MakerDAO, l’organisation autonome décentralisée qui régit le stablecoin Dai (DAI), a voté à une écrasante majorité pour conserver USD Coin (USDC) comme garantie principale pour Dai. Une proposition alternative de «diversifier» les garanties en Gemini Dollar (GUSD) et Paxos Dollar (USDP) a été rejeté dans un vote de 20% à 79%, selon la page officielle de la proposition.
Dans la proposition publiée le 17 mars, la MakerDAO Risk Core Unit suggéré que le risque d’une panique bancaire en cascade aux États-Unis a été réduit, grâce aux réponses du gouvernement fédéral. En conséquence, le risque d’utiliser l’USDC comme garantie « a considérablement diminué depuis la semaine dernière et de nouveaux problèmes de solvabilité ou de depegs ne sont pas attendus pour le moment ».
Cependant, il a également fait valoir que certains risques subsistaient. L’USDC a « une exposition potentiellement plus risquée aux dépôts bancaires non assurés » et « une structure juridique plus faible » par rapport à ses concurrents, GUSD et USDP, indique la proposition.
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La Risk Core Unit a proposé deux options pour «normaliser» les règles de frappe du Dai maintenant que la crise est passée. La première option consistait à répartir les limites de capacité de frappe entre l’USDC, le GUSD et l’USDP. Si cette option était choisie, les frais de conversion de l’USDC en DAI seraient réduits de 1 % à 0,05 % immédiatement, mais ils ne seraient pas réduits à zéro avant une date ultérieure.
La Risk Core Unit a déclaré que cette première option «répartirait plus uniformément les réserves de pièces stables Maker PSM sur plusieurs actifs», réduisant ainsi les risques liés à un retrait de l’USDC.
La deuxième option était d’augmenter la capacité de frappe USDC-DAI de ses 250 millions actuels à 450 millions et de réduire les frais à 0%. Dans ce cas, les règles de frappe de Dai seraient rapprochées « de leur état antérieur », ce qui ferait que Dai « continuerait à avoir une exposition démesurée à l’USDC », a-t-il déclaré.
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Les détenteurs de MKR ont massivement approuvé la deuxième option, avec 79,02 % de votes pour celle-ci contre 20,69 % pour la première option. Moins de 1% (0,29%) ont voté pour rejeter les deux options et 0,15 MKR de votes (environ 0%) ont été utilisés pour s’abstenir.
Après une vague de faillites bancaires, le stablecoin USDC a perdu son ancrage de 1 $ le 11 mars, tombant brièvement en dessous de 0,90 $ par pièce. En réponse, MakerDAO a mis en œuvre des mesures extraordinaires destinées à empêcher les arbitragistes de déverser leurs pièces sur le protocole et de faire en sorte que Dai devienne sous-garantie. Les frais pour frapper Dai en utilisant l’USDC comme garantie ont été augmentés de 0% à 1%, et la limite de frappe quotidienne pour ce processus a été réduite de 950 millions de DAI à 250 millions de DAI.
Mais le 13 mars, l’USDC a retrouvé son ancrage à 1 $, atteignant 0,9987 $. Cependant, les mesures extraordinaires étaient toujours en place au 23 mars, avant l’adoption de cette proposition.
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