Le paysage des actifs numériques dans l’Union européenne évolue avant l’adoption du cadre de réglementation des marchés des actifs cryptographiques (MiCA) qui vise à instiller la clarté réglementaire autour des actifs cryptographiques. Bien que bien intentionnée, la structure actuelle de la MiCA pourrait freiner l’innovation. Mais si une version révisée de cette politique est adoptée, elle pourrait voir l’Union européenne devenir l’un des leaders de l’espace de paiement numérique. Si ce n’est pas le cas, il existe une réelle possibilité que le continent prenne du retard.
MiCA vise à établir un cadre réglementaire pour l’industrie des actifs cryptographiques au sein de l’UE. À ce stade, beaucoup reste encore à codifier et à clarifier, mais les grandes lignes sont maintenant connues.
Simultanément, la société de technologie financière Circle a lancé un stablecoin appelé Euro Coin (EUROC). Euro Coin implémente le même modèle de réserve complète que l’USD Coin (USDC) existant de la société. Cette monnaie numérique fiable en dollars des États-Unis est utilisée dans les échanges centralisés et décentralisés et compte actuellement plus de 55 milliards de dollars en circulation. Par conséquent, conçu pour la stabilité, EUROC est garanti à 100 % par des euros détenus dans des banques libellées en euros et est remboursable à 1:1 contre des euros.
Lié: Biden embauche 87 000 nouveaux agents de l’IRS – et ils viennent pour vous
Bien que ces deux nouvelles semblent ostensiblement être une avancée positive pour la crypto en Europe, tout n’est pas comme il semble. Le cadre MiCA limite le volume des paiements en pièces stables à 200 millions de dollars par jour. Il s’agit d’un plafond trop bas pour évaluer son succès et, en fin de compte, il ne sert qu’à étouffer l’innovation et à entraver ce que ces actifs peuvent offrir. Prenez le point de vue de la Belgique, où, à partir du 1er juillet 2022, tous les commerçants doivent proposer au moins une solution de paiement numérique. Mais voici le hic – la crypto-monnaie et les pièces stables ne sont pas acceptées comme formes valides de paiement numérique en vertu de cette disposition.
Les limites de MiCA risquent de freiner le potentiel d’EUROC et d’autres actifs numériques. Et, à moins que cet obstacle ne soit surmonté, l’UE pourrait ne pas voir le type d’adoption nécessaire pour mener l’innovation cryptographique à l’échelle internationale. Et cela risque de voir le rôle de l’euro en tant que monnaie internationale sévèrement diminué.
La position hostile, ou peut-être trop prudente, de MiCA sur les actifs numériques aura sans aucun doute un impact profond sur les projets de cryptographie qui cherchent à démarrer dans l’UE ainsi que sur ceux déjà établis. En fait, Circle a déjà clairement indiqué qu’il ne commercialiserait pas activement l’EUROC dans la juridiction tant que le cadre ne serait pas plus clair.
Il s’agit d’une occasion manquée majeure pour le marché de l’UE de prendre la tête de l’innovation dans les actifs numériques. Loin de l’approche supposée «favorable à l’innovation» recherchée par MiCA, les limites imposées par le cadre pourraient finir par réduire complètement l’attractivité de l’UE et forcer les principales entreprises de monnaie numérique à quitter l’Europe.
Alternativement, accueillir et utiliser EUROC – et d’autres pièces stables de ce type – comme une forme acceptée de règlement numérique d’un émetteur éprouvé pourrait offrir un moyen de rationaliser le processus de paiement, de réduire les coûts et d’apporter une protection supplémentaire aux consommateurs. Cependant, si le volume des transactions légales reste arbitrairement plafonné à 200 millions de dollars, l’adoption sera probablement également limitée.
Lié: Le framework cryptographique anémique de Biden ne nous a rien offert de nouveau
Rendre les pièces stables en euros plus accessibles aux fournisseurs de services d’actifs virtuels (VASP) serait également un excellent moyen de rendre l’industrie plus résiliente et de mieux protéger les clients. En effet, en Europe, lorsque les clients font appel à un dépositaire crypto, en cas de faillite, les actifs crypto ne peuvent pas être saisis par les créanciers mais les actifs fiduciaires le peuvent. Ceux-ci sont considérés comme des « paiements anticipés ». Ainsi, un accès supplémentaire aux pièces stables en euros signifierait une industrie VASP plus sûre.
En fin de compte, MiCA est probablement une avancée nette positive et significative pour la réglementation des actifs cryptographiques dans l’UE. Cependant, il est essentiel de veiller à ce que la réglementation reste favorable à l’innovation et neutre sur le plan technologique et, à ce titre, les appels de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, à un cadre MiCA II pourraient être valables. Nous pourrions simplement ne pas être entièrement d’accord avec elle sur ce qui devrait y figurer.
Cela doit inclure l’élimination du plafond sur les volumes de pièces stables et la prise de dispositions pour que les monnaies numériques, en particulier les pièces stables, soient reconnues et encouragées comme mode de paiement dans l’UE. Rien de moins et les émetteurs et les innovateurs chercheront d’autres juridictions plus avant-gardistes.
Mathieu Hardy est directeur du développement chez OSOM Finance. Curieux de voir à quel point le numérique offrait un nouveau terrain de jeu aux sciences sociales, il a commencé sa carrière dans la conduite du changement informatique avant de se tourner vers l’innovation des modèles d’affaires numériques.
Cet article est à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d’investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l’auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.