Fin mars l’année dernière, alors que le virus commençait à se propager à travers l’Inde, les investisseurs ont commencé à s’inquiéter de l’impact qu’une éventuelle pandémie pourrait avoir sur les entreprises de leur portefeuille.
Ils ont échangé des notes et, le 1er avril, ont écrit une lettre ouverte commune à l’écosystème local des startups, conseillant aux entreprises de « se préparer au pire ».
Dans les mois qui ont suivi, le virus a englouti le marché sud-asiatique et, entre autres, a freiné l’activité de financement. S’efforçant de traverser cet événement sans précédent, les startups ont commencé à réduire leurs dépenses. Certains n’ont pas survécu et quelques-uns ont été acquis dans des ventes de pompiers. De nombreux entrepreneurs et investisseurs se sont également mobilisés pour aider le pays à lutter contre la pandémie.
Les investisseurs avaient raison sur l’impact que le virus aurait sur le pays et, par extension, sur les entreprises qui tentent de stimuler l’économie. Mais très peu étaient préparés à ce qui allait se passer dans quelques trimestres.
Des dizaines de startups, dont beaucoup opèrent dans les catégories edtech et fintech, ont commencé à enregistrer une croissance rapide. « Nous avons commencé à voir trois ans et cinq ans de croissance en un an », a déclaré Ashish Dave, directeur général des activités indiennes de Mirae Asset Venture.
Alors que plusieurs investisseurs, dont de nombreux fonds de niveau 1 généralement très actifs en Inde, restaient prudents, un groupe d’investisseurs comprenant Tiger Global, Falcon Edge Capital et SoftBank est passé à la vitesse supérieure.
Navroz Udwadia d’Alpha Wave Global (anciennement connu sous le nom de Falcon Edge Capital) a déclaré lors d’une conférence plus tôt cette année que sa société aime devenir agressive lorsque la plupart des autres fonds sont prudents quant aux conditions du marché.
Tiger Global a soutenu Infra.Market en février de cette année, propulsant la valorisation de la plateforme de commerce électronique interentreprises de 200 millions de dollars à plus de 1 milliard de dollars en l’espace de deux mois.
Dans une lettre aux investisseurs en février, Tiger Global a déclaré que l’opportunité qu’elle voit dans des domaines tels que la consommation, les entreprises et la technologie financière aux États-Unis, en Chine et en Inde est « très importante par rapport au montant de capital que nous gérons et évolue à un taux qui est souvent difficile à comprendre.
Plusieurs facteurs ont joué en faveur de l’Inde, ont déclaré de nombreux investisseurs. Il y a une abondance de poudre sèche sur le marché et les investisseurs se tournent de plus en plus vers des voies de croissance telles que les régions émergentes comme leurs prochains grands paris. Cela a également aidé Pékin à imposer une série de mesures de répression à ses propres startups et a rendu difficile l’afflux d’argent étranger en Chine.
Le nombre record d’introductions en bourse que nous avons enregistré cette année a également joué en faveur de l’Inde. L’entreprise de livraison de nourriture Zomato a fait des débuts remarquables. Le commerce de la mode Nykaa, l’assureur en ligne PolicyBazaar a également fait de solides débuts en bourse. Paytm a déposé sa demande d’introduction en bourse la plus importante du pays, bien que le marché public lui accorde toujours une évaluation inférieure à ce qu’il souhaitait.
Dave a déclaré que les startups indiennes devenues publiques ont relevé le défi de sortie auquel de nombreux investisseurs ont été confrontés au fil des ans.
L’optimisme des investisseurs sur l’Inde était pleinement visible en avril, lorsque le virus a recommencé à prendre de l’ampleur dans le pays.
Huit startups indiennes – dont le commerce social Meesho, la fintech CRED, la plateforme d’investissement Groww, la plateforme de messagerie interentreprises Gupshup, la société de paiement Chargebee – ont rejoint le club des licornes en avril. Tiger a frappé cinq de ces licornes.
L’afflux soudain de liquidités a également créé une pénurie de talents sur le marché. Les startups ont commencé à offrir des options d’achat d’actions lucratives et des augmentations de salaire aux employés pour les gagner et les fidéliser.
Au total, les capitaux versés aux startups indiennes privées ont augmenté de plus de quatre fois pour atteindre environ 39 milliards de dollars cette année et près de trois fois par rapport au record précédent de 14,6 milliards de dollars en 2019, selon les données de la plateforme d’analyse Tracxn, qui a également déposé une demande d’introduction en bourse.
