Bitcoin (BTC) a fait face à une correction de 9% dans les premières heures du 19 septembre alors que le prix s’échangeait à 18 270 $. Même si le prix a rapidement rebondi au-dessus de 19 000 $, ce niveau était le prix le plus bas observé en trois mois. Cependant, les commerçants professionnels ont tenu bon et n’étaient pas enclins à subir la perte, telle que mesurée par les contrats dérivés.
Il est extrêmement difficile de déterminer la raison de l’accident, mais certains disent que l’interview du président américain Joe Biden sur CBS « 60 Minutes » a soulevé des inquiétudes concernant la guerre mondiale. Lorsqu’il a répondu à la question de savoir si les forces américaines défendraient Taïwan en cas d’invasion dirigée par la Chine, Biden a répondu : « Oui, si en fait, il y a eu une attaque sans précédent ».
D’autres citent la banque centrale chinoise abaissant le coût d’emprunt des accords de prise en pension de 14 jours à 2,15% contre 2,25%. L’autorité monétaire montre des signes de faiblesse dans les conditions actuelles du marché en injectant plus d’argent pour stimuler l’économie dans un contexte de pression inflationniste.
Il y a aussi la pression de la prochaine réunion du Comité de la Réserve fédérale américaine le 21 septembre, qui devrait relever les taux d’intérêt de 0,75 % alors que les banquiers centraux s’efforcent d’atténuer la pression inflationniste. En conséquence, les rendements des bons du Trésor à 5 ans ont grimpé à 3,70 %, le plus haut niveau depuis novembre 2007.
Examinons les données sur les dérivés cryptographiques pour comprendre si les investisseurs professionnels ont changé de position alors que Bitcoin s’effondrait en dessous de 19 000 $.
Il n’y a eu aucun impact sur les mesures des dérivés BTC pendant le crash de 9%
Les commerçants de détail évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant, mais ce sont les instruments préférés des commerçants professionnels car ils empêchent la fluctuation des taux de financement qui se produit souvent dans un contrat à terme perpétuel.
L’indicateur devrait se négocier à une prime annualisée de 4 à 8 % sur des marchés sains pour couvrir les coûts et les risques associés. Ainsi, on peut dire en toute sécurité que les négociants en dérivés ont été neutres à baissiers au cours des deux dernières semaines, la prime à terme Bitcoin étant restée inférieure à 2 % tout le temps.
Plus important encore, la débâcle du 19 septembre n’a pas eu d’impact significatif sur l’indicateur, qui s’établit à 0,5 %. Ces données reflètent la réticence des traders professionnels à ajouter des positions courtes à effet de levier (baissier) aux niveaux de prix actuels.
Il faut aussi analyser les options Bitcoin pour exclure les externalités propres à l’instrument à terme. Par exemple, le delta skew de 25% est un signe révélateur lorsque les teneurs de marché et les bureaux d’arbitrage surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.
Dans les marchés baissiers, les investisseurs en options donnent des cotes plus élevées pour une chute des prix, ce qui fait monter l’indicateur de biais au-dessus de 12 %. D’autre part, les tendances haussières ont tendance à faire passer l’indicateur de biais en dessous de moins 12 %, ce qui signifie que les options de vente baissières sont actualisées.
Le delta skew sur 30 jours était proche du seuil de 12% depuis le 15 septembre et signalait que les traders d’options étaient moins enclins à offrir une protection à la baisse. Le mouvement négatif des prix le 19 septembre n’a pas suffi à faire basculer ces baleines à la baisse, et l’indicateur se situe actuellement à 11 %.
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Le fond pourrait être atteint, mais cela dépend des obstacles macroéconomiques et mondiaux
Les mesures des dérivés suggèrent que la chute des prix du Bitcoin le 19 septembre était en partie attendue, ce qui explique pourquoi le support de 19 000 $ a été retrouvé en moins de deux heures. Pourtant, rien de tout cela n’aura d’importance si la Réserve fédérale américaine relève les taux d’intérêt au-dessus du consensus ou si les marchés boursiers s’effondrent davantage en raison de la crise énergétique et des tensions politiques.
Par conséquent, les traders doivent analyser en permanence les données macroéconomiques et surveiller l’attitude des banques centrales avant d’essayer d’épingler un drapeau sur le creux ultime du marché baissier actuel. Actuellement, les chances que Bitcoin teste des prix inférieurs à 18 000 $ restent élevées, en particulier compte tenu de la faible demande d’effet de levier sur les contrats à terme BTC.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.