Mohamed El-Erian affirme que le rapport sur l’emploi américain « Boucle d’or » plaira à la Fed et aux marchés

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Un refroidissement du marché du travail devrait apporter un soulagement bienvenu à la Réserve fédérale alors qu’elle cherche à amorcer un atterrissage en douceur de l’économie américaine, a déclaré Mohamed El-Erian après la publication des données sur l’emploi américain d’avril.

« Un rapport Boucle d’or qui plaira à la Fed et aux marchés », a déclaré vendredi à Bloomberg Television El-Erian, président du Queens’ College de Cambridge et chroniqueur de Bloomberg Opinion.

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Les données ont montré que les employeurs ont ralenti le rythme de création d’emplois en avril, avec une augmentation des effectifs non agricoles de 175 000 le mois dernier, contre 240 000 prévus par les économistes. Le taux de chômage a atteint 3,9 pour cent, tandis que la croissance mensuelle des salaires a chuté à 0,2 pour cent par rapport à mars.

« Je ne suis pas particulièrement surpris de l’absence de création d’emplois, car nous avons atteint des niveaux très élevés cette année », a déclaré El-Erian. « Je suis un peu surpris sur le salaire, le 0,2 pour cent, c’est celui-là qui me surprend. C’est quelque chose qu’il faut examiner de beaucoup plus près.

Wall Street a interprété le ralentissement de l’emploi comme une indication que la Réserve fédérale serait en mesure de commencer à réduire ses taux dès septembre, les traders faisant fortement grimper les actions alors que les rendements obligataires chutaient.

Les actions ont effacé les pertes de cette semaine, le marché étant également soutenu par la hausse des bénéfices d’Apple Inc. Les rendements du Trésor à deux ans, plus sensibles aux décisions imminentes de la Fed, ont chuté de 10 points de base à 4,77 pour cent. Plus tôt cette semaine, ils avaient dépassé les cinq pour cent, atteignant un nouveau sommet en 2024. Le dollar a chuté par rapport à tous ses homologues des pays développés.

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La réaction du marché au rapport de vendredi devrait également offrir un répit aux économies mondiales aux prises avec un dollar plus fort, alors que la Fed maintient ses taux de référence plus élevés plus longtemps, a déclaré El-Erian. Un indicateur Bloomberg du dollar a prolongé ses pertes après sa publication vendredi.

Le yen, en particulier, a souffert de la hausse des rendements américains cette année, et les autorités japonaises sont peut-être intervenues à deux reprises cette semaine pour soutenir la monnaie dans ce qui serait la première intervention de change depuis 2022. Le yen a progressé d’environ 0,8 pour cent par rapport au yen. billet vert après la publication des données sur l’emploi.

« Pour le reste du monde, en raison des taux de change, tout dépend de l’effet des rendements américains », a déclaré El-Erian. «Les autorités japonaises sont certainement très heureuses. Entre la conférence de presse plus conciliante que prévu du président (de la Fed) (Jerome) Powell et les chiffres d’aujourd’hui, une grande partie de la pression a été relâchée. Je soupçonne que partout dans le monde, les gens trouveront un certain soulagement.

Les rendements américains et le dollar ont chuté mercredi après que le président de la Fed, Jerome Powell, lors de la conférence de presse qui a suivi la dernière réunion politique de la banque centrale, a déclaré qu’une reprise des hausses de taux d’intérêt était improbable, même si les perspectives de baisse des taux restent incertaines.

—Avec l’aide de Lisa Abramowicz, Jonathan Ferro et Annmarie Hordern.

Bloomberg.com

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