Manuvie envisage de racheter des actions dans le cadre d’un accord de réassurance pour 5,8 milliards de dollars de polices

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Manulife Financial Corp. a conclu un autre accord pour se débarrasser de certains de ses actifs les moins rentables, en acceptant de réassurer 5,8 milliards de dollars de polices canadiennes auprès de RGA Life Reinsurance Co. of Canada.

L’accord permettra à l’assureur et gestionnaire d’actifs basé à Toronto de libérer 800 millions de dollars de capital, qu’il prévoit restituer aux actionnaires par le biais de rachats d’actions, selon un communiqué publié lundi. Manuvie continuera d’administrer ces polices, qui constituent un bloc de polices d’assurance vie universelle canadiennes à faible rendement des capitaux propres.

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«Cette transaction est la plus importante transaction de réassurance vie universelle dans le secteur canadien de l’assurance et représente une autre étape dans notre parcours visant à transformer notre portefeuille vers des activités à ROE plus élevé et à moindre risque», a déclaré Roy Gori, directeur général de Manuvie, dans le communiqué.

L’accord intervient trois mois après que Manuvie a annoncé ce qu’elle appelait à l’époque la plus grande transaction de réassurance de soins de longue durée de l’histoire du secteur, réassurant 13 milliards de dollars de réserves auprès du Global Atlantic Financial Group de KKR & Co. et de ses partenaires.

De telles transactions entraînent une baisse des bénéfices de base, car l’assureur ne comptabilise plus les revenus provenant des polices. Mais se débarrasser d’actifs avec un faible rendement des capitaux propres améliore la rentabilité globale de l’entreprise et signifie qu’elle n’est pas obligée de détenir autant de capital en vertu des règles réglementaires.

Manuvie et RGA, une filiale de Reinsurance Group of America Inc., basée à Chesterfield, dans le Missouri, ont déjà conclu ensemble deux transactions. Manuvie a déclaré que la dernière transaction, dont la finalisation est prévue au début du deuxième trimestre, ajoutera un cent à son bénéfice de base par action sur une base annualisée après prise en compte des rachats d’actions.

Les types de polices impliqués dans la transaction sont « à très long terme et offrent des prix garantis au titulaire de police », a déclaré Mario Mendonca, analyste de Valeurs Mobilières TD, dans une note aux clients lundi. « Au vu de ces résultats, nous considérons ce bloc comme un bloc particulièrement important à réassurer. »

Bloomberg.com

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