Mark Milke : les gouvernements transforment le logement et l’énergie en produits de luxe

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Dans un pays comme le nôtre, avec ses vastes étendues et ses abondantes ressources naturelles, le logement et l’énergie doivent être bon marché. Pourtant, au cours des deux dernières décennies, les prix des logements ont explosé beaucoup plus vite que la croissance des revenus et maintenant les prix de l’énergie font de même. Dans les deux cas, une grande partie du blâme revient au gouvernement.

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La hausse prolongée des coûts de logement est en grande partie le résultat des réglementations restrictives en matière d’utilisation des sols imposées par les gouvernements municipaux et provinciaux et des taux d’intérêt chroniquement bas de la Banque du Canada. Et les mêmes institutions qui ont poussé les prix du logement à des sommets font la même chose pour l’énergie, en poursuivant, y compris les restrictions sur le développement des combustibles fossiles, qui le rendent également de plus en plus cher.

À de brèves exceptions près, nous avons des taux d’intérêt historiquement bas depuis plus de 20 ans maintenant. Après le 11 septembre, les banques centrales du monde entier ont réduit leurs taux pour éviter la récession. De 4,25 % en août 2001, l’objectif de la Banque du Canada pour taux au jour le jour est tombé à seulement 2 % en janvier 2002. Après une brève hausse à 4,5 % en 2007, le taux est redescendu à 0,25 % en avril 2009, après la crise financière. Plus récemment, après une brève aventure avec des taux nominalement plus élevés (mais seulement 1,75 %, fin 2018), la banque a ramené les taux d’intérêt à 0,25 au début de la COVID et c’est là qu’il en reste, deux ans plus tard.

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La liquidité, et beaucoup de liquidités, est souvent la meilleure réponse à une crise financière. Mais des taux d’intérêt bas pendant deux décennies induisent un aléa moral, l’argent bon marché affluant vers les actions et l’immobilier. De plus en plus de personnes acceptant des hypothèques bon marché pour chasser les logements rares ont créé la tempête parfaite de prix de l’immobilier inabordables.

Les banquiers centraux ne sont cependant pas entièrement responsables : dans de nombreuses juridictions, les politiciens ont poursuivi des politiques qui ont rendu la terre beaucoup plus chère. Un exemple est la création par le premier ministre Dalton McGuinty de la « ceinture verte » de l’Ontario en 2005, ce qui a réduit l’offre de terrains disponibles pour la construction. Pendant ce temps, les frais de développement sans cesse croissants et délais réglementaires ont rendu les terrains plus chers dans les villes du Canada.

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En ce qui concerne l’énergie, les gouvernements et les banquiers centraux suivent la même voie politique : resserrer l’offre. Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, et l’ancien gouverneur Mark Carney appuient tous deux, explicitement et implicitementdes politiques de zéro net qui visent à éliminer en grande partie les combustibles fossiles d’ici 2050. autres banquiers centraux, banques, institutions financières, prêteurs et assureurs à l’échelle mondiale.

En 2019, Carney a observé que les entreprises qui ne réduiraient pas leurs émissions de carbone seraient punies par les actionnaires. Ce n’était peut-être qu’un constat, mais le vœu est le père de la réflexion : compte tenu de sa position sur les combustibles fossiles, le net-zéro et le COP 26 conférence à Glasgow, il n’y a aucun mystère quant à l’objectif ultime de Carney : les combustibles fossiles doivent disparaître, que des alternatives vertes puissent ou non les remplacer, que ce soit en termes de coût ou de performances. (Et ils ne peuvent pas : voyez l’oeuvre du plus grand expert mondial en transition énergétique, Vaclav Smil, professeur émérite de l’environnement à l’Université du Manitoba.)

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Entre-temps, bien sûr, la baisse de la production de charbon, de gaz naturel et de pétrole entraîne des flambées de prix. Les rêves verts ne changent pas la réalité selon laquelle les consommateurs, les entreprises et les gouvernements ont toujours besoin d’une énergie fiable et recherchent tous le même approvisionnement de plus en plus limité.

Le problème avec une telle politique est qu’au moment où les dommages à l’accessibilité sont faits, il est toujours trop tard. C’était seulement le mois dernier que Macklem a déclaré que la Banque du Canada porterait une attention particulière au marché de l’habitation dans l’évaluation des taux d’intérêt. Mais avec le prix de référence du logement à Vancouver et à Toronto qui est de 1,26 million de dollarsle plan de Macklem d’y prêter une « attention particulière » a des années de retard.

La même chose semble se produire dans l’énergie. Au moment où le dernier vestige du charbon pour l’électricité est tué dans le monde développé, et après que les investissements en capital dans le gaz naturel et le pétrole soient pressés par les investisseurs, les assureurs et d’autres à l’instar de Carney, Justin Trudeau, Boris Johnson, Joe Biden et une pléthore de dirigeants européens, le prix des combustibles fossiles – que vous pouvez être sûr que les pays moins développés produiront encore – augmentera bien au-dessus, voire des multiples de sa valeur actuelle.

Des prix de l’essence pour votre plein au prix du chauffage de votre maison (si vous pouvez vous permettre une maison), les récents pics ne sont que le début d’une longue tendance résultant d’une stratégie politique dirigée par la politique et encouragée par la banque centrale. L’élimination de l’énergie bon marché sera tout aussi désastreuse pour les Canadiens pauvres et de la classe moyenne que l’ont été nos politiques calamiteuses en matière de logement.

Marc Milke est président de la Fondation Aristote pour les politiques publiques, un nouveau groupe de réflexion dont le lancement est prévu plus tard cette année.