« Ne pense même pas aux réductions »: Macklem de la Banque du Canada repousse les paris des commerçants pour des taux plus bas d’ici l’automne

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OTTAWA – Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a déclaré mercredi qu’il se concentrait sur la nécessité d’augmenter les taux d’intérêt et qu’il n’envisageait même pas une baisse, repoussant les commerçants qui parient que la banque centrale baissera dès octobre.

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Macklem a fait ces remarques dans une interview avec Reuters après avoir annoncé plus tôt une hausse des taux et déclaré que la banque centrale ferait une pause pour voir comment l’économie réagissait au resserrement.

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La pause annoncée a durci les paris pour une baisse des taux. Avant la décision sur les taux, les marchés monétaires tablaient sur une détente d’environ 40 points de base au second semestre. Ils voient maintenant près de 50 points de base de réductions.

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« Alors que les choses commencent à revenir à la normale, à un moment donné, oui, nous penserons probablement à de modestes réductions des taux d’intérêt », a déclaré Macklem.

La question que nous nous posons vraiment est : « En avons-nous fait assez ?

Tiff Macklem, gouverneur de la Banque du Canada

« Mais l’inflation est toujours supérieure à 6 %. On ne parle pas de coupures. Nous ne pensons même pas aux réductions… la question que nous nous posons vraiment est : « En avons-nous fait assez ? Nous faisons une pause pour évaluer si nous en avons fait assez », a déclaré Macklem.

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La banque a relevé ses taux à un rythme record de 425 points de base en 10 mois pour maîtriser l’inflation, qui a culminé à 8,1 % et ralenti à 6,3 % en décembre. Mais c’est toujours plus de trois fois l’objectif de 2% de la banque centrale.

La hausse rapide des taux a refroidi l’économie, mais un marché du travail tendu risque de provoquer une croissance des salaires en spirale et une relance de l’inflation. La banque centrale a déclaré à plusieurs reprises qu’elle souhaitait augmenter les taux suffisamment pour ralentir une économie en surchauffe, mais pas au point de la plonger dans une profonde récession.

« La barre est plus haute qu’elle ne l’était la dernière fois pour une nouvelle hausse des taux », a déclaré Macklem.

Le plus grand risque à court terme est que la réouverture rapide de l’économie chinoise entraîne une augmentation des prix mondiaux des matières premières et du pétrole, ce qui ferait grimper l’inflation mondiale, a déclaré Macklem.

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Un autre facteur clé pour la banque est de savoir si l’inflation des prix des services – qui sont moins affectés par des taux plus élevés – reste obstinément élevée à mesure que 2023 avance, ce qui rend plus difficile la baisse du taux global.

Si les prix des services sont rigides, « vous n’allez pas voir l’inflation baisser comme nous le prévoyons et oui, dans ce cas, nous devrons probablement faire plus », a déclaré Macklem, s’exprimant au siège social de la banque à Ottawa.

Macklem, cependant, a précisé que la banque centrale prendrait tout le temps nécessaire pour juger de l’efficacité de l’augmentation cumulative des taux et réfléchir soigneusement aux prochaines étapes.

La banque affirme que l’inflation devrait tomber à 3% plus tard cette année et à 2% d’ici la fin de l’année prochaine, tout en précisant qu’il existe des risques à la hausse pour les perspectives.

© Thomson Reuters 2022