MTU Aero Engines a connu une année exceptionnelle, avec un bénéfice record dépassant le milliard d’euros, soutenu par la force du dollar. Malgré des défis liés à des moteurs défectueux et des provisions pour rappels, la société prévoit une croissance de son chiffre d’affaires à 8,7-8,9 milliards d’euros. Lars Wagner, le PDG sortant, anticipe une pression financière réduite et une augmentation du dividende, tout en se préparant pour une intégration accrue dans les programmes de GE et Pratt & Whitney.
Une Année Remarquable pour MTU Aero Engines
Grâce à un dollar robuste, le fabricant de moteurs MTU a enregistré une année exceptionnelle, avec des prévisions encore plus optimistes pour l’année à venir. Le groupe ne s’attend pas à être affecté par les politiques tarifaires américaines, car les principaux acteurs de l’industrie sont basés aux États-Unis.
MTU Aero Engines, le constructeur de moteurs basé à Munich, a revu à la hausse ses prévisions après avoir atteint pour la première fois un bénéfice dépassant le milliard d’euros. Cela a été possible grâce à la force du dollar. Le résultat ajusté avant impôts et intérêts (Ebit) a connu une hausse de plus de 25 % par rapport à l’année précédente, atteignant près de 1,1 milliard d’euros. Le chiffre d’affaires a également progressé, grimpant de près de 20 % pour atteindre 7,5 milliards d’euros, tandis que le bénéfice net a atteint un niveau record de 764 millions d’euros. ‘Nous avons réalisé ces performances exceptionnelles malgré les défis liés à la gestion de flotte de moteurs à réaction et aux chaînes d’approvisionnement instables’, a déclaré Lars Wagner, le PDG sortant.
Défis et Perspectives d’Avenir
Certains moteurs à réaction ont dû être renvoyés en atelier prématurément en raison d’un disque de turbine potentiellement défectueux, ce qui a été reconnu par le partenaire Pratt & Whitney (P&W) en 2023. Ces moteurs sont principalement utilisés dans les avions A320neo d’Airbus. Bien que les périodes d’immobilisation aient été réduites, 450 avions restent cloués au sol simultanément. Un rappel a entraîné une provision de plusieurs milliards d’euros, poussant MTU dans le rouge pour la première fois en 2023.
Cette situation affecte le flux de trésorerie opérationnel (Free Cash-flow) jusqu’en 2026, ce qui a conduit à des résultats inférieurs aux attentes des analystes l’année dernière. Cela a fait reculer l’action MTU, qui a perdu plus de cinq pour cent aujourd’hui. Peter Kameritsch, le directeur financier, a toutefois indiqué que la pression sur les finances de l’entreprise devrait diminuer considérablement à partir de l’année prochaine, passant de 300 millions à 100 millions d’euros. Wagner a précisé que la question d’une éventuelle indemnisation par P&W reste en discussion : ‘Nous avons abordé le problème de manière collaborative.’ Sur le plan comptable, MTU a déjà intégré le rappel dans ses provisions pour 2023 et prévoit d’augmenter le dividende de dix pour cent, le portant à 2,20 euros par action.
Cette année, MTU bénéficie d’un avantage supplémentaire grâce à la force du dollar, car la majorité des contrats dans l’aviation sont libellés en dollars américains. La société vise désormais un chiffre d’affaires compris entre 8,7 et 8,9 milliards d’euros, soit une augmentation de 400 millions d’euros par rapport aux prévisions antérieures, avec un Ebit ajusté en hausse d’environ 15 %.
Wagner, qui rejoindra Airbus d’ici la fin de l’année, s’attend à ce que l’industrie aéronautique soit épargnée par de nouveaux droits de douane imposés par le gouvernement américain. Les deux plus grands fabricants de moteurs à turbine à gaz, GE et Pratt & Whitney, sont en effet des entreprises américaines emblématiques. De plus, ces droits de douane nuiraient d’abord à la compétitivité des entreprises américaines ainsi qu’aux compagnies aériennes locales. Bien que MTU ne fabrique pas ses propres moteurs, elle est fortement intégrée dans les programmes de GE et Pratt & Whitney, qui fournissent des moteurs pour Airbus et Boeing.
Pour le moteur GTF de P&W, qui est un best-seller, MTU détient actuellement une part de marché de 18 %. La prochaine génération d’avions court et moyen-courriers, successeurs de l’A320 et du Boeing 737, devrait faire son entrée sur le marché dans la seconde moitié des années 2030, avec Boeing anticipant un lancement plus rapide qu’Airbus. Concernant le nouveau moteur de P&W, une évolution du moteur GTF, MTU vise à augmenter sa part de marché jusqu’à 25 %, comme l’a confirmé Wagner.