Ne blâmez pas les pénuries de pipelines pour l’effondrement des prix du pétrole canadien

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Les prix du brut lourd canadien ont plongé jusqu’à leur plus forte décote par rapport aux contrats à terme depuis 2018 et, cette fois, l’effondrement n’a pas grand-chose à voir avec une pénurie de pipelines.

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La remise de Heavy Western Canadian Select sur West Texas Intermediate s’est élargie de 1,50 $ US à 32,50 $ US le baril à Hardisty, en Alberta, mercredi, la plus importante depuis novembre 2018, selon les données compilées par Bloomberg. C’était juste avant que les énormes goulots d’étranglement des pipelines n’incitent le gouvernement de l’Alberta à imposer des plafonds de production aux compagnies pétrolières locales. (Vendredi, l’écart s’était quelque peu refermé à 29,50 $ US.)

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Pendant des années, les producteurs de sables bitumineux de l’Alberta ont attribué les gros rabais sur le brut lourd canadien au manque de pipelines de la province, forçant les entreprises à vendre à prix réduits localement. Mais un nouveau pipeline d’exportation appelé la canalisation 3 d’Enbridge Inc., qui a été mis en service l’an dernier, a en grande partie résolu ce problème.

Au lieu de cela, la baisse de prix croissante d’aujourd’hui est liée à un ensemble plus large de problèmes sur lesquels le Canada a moins de contrôle, selon les commerçants.

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L’entretien et les arrêts d’urgence des principales raffineries américaines du Midwest, y compris les raffineries Whiting et Toledo de BP PLC dans l’Idiana et l’Ohio, signifient que moins de brut canadien peut être traité sur son plus grand marché. Dans le même temps, les perturbations de la navigation sur le fleuve Mississippi font craindre que les raffineries ne soient obligées de réduire leurs opérations car le carburant qu’elles fabriquent ne peut pas être expédié sur le fleuve.

Avec une demande moindre dans le Midwest, davantage de pétrole est expédié vers le sud vers la côte américaine du golfe où de nouveaux problèmes émergent.

Selon les données de Vortexa, les prix élevés du gaz naturel rendent le raffinage du pétrole brut lourd et à haute teneur en soufre plus coûteux. Dans le même temps, le brut canadien sur la côte est exposé aux barils russes à prix réduit. L’Inde a réduit ses importations de pétrole canadien de près de moitié depuis mai, le pays consommant davantage de brut russe.

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Le brut canadien de Cold Lake sur la côte du Golfe s’est échangé à une décote record par rapport au WTI de 23 $ US le baril tôt mercredi avant de se renforcer dans l’après-midi à 20,25 $ US le baril. La décote a atteint 25 dollars le baril à Cushing, dans l’Oklahoma, avant de rebondir à 21,75 dollars le baril, selon Link Data Services.

Les stocks flottants de mazout à haute teneur en soufre au large de Singapour ont atteint un sommet d’un an et demi la semaine qui s’est terminée lundi alors que le carburant résiduel russe affluait vers l’Asie, a indiqué Vortexa dans un rapport. Les exportations asiatiques de carburant résiduel ont bondi au plus haut depuis environ deux ans en septembre. Le mazout à haute teneur en soufre sur la côte américaine du golfe s’échangeait à plus de 31 dollars américains en dessous de West Texas Intermediate dans le golfe, la plus grande remise en plus d’une décennie, selon les données compilées par Bloomberg.

Bloomberg.com
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