La Réserve fédérale de New York a publié de nouvelles règles pour les contreparties qui cherchent à utiliser son équilibreur du marché monétaire, jetant une incertitude sur les intentions de l’émetteur de pièces stables Circle d’utiliser les systèmes de la Fed.
Dans un 25 avril déclarationla Fed de New York a annoncé des ajustements à ses lignes directrices pour déterminer quelles parties sont éligibles pour participer à ses accords de prise en pension (RRP).
Les directives mises à jour pourraient potentiellement entraver les chances de Circle d’accéder au programme de rachat inversé de la Fed – un processus par lequel la Fed vend des titres à des contreparties éligibles avec un accord pour les racheter à la date d’échéance.
Selon la Fed de New York, l’accès à un tel système « devrait être une extension naturelle d’un modèle commercial existant, et la contrepartie ne devrait pas être organisée dans le but d’accéder aux opérations RPP ».
« Les fonds 2a-7 enregistrés auprès de la SEC qui, au seul jugement de la Fed de New York, sont organisés pour un seul bénéficiaire effectif, ou présentent suffisamment de similitudes avec un fonds ainsi organisé, seront généralement considérés comme inéligibles pour accéder aux opérations de prise en pension. »
Le Circle Reserve Fund, un fonds du marché monétaire géré par la société de gestion de placements BlackRock, est l’un de ces fonds 2a-7 qui n’est disponible que pour Circle et pourrait donc être « jugé inéligible » selon la déclaration de la Fed.
Les réglementations régissant les fonds du marché monétaire gouvernementaux 2a-7 visent à garantir que ces fonds sont en mesure de répondre en temps opportun aux rachats potentiels par les investisseurs.
Les fonds de cette catégorie doivent prise au moins 10 % de ses actifs totaux en liquidités quotidiennes et au moins 30 % de ses actifs totaux en liquidités hebdomadaires.
L’approbation du programme de la Fed permettrait à Circle de gagner des intérêts sur les fonds excédentaires en investissant dans des titres du Trésor à faible risque, permettant à l’émetteur de pièces stables de gagner des intérêts et d’aider à maintenir la stabilité de sa pièce stable, USD Coin (USDC).
Raagulan Pathy, vice-président Asie-Pacifique de Circle, a déclaré à Cointelegraph en mars que Circle « aimerait finalement conserver » tout son argent avec la Fed et « utiliser les rails de paiement à la Fed parce que cela nous éloigne de notre dépendance à TradFi ». les partenaires. »
Il a été noté à l’époque que malgré les liens élargis de Circle avec BNY Mellon et son nouveau partenariat bancaire avec Cross River, Circle détenait 80% de ses réserves et de ses trésoreries.
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Récemment, Circle s’est concentré sur « plus de partenariats bancaires à l’échelle mondiale » depuis le retrait de l’USDC à la suite de l’effondrement de la Silicon Valley Bank le 10 mars, selon Pathy.
Ce n’est qu’en novembre que Circle a annoncé qu’il avait commencé à investir une partie de ses fonds dans le Circle Reserve Fund afin d’atténuer les risques et de maintenir la remboursabilité de ses pièces pour les détenteurs.
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