IBM a annoncé des revenus pour le troisième trimestre 2021 – et les nouvelles n’étaient pas seulement « bonnes ». Pour une entreprise qui a connu une croissance négative ou faible de ses revenus pendant près d’une décennie, c’était formidable. Big Blue a enregistré un chiffre d’affaires de 16,7 milliards de dollars pour le trimestre, en hausse de 6,5 % d’une année sur l’autre (8,6 % à taux de change constants ; le renforcement du dollar oblige un certain nombre d’entreprises à faire face aux fluctuations des taux de change).
Les solides résultats surviennent un quart après qu’IBM a affiché une croissance beaucoup plus modeste de 0,3 % au troisième trimestre 2021, sur une légère hausse de 17,6 milliards de dollars. La bonne nouvelle survient également dans le sillage de la création par la société de son activité de services d’infrastructure de 19 milliards de dollars. Il peut sembler un peu contre-intuitif de voir une entreprise perdre une grande partie de son activité et de la faire fonctionner en sa faveur si rapidement, mais cela semble avoir été une grande partie de la pensée du PDG Arvind Krishna en prenant cette décision pour se concentrer presque entièrement sur le nuage.
Nous avons regardé l’entreprise patauger pendant des années, enregistrant à un moment donné 22 trimestres consécutifs de croissance négative des revenus. Lorsque l’ancien PDG Ginni Rometty est parti en 2019 et a été remplacé par Krishna, il a clairement indiqué que des changements étaient à venir et qu’il allait supprimer les parties de l’entreprise qui ne faisaient pas partie de sa vision.
Cela comprenait la mise à pied de Kyndryl et la vente de la majeure partie de la division Watson Health de la société, un domaine dans lequel Rometty avait fait un gros pari et dépensé des milliards pour en faire une entreprise importante. Quand cela n’a pas fonctionné, Krishna n’a pas eu peur de réduire ses pertes, vendant les actifs vendredi à Francisco Partners dans le cadre d’un accord bien inférieur à l’argent que Rometty avait investi dans la division, avec des rapports évaluant l’accord à environ 1 $. milliard.
Krishna a clairement indiqué qu’il souhaitait désormais construire l’entreprise autour de Red Hat, l’entreprise qu’IBM a achetée en 2018 pour 34 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires du cloud hybride, la division où vit Red Hat, a enregistré un chiffre d’affaires de 6,2 milliards de dollars pour le trimestre, en hausse de 18 % d’une année sur l’autre, donnant à l’entreprise le type de revenus en croissance qu’elle espérait.
Le PDG a fait savoir qu’il recherchait une croissance régulière à l’avenir, pas époustouflante, mais le type de croissance régulière que vous attendez d’une entreprise mature comme IBM, et certainement pas trimestre après trimestre de croissance négative. Cela semblerait les mettre sur cette route.
Cela représente trois trimestres consécutifs de croissance positive pour l’exercice 2021 – 3%, 0,3% et 6,5% – et bien que ce ne soient pas le type de chiffres de croissance qui vous font crier sur les toits, ils sont une tendance positive pour une vénérable société qui a désespérément besoin ce
Patrick Moorhead, fondateur et analyste principal chez Moor Insight & Strategies, affirme que le rapport est à tout le moins un bon signe pour l’entreprise. « Bien qu’un bon trimestre ne fasse pas une tendance, je pense que trois le font et au minimum, je pense que nous verrons une croissance à un chiffre dans un avenir proche. »
Autres points lumineux
Alors que la croissance des revenus du cloud hybride était le résultat aberrant évident de la matrice des résultats du quatrième trimestre de l’entreprise, d’autres points positifs méritaient d’être pris en compte. Le chiffre d’affaires des logiciels a augmenté de 8 % (10 %, taux de change constant) et le chiffre d’affaires tiré du conseil a augmenté de 13 % (16 %, taux de change constant).
Le résultat des résultats généralement positifs a été un résultat de profit solide. IBM a annoncé un bénéfice brut de 9,5 milliards de dollars, en hausse de 2,5 % seulement. Cependant, ce chiffre s’est converti en 2,9 milliards de dollars de revenu net chez Big Blue, en hausse choquante de 183 % sur une base avant impôt. Le bénéfice de la société, après impôts, s’est tout de même élevé à 2,5 milliards de dollars, en hausse légèrement plus modeste de 107 % par rapport au trimestre de l’année précédente.
En termes simples, l’activité d’IBM reste très lucrative. Et celui qui, enfin, après des années et des années de stagnation et de déclin sur la base du volume (revenus), a non seulement réussi une série de croissance, mais, au cours de son dernier trimestre, une assez solide expansion du chiffre d’affaires, pour démarrer.
IBM n’a pas survécu aussi longtemps par accident, alors peut-être aurions-nous dû avoir plus de foi. Mais sa série épique de croissance négative a engendré un cadre assez solide de sceptiques. Les investisseurs sont impressionnés, au moins, par la forte hausse des actions d’IBM dans les échanges après les heures de bureau.
Voyons maintenant si l’entreprise peut répéter l’exploit cette année. Ensuite, nous pouvons vraiment appeler cela un retour.