L’Inde compte désormais 81 licornes, dont 44 ont rejoint le club cette année. Plusieurs des licornes et de nombreuses autres startups à croissance rapide ont levé plusieurs tours cette année et multiplié leurs valorisations. Fintech Slice, qui donne à des millions d’Indiens l’accès aux fonctionnalités des cartes de crédit et les aide à établir des cotes de crédit, a multiplié sa valorisation par plusieurs lors d’un récent tour de table qu’elle a collecté auprès d’Insight Partners et de Tiger Global.
Le CRED, par exemple, a levé trois tours de financement et a eu des entretiens pour un quatrième, a rapporté TechCrunch plus tôt. Le géant indien de l’edtech Byju’s a levé plus de 1,5 milliard de dollars depuis l’année dernière. La startup de livraison d’épicerie instantanée Zepto, co-fondée par deux décrocheurs de Stanford âgés de 19 ans, a doublé sa valorisation à 570 millions de dollars en l’espace de deux mois.
La start-up Fintech Jar, qui aide des centaines de milliers d’Indiens à commencer leur parcours d’investissement, est sur le point de clôturer une tournée auprès d’un investisseur de premier plan, ont déclaré deux personnes proches du dossier. La startup, fondée cette année, devrait augmenter sa valorisation d’environ 15 fois dans le nouveau cycle.
QuestBook, basé à Bangalore, qui aide les développeurs à faire la transition vers le Web3, est sur le point de clôturer un tour d’un certain nombre d’investisseurs, dont l’entrepreneur Balaji Srinivasan, selon une personne proche du dossier. Polygon est en pourparlers pour lever Sequoia Capital India et Steadview Capital, a rapporté TechCrunch ce mois-ci. (Amazon est également en pourparlers pour soutenir une startup agrotechnologique, pour deux personnes familières avec le sujet.)
« Les startups sont devenues courantes en Inde », a déclaré Dave, soulignant un certain nombre de développements récents, notamment l’arrivée de Shark Tank dans le pays. « Les parents indiens n’hésitent plus à dire à leurs amis que leur enfant travaille dans une startup ou en a fondé une. Tout le monde sait maintenant ce qu’est une startup. Pendant des années, j’ai dû expliquer à mon père ce que je faisais dans la vie !
Tiger Global, qui a réalisé plus de 50 investissements en Inde cette année, procède actuellement à une due diligence pour soutenir neuf startups supplémentaires dans le pays, selon une personne proche du dossier. Outre Tiger Global, SoftBank et Alpha Wave Global ont également déployé des capitaux importants dans le pays cette année. SoftBank a investi plus de 3 milliards de dollars en Inde cette année. Alpha Wave Global a versé plus de 2 milliards de dollars.
Le rythme effréné auquel certaines de ces entreprises ont émis des chèques à des startups indiennes cette année a également contraint nombre de leurs pairs mondiaux à prendre l’Inde plus au sérieux. Temasek, qui soutient généralement les startups à un stade avancé, a réalisé un record de 20 investissements en Inde cette année.
Insight Partners, qui est devenu plus prolifique en Inde cette année, a apporté quelques changements à son processus d’investissement dans le pays pour accélérer le temps qu’il faut pour soutenir une startup, ont déclaré deux personnes proches du dossier. Il s’engage actuellement à soutenir la plate-forme indienne NFT Faze, selon deux personnes connaissant ces procédures.
General Catalyst est également en train de constituer une équipe en Inde. La société est également en pourparlers pour soutenir un certain nombre de startups, dont OneCode, a déclaré une personne proche du dossier. Andreessen Horowitz a réalisé son premier investissement en Inde cette année. B Capital Group a également nommé un nouveau responsable Inde.
« Tiger a changé le jeu », a déclaré Dave. « Chaque fonds de la planète a, à un moment donné, repensé et réévalué sa stratégie et essayé de déterminer ce qu’il pouvait faire de mieux. Tout le monde ne peut pas jouer au jeu de Tiger. Mais quelle est la prochaine meilleure chose que vous puissiez faire ? Parce que vous ne pouvez pas jouer au même jeu qu’avant.
Sequoia Capital India, qui investit en Inde depuis plus d’une décennie, reste l’investisseur le plus prolifique en Inde et en Asie du Sud-Est. Elle a réalisé plus de 60 investissements cette année.
Dave a déclaré qu’il s’attend à ce que le rythme des investissements se poursuive au cours de la nouvelle année. « Le marché va continuer à devenir plus compétitif. Il suffit de regarder le nombre de personnes qui commencent à faire des investissements providentiels. »
« À l’étranger, le marché est énorme. Le nombre d’investisseurs et d’entreprises est également très important. Ce n’est toujours pas le cas en Inde. La concurrence pour les bonnes affaires est donc très élevée.