Navin Chaddha, le investisseur expérimenté qui dirige Mayfield Fund, ne veut pas gérer un fonds d’un milliard de dollars comme beaucoup de ses pairs. « Tout le monde veut être Sequoia ou a16z », a-t-il déclaré dans une interview avec TechCrunch. « Nous voulons être qui nous sommes : le simple fait de copier quelqu’un d’autre est une stratégie pour le désastre, une stratégie pour l’échec. »
«Nous aurions pu lever 2 milliards de dollars, mais que ferons-nous si nous n’y croyons pas – vous avez juste besoin d’un milliard pour être appelé un fonds de capital-risque licorne? Il n’y a pas un tel besoin », a déclaré Chaddha.
Il se rapproche néanmoins de la chevauchée d’une licorne.
Mayfield Fund a annoncé aujourd’hui qu’il avait levé un total de 955 millions de dollars dans deux fonds de capital-risque : 580 millions de dollars Mayfield XVII, qui soutiendront les sociétés d’amorçage et de série A, et 375 millions de dollars Mayfield Select III, qui soutiendra les sociétés de série B. Le nouveau capital intervient après que Mayfield a investi dans plus de 550 entreprises à travers 120 introductions en bourse et 225 acquisitions. Les principaux investissements incluent Poshmark, qui a été acquis par Naver pour 1,2 milliard de dollars ; Mammouth Biosciences ; Lyft ; et SolarCity, qui a été acquis par Tesla.
Malgré une augmentation de capital, Chaddha dit que l’objectif de Mayfield ne changera pas – ils soutiennent toujours environ 30 entreprises par fonds et s’en tiennent en grande partie aux entreprises en démarrage. La cohérence fait partie des raisons pour lesquelles il pense qu’ils n’ont perdu aucun LP dans cette levée de fonds, malgré un contexte économique sombre qui a du mal à fermer certains investisseurs en capital-risque. La paire de fonds d’aujourd’hui a clôturé en moins d’un mois, avec une allocation de 10 % pour les nouveaux LP.
Le moment est bien choisi : Mayfield n’a réalisé que six investissements en 2020. À moins de la moitié de 2023, Mayfield en a déjà réalisé six cette année, dont quatre dans des sociétés d’IA. Le capital, explique Chaddha, sera utilisé pour accélérer la cadence d’investissement de l’entreprise dans un marché plus réaliste. Il admet également que Mayfield a raté de nombreuses opportunités en raison des valorisations élevées, mais qu’il est d’accord avec cela.
Chaddha, qui a figuré 15 fois sur la liste Midas (presque autant d’années qu’il a dirigé le Mayfield Fund), est exubérant, mais d’une manière calme et autoritaire. L’une des choses qu’il demande aux fondateurs lors des premières réunions est de savoir où ils se voient dans 10 ans, me dit-il. « Si la réponse est, je serai dans ma troisième entreprise, c’est un laissez-passer pour Navin », a déclaré Chaddha. Mayfield aime soutenir les fondateurs qui pensent que leur entreprise sera leur dernier emploi, a-t-il déclaré.
Alors que Chaddha décrivait une culture chez Mayfield consistant à ne pas vouloir se perdre dans le « FOMO » et à rester discipliné, l’entreprise a clairement réagi à des prix plus élevés et à des valorisations plus élevées. Le duo de fonds d’aujourd’hui est 27 % plus grand que la dernière paire de fonds de Mayfield, annoncée en mars 2020, et en hausse de 82 % par rapport à la paire précédente.
Mayfield alloue 1% des frais pour aider à parrainer des étudiants issus de milieux historiquement négligés pour décrocher des stages dans des entreprises technologiques. L’entreprise a également un programme de bourses d’été. Ces deux programmes mettent l’accent sur la diversité, mais l’entreprise est toujours en retard, admet Chaddha. Mayfield n’a pas encore de partenaire féminine, par exemple. « Je pense que la diversité d’âge, d’origine et de sexe est très, très importante. Mais en fin de compte, vous ne pouvez pas simplement faire de quelqu’un un partenaire. Nous sommes en retard ces dernières années à cause du COVID. Ça a été dur. Il a déclaré que Mayfield prévoyait d’embaucher de manière agressive au cours des deux prochaines années, y compris pour au moins un nouveau rôle de partenaire.
« L’histoire a montré que lorsque les marchés publics sont à leur apogée, les fonds de capital-risque sont les moins performants », a déclaré Chaddha. «Lorsque les marchés publics sont bas et que vous investissez au cours de ces années – la période dans laquelle nous nous trouvons actuellement – ce sont les années dorées. Il est temps de se pencher en avant.