Macklem de la Banque du Canada affirme que les taux pourraient être suffisamment élevés pour réduire l’inflation

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Le gouverneur de la Banque du Canada a déclaré que des données récentes montrent que des taux d’intérêt plus élevés contribuent à ralentir l’économie et que la politique monétaire pourrait être suffisamment stricte pour freiner l’inflation.

« Alors que les hausses passées des taux d’intérêt continuent de se répercuter sur l’économie, la politique monétaire peut être suffisamment restrictive pour restaurer la stabilité des prix », a déclaré le gouverneur Tiff Macklem dans un discours prononcé devant la Chambre de commerce de Calgary, un jour après que les responsables ont maintenu le taux d’emprunt de référence à 5 pour cent.

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Les décideurs politiques s’inquiètent néanmoins de la persistance et de l’ampleur de l’inflation. Même s’ils constatent un relâchement du marché du travail au Canada, les pressions salariales ne se modèrent pas encore. Et bien que les responsables affirment que la demande excédentaire a « considérablement diminué » et que le comportement des entreprises en matière de fixation des prix se normalise, Macklem a maintenu une position belliciste, affirmant que la banque est « prête à prendre de nouvelles mesures ».

Les commentaires de Macklem – combinés à la pause de mercredi – suggèrent que les décideurs politiques pourraient être proches ou à leur point terminal pour les taux, renforçant ainsi l’opinion de nombreux économistes selon laquelle le cycle de resserrement historique de la Banque du Canada est probablement à son point final et que sa prochaine décision sera une réduction. d’ici le milieu de l’année prochaine.

« Tout comme il a fallu plus de temps pour voir des preuves plus claires que la hausse des taux d’intérêt modérait la demande dans l’économie, il faudra peut-être maintenant plus de temps pour que cela se traduise par une diminution des pressions inflationnistes », a-t-il déclaré.

Macklem a réitéré que les décideurs politiques tentent d’équilibrer les risques d’un resserrement insuffisant et excessif.

Même si l’inflation s’est réaccélérée à 3,3 pour cent en juillet, le gouverneur a déclaré que les responsables étaient encouragés par les progrès réalisés jusqu’à présent et que l’objectif de 2 pour cent était « maintenant en vue ». Il espère que la modération de l’économie contribuera à atteindre cet objectif.

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« Pour que l’inflation continue de baisser, nous avons besoin que la demande continue de croître plus lentement que l’offre pendant un certain temps », a-t-il déclaré. « Cela atténuerait les pressions sur les prix, ralentirait la hausse des coûts de main-d’œuvre et rétablirait un comportement normal en matière de fixation des prix. Et c’est ce qui ramènera durablement l’inflation à l’objectif.»

La banque centrale estime que la demande excédentaire a culminé au premier semestre de l’année dernière et s’est progressivement atténuée depuis lors.

L’économie canadienne a reculé à un rythme annualisé de 0,2 pour cent au deuxième trimestre, ce qui signifie que la croissance a été en moyenne d’un peu moins de 1 pour cent au cours des trois derniers trimestres, tandis que la capacité productive de l’économie a augmenté à un rythme d’un peu plus de 2 pour cent.

« L’effet cumulatif est que la demande excédentaire dans l’économie a considérablement diminué. Cela devrait réduire les pressions sur les prix, ce qui entraînerait une baisse de l’inflation », a-t-il déclaré.

Macklem s’est opposé à l’argument courant selon lequel les hausses de taux d’intérêt de la banque constituaient un contributeur clé à l’inflation, qui est maintenant proche de 2,5 pour cent si l’on exclut les frais d’intérêt hypothécaires.

« Il est vrai que si nous n’avions pas augmenté les taux d’intérêt, les coûts hypothécaires pourraient être inférieurs aujourd’hui, mais l’inflation dans l’ensemble de l’économie serait un problème bien plus important pour tout le monde », a-t-il déclaré.

Dans ses commentaires, Macklem a également réitéré la primauté de l’objectif de 2 % de la banque centrale, affirmant qu’il a « bien servi les Canadiens » et qu’il est « tout à fait réalisable » d’y parvenir.

Bloomberg.com