, mais je pense que (Bankman-Fried) dit la vérité. »

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Maxine Waters, qui présidera les audiences sur FTX au sein du comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis plus tard ce mois-ci, a déclaré dans un tweeter qu’elle « apprécie » la franchise et la « volonté de parler au public » de Bankman-Fried.

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Mais malgré ses explications publiques, Bankman-Fried a déclaré qu’il ne s’attendait pas à convaincre les gens. « Je ne m’attends pas du tout à un sentiment positif », a-t-il déclaré. « Comme, je ne pense pas que je mérite ça. »

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