Mark Carney déclare que la discipline budgétaire est « impérative » pour lutter contre l’inflation et l’instabilité mondiales

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L’ancien gouverneur de la Banque du Canada, Mark Carney, a déclaré qu’une politique budgétaire prudente sera « impérative » pour lutter contre les pressions inflationnistes mondiales et l’instabilité financière. L’ancien banquier central a également fait valoir qu’il était temps de réduire les déficits liés au soutien à la pandémie.

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« Dans un environnement où nous avons quitté le monde des taux d’intérêt bas pour longtemps (et) une faible volatilité, dans un environnement où les coûts d’emprunt vont être plus élevés – à mon avis, plus élevés non seulement à court terme, mais à moyen terme – la discipline budgétaire est impérative », a déclaré Carney lors témoignage au comité sénatorial des banques le 20 octobre.

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Carney, maintenant vice-président et responsable des investissements de transition chez Brookfield Asset Management Inc., a qualifié le drame qui se déroule au Royaume-Uni de récit édifiant pour les gouvernements qui ne prennent pas au sérieux la politique budgétaire.

Quelques heures plus tôt, le Premier ministre britannique Liz Truss avait démissionné, mettant fin à une course tumultueuse de 44 jours à la tête du parti conservateur au pouvoir. Truss avait défié les conventions en proposant un ensemble agressif de réductions d’impôts sans expliquer comment son gouvernement les paierait. Les rendements obligataires ont grimpé en flèche, perturbant tellement les marchés financiers que la Banque d’Angleterre a été forcée d’acheter de la dette afin de calmer les eaux, même si elle avait tenté de réduire la relance monétaire afin de contrer une inflation à deux chiffres.

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« L’une des leçons est que des politiques budgétaires crédibles en matière de monnaie saine seront récompensées, mais les erreurs seront punies », a déclaré Carney, qui a dirigé la banque centrale britannique entre 2013 et 2020. « L’expérience britannique souligne qu’elle est contre-productive pour les politiques budgétaires et monétaires. travailler à contre-courant. Familièrement, comme un pied est sur le frein, et c’est avec la politique monétaire, il est insensé de mettre l’autre pour appuyer sur l’accélérateur.

Carney a déclaré que les gouvernements canadiens devraient en tenir compte. Il a déclaré qu’une aide ciblée aux ménages les plus touchés par l’inflation était justifiable, mais qu’autrement, il était temps de réduire les déficits. Avec le recul, Carney a également fait remarquer que les soutiens fiscaux fédéraux qui étaient nécessaires pendant une grande partie de la pandémie ont duré plus longtemps que prévu.

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« Il y a eu une période où la politique budgétaire renforçait certains des défis que la Banque du Canada commençait à voir », a déclaré Carney, faisant référence à une augmentation étonnamment rapide de l’inflation au cours du second semestre de l’année dernière.

La Banque du Canada se précipite maintenant pour contenir l’inflation la plus rapide en quatre décennies, augmentant les taux d’intérêt si rapidement que les décideurs politiques risquent de déclencher un ralentissement. Le gouverneur Tiff Macklem a augmenté le taux de référence de trois points de pourcentage depuis mars et a clairement indiqué qu’il n’avait pas fini. La banque centrale devrait procéder à une autre hausse de taux démesurée de 50 ou 75 points de base la semaine prochaine lors de la décision sur les taux du 26 octobre.

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La ministre des Finances, Chrystia Freeland, a averti que le pays et l’économie mondiale connaîtraient des « jours difficiles » lors d’un discours prononcé le 19 octobre à Windsor, en Ontario.

Répondant au ton inquiétant de Freeland, Carney a souligné l’inflation intérieure élevée, qui a récemment atteint un rythme annualisé de 6,9 ​​% en septembre, et le ton belliciste de la Banque du Canada selon lequel d’autres hausses de taux seraient nécessaires comme facteurs qui contribueraient à une ralentir.

« La combinaison de tout cela entraînera probablement une récession, ou au moins quelques trimestres de croissance négative au Canada », a déclaré Carney. « Il est important que nous fassions la bonne combinaison en tirant parti des forces que nous avons, mais sans affaiblir davantage notre position. Nous devons donc utiliser nos ressources fiscales (et veiller à ce qu’elles soient) ciblées de manière appropriée. »

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