jeudi, décembre 26, 2024

Lynk poursuit ses débuts sur le marché public malgré la diminution des réserves de la SPAC

Fournisseur de connectivité satellite-téléphone Lynk mondial se dirigera vers les marchés publics via une fusion avec une société écran dirigée par l’ancien joueur de baseball professionnel Alex Rodriguez.

Les deux sociétés ont confirmé l’accord lundi après avoir annoncé une lettre d’intention non contraignante avec la société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC) de Rodriguez, Slam Corp, en décembre. Selon une présentation aux investisseurs déposée auprès des régulateursl’accord pourrait donner à Lynk une valorisation post-financement de 913,5 millions de dollars.

Une grande partie du capital de la transaction ne proviendra cependant pas de la SPAC elle-même. Dans cette même présentation, Lynk affirme qu’environ 800 millions de dollars du nouveau capital proviendront du refinancement des capitaux propres existants, 110 millions de dollars de l’investissement privé en capital-investissement (PIPE) et à peine 25 millions de dollars de liquidités détenues en fiducie par la SPAC. .

Lynk, qui a déjà est entré sur certains marchés commerciaux internationaux, notamment aux Palaos, cherche à rivaliser à une échelle encore plus grande avec des initiatives telles que le satellite sat-to-cell émergent de Starlink, le partenariat Globalstar d’Apple et AST Space Mobile (qui a finalisé sa propre fusion SPAC en avril 2021). Lynk a lancé huit satellites qu’elle appelle « tours de téléphonie cellulaire dans l’espace », mais elle prévoit à terme d’exploiter une constellation de 5 000 oiseaux en orbite terrestre basse. Les deux prochains devraient être lancés en mars.

L’entreprise espère que sa technologie brevetée, compatible avec n’importe quel téléphone portable non modifié, même ceux fonctionnant sur les réseaux 2G, sera en mesure de rivaliser avec ces acteurs plus grands et mieux capitalisés. Le modèle commercial est également un peu différent : Lynk prévoit de conclure des contrats avec des opérateurs de réseaux mobiles (ORM) et des fournisseurs de télécommunications, et ces partenariats aideront l’entreprise à tirer parti des droits de spectre existants en orbite de ces entreprises.

« Notre objectif est de positionner Lynk comme le fournisseur de gros de confiance auprès des ORM, et non directement auprès du consommateur », explique la société. « La technologie de Lynk peut permettre aux ORM d’étendre la couverture réseau tout en continuant à s’approprier la relation avec leurs abonnés.

Essentiellement, Lynk fournirait une couverture minimale là où les réseaux n’en ont pas, permettant ainsi la messagerie d’urgence et d’autres services partout sur la planète. C’est à eux de décider si les réseaux facturent un supplément pour certains services (bien que la connectivité d’urgence soit toujours gratuite), ou s’ils l’offrent comme une valeur ajoutée à leur tarification existante, ou s’ils trouvent un autre moyen de tirer parti de cette fonctionnalité.

La société affirme en outre que ses satellites sont prêts pour la production de masse, leur assemblage ne prenant désormais qu’un mois chacun et leur lancement coûtant environ 650 000 dollars, selon la présentation.

Le financement servira à augmenter la production à 12 satellites par mois ; à ce rythme, Lynk a déclaré aux investisseurs qu’elle visait à mettre 74 satellites en service d’ici le quatrième trimestre 2025, générant 175 millions de dollars de revenus annualisés par mois.

Au cours des deux dernières années, une vague d’entreprises spatiales s’est dirigée vers les marchés publics en évitant l’offre publique initiale traditionnelle et en fusionnant avec une SPAC. Mais la grande majorité d’entre eux n’ont pas atteint leurs prévisions de revenus ; beaucoup, dont Spire, Momentus et Satisfy, ont reçu des avertissements de radiation de la bourse pour ne pas avoir maintenu le cours de leurs actions au-dessus de 1 dollar. D’autres, comme Astra et Terran Orbital, ont simplement été menacés de radiation.

Slam Corp a également eu ses propres problèmes : bien que la société ait levé 575 millions de dollars auprès d’investisseurs publics en février 2021, elle a depuis dû restituer la grande majorité de ces fonds en raison des rachats en cours des actionnaires après que la société n’a pas réussi à trouver une perspective de fusion prometteuse. Lynk ne prévoit que 25 millions de dollars de cette fiducie, ce qui suppose un taux de rachat par les actionnaires de 96 %.

Mais malgré ces antécédents, Lynk voit clairement un avenir différent pour lui-même sur le Nasdaq. La transaction devrait être finalisée au cours du second semestre de l’année, après quoi Lynk sera négocié sous le symbole $LYNK.

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