Ne laissez pas le bruit du marché noyer ce qui vous convient

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L’une des chansons de ma rotation actuelle est la version de Look at Miss Ohio de Valerie June. Il y a une ligne dans la chanson qui est juste obsédante : « Je veux bien faire mais pas maintenant. »

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Ce sentiment s’applique à tant de choses dans la vie, y compris les investisseurs qui ne veulent tout simplement pas s’attaquer à l’essentiel. Assurez-vous de connaître le but de l’argent et d’avoir un plan. Économisez autant que vous le pouvez, le plus tôt possible. Sachez comment vous faites et ce que vous payez. En bref, prenez soin des choses qui sont contrôlables avant de vous lancer dans des choses plus intéressantes telles que la sélection d’actions et de fonds, ou le trading en ligne.

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Pourquoi les investisseurs foncent-ils sans s’occuper au préalable des fondamentaux ? Pourquoi quelque chose d’aussi important que leur niveau de revenu à la retraite est-il repoussé si loin dans la liste des priorités ? Je sais que la vie me gêne, mais il y a d’autres raisons.

D’une part, le sujet est quelque chose que la plupart des gens connaissent peu, ce qui rend la tâche plus ardue. Mettre les choses en ordre peut impliquer des conflits, comme changer d’entreprise ou licencier un conseiller. Quant à l’épargne, il y a un sacrifice à court terme très réel pour un gain à long terme inconnaissable.

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Si cela ne suffit pas, les marchés ont actuellement beaucoup de « pas pour le moment ». Le refrain commun des économistes, stratèges et analystes est de ne pas encore acheter. Le potentiel à long terme des actions est bon, mais les perspectives à court terme sont mauvaises. D’autres hausses de taux d’intérêt sont à venir. Les bénéfices des entreprises commencent tout juste à baisser. L’Europe va être en crise pendant un certain temps et la Chine n’est plus le moteur de la croissance mondiale. Autrement dit, il y a convergence des risques et pas besoin de se presser.

Mais ce point de vue apparemment omniprésent nécessite un contexte supplémentaire.

Premièrement, la recommandation de se méfier du court terme vous oblige à fonder vos actions sur quelque chose de totalement imprévisible. Personne ne sait à quel point la morosité est déjà prise en compte dans les cours des actions. Un argument passionné et raisonné n’a pas plus de chance de prédire le prochain mouvement du marché que de lancer des fléchettes.

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Deuxièmement, il existe un indicateur beaucoup plus fiable qui dit que vous devriez faire une pause et au moins regarder ce qui se passe dans l’autre sens. Je fais référence aux mesures du sentiment des investisseurs qui, comme je l’ai déjà souligné, nous disent que tout le monde connaît les risques et sont extrêmement baissiers. N’oubliez pas que l’humeur des investisseurs est un contre-indicateur, ce qui suggère que les graines d’investissement semées aujourd’hui se dirigent vers un terrain fertile.

Et troisièmement, il y a les recherches de Miller Value Partners LLC, une entreprise créée par le légendaire investisseur Bill Miller, qui étayent les indicateurs à contre-courant. Il a examiné les 15 cas depuis 1938 où le S&P 500 était en baisse d’au moins 20 %, ce qui est le seuil qui définit un marché baissier (le S&P 500 est actuellement en baisse d’environ 25 % par rapport à son sommet).

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Ses calculs ont montré que si vous aviez investi à ce stade dans le passé, vous auriez gagné de l’argent au cours de l’année suivante à 11 reprises sur 15, avec un rendement moyen de 16 %. Sur cinq ans, le bilan était parfait et le rendement annuel moyen était de 13 %.

Mais qu’en est-il d’une récession, demandez-vous? Il n’y avait pas de récession chaque fois qu’il y avait un marché baissier, mais les chiffres sont en fait meilleurs dans les cas où il y en avait. « Après être entré dans un marché baissier, le marché a rebondi de 19 % en moyenne au cours de l’année suivante en cas de récession », indique le rapport. « Au cours des trois à cinq années suivantes, le marché a gagné 12 à 14% par an en moyenne. »

Bien sûr, il y a des mises en garde. Lorsqu’il y a une récession, « il y a un peu plus de baisse à court terme (au-delà des 20%) et cela prend plus de temps pour atteindre le fond, mais vous pouvez plus que compenser cela de l’autre côté ».

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J’aime cette recherche parce que le point de départ est déjà connu, c’est-à-dire lorsque le marché dépasse le seuil de 20 %. La plupart des études mesurent les rendements de récupération à partir des creux du marché, ce qui est intéressant, mais pas très utile. Le fond n’est connu que des années plus tard.

À ce stade, vous voudrez peut-être réfléchir à la dernière ligne de Look at Miss Ohio : « Je sais tout à ce sujet, donc vous n’avez pas à le crier. Je vais arranger ça d’une manière ou d’une autre.

J’ai compris, je vais donc terminer par un simple message. Ne laissez pas le bruit du marché vous empêcher de vous occuper de l’essentiel. Prenez des décisions rationnelles qui correspondent à votre calendrier, pas à un titre médiatique. Et faites simplement les bonnes choses « tout de suite ».

Tom Bradley est président et co-fondateur de Fonds d’investissement stables, une société qui offre aux investisseurs individuels des fonds d’investissement à frais modiques et des conseils avisés. Il est joignable au [email protected].

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