L’investissement ESG a ses défauts, mais voici ce que nous pouvons faire pour l’améliorer

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« Arnaque » ou « placebo dangereux » sont quelques-uns des termes utilisés par les critiques pour dénoncer les investissements environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Pourtant, d’autres y voient l’une de nos dernières chances de faire pivoter notre monde financier vers un modèle plus durable et plus respectueux de l’environnement.

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L’ESG, une forme d’investissement durable, est de plus en plus utilisée pour mesurer la manière dont une entreprise utilise son argent d’investissement. Pour les investisseurs qui cherchent à initier le changement, les scores ESG les aident à décider si une entreprise en vaut la peine.

Pas un système parfait

Notes ESG ne sont pas standardiséset toutes les entreprises ne divulguent pas non plus leur position ESG.

Et ce malgré le fait que l’ESG remonte à 2006, lorsque l’ONU a lancé les Principes pour l’investissement responsable à la Bourse de New York. L’initiative a été soutenue par des institutions de premier plan de 16 pays, représentant plus de 2 000 milliards de dollars d’actifs détenus à l’époque.

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Les critiques et les optimistes ESG ont appelé le gouvernement à utiliser son pouvoir pour affiner les métriques ESG et enfin les normaliser, afin de lui donner plus de crédibilité.

L’ESG n’est pas ce qu’il semble ?

En 2021, les investissements ESG ont vu les émissions dépasser 1,6 billion de dollars américains, portant son marché total à plus de 4 billions de dollars américains. Non seulement cela, mais Bloomberg s’attend à ce que les actifs ESG dépassent 53 billions de dollars américains d’ici 2025.

Des critiques féroces comme Tariq Fancy – qui a travaillé comme directeur des investissements pour la société de gestion de placements BlackRock avant de partir fin 2019 – ont fait la une des journaux avec sa désillusion quant au véritable impact de l’ESG.

« Ces 4 billions de dollars ne sont pas vraiment 4 billions de dollars », a déclaré Fancy, en référence au chiffre largement diffusé.

Pour Fancy, la « grande majorité » de ce qui se passe est que les entreprises « recatégorisent les fonds existants et déplacent l’argent et les actions d’un panier à l’autre…

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« Ils ont compris que les investisseurs socialement responsables paieraient volontiers plus de frais pour quelque chose avec un label » vert «  », a-t-il déclaré, ajoutant que les fonds ESG ont des frais de 43% plus élevés en moyenne.

« En outre, ils ne financent pas la capture du carbone et les nouvelles innovations, pour la plupart, ils surpondèrent publiquement les entreprises technologiques (Microsoft) et les sociétés pétrolières sous-pondérées (Exxon) », a-t-il ajouté.

De plus, les investisseurs réguliers ont principalement accès à des actions secondaires qui sont vendues et achetées quotidiennement, ce qui a peu d’impact, a fait valoir Fancy.

« Les changements dont nous avons besoin immédiatement pour aplanir le [greenhouse gas] courbe sont des actions collectives menées par le gouvernement – ​​les experts nous le disent depuis des décennies », a-t-il déclaré.

À mesure que les investissements ESG augmentent, les émissions augmentent également

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Comme ailleurs, les investissements ESG canadiens augmentent, mais, encore une fois, comme ailleurs, le pays n’a pas réduit ses émissions au cours de la dernière année.

Un rapport de mars 2022 de l’Agence internationale de l’énergie a déclaré que les émissions mondiales de dioxyde de carbone liées à l’énergie ont augmenté de 6% en 2021 pour atteindre 36,3 milliards de tonnes – un nouveau record – alors que le monde se remettait de la pandémie.

L’ESG fait la différence

Art Lightstone, militant pour le climat et animateur du podcast Green Neighbour, reconnaît que l’ESG a ses détracteurs. Mais pour lui, cette classe d’investissement fait toujours une différence.

« Le fait que l’investissement ESG a non seulement aidé à lancer plusieurs entreprises de technologies vertes, mais a également encouragé des entreprises moins soucieuses des questions sociales à rivaliser dans les espaces ESG est désormais à peu près indéniable », a déclaré Lightstone. « Tesla est invariablement le meilleur exemple. Le montant des investissements dirigés vers Tesla et d’autres startups EV a été ahurissant.

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Bien que l’argent puisse être transféré d’un actionnaire à un autre, « ce n’est pas là que l’histoire s’arrête ». Il a cité l’exemple de Tesla lorsqu’elle a été « capable de lever de gros capitaux [at market prices] avec une dilution assez faible de son stock.

« Tesla l’a fait trois fois en 2020, et avec cet argent, ils ont pu construire plus d’usines, augmenter leur production, réduire leurs coûts unitaires, augmenter leurs marges bénéficiaires et donc augmenter la viabilité économique de l’ensemble de leurs opérations », il expliqua.

Cette expansion a créé un effet domino pour les constructeurs automobiles traditionnels tels que GM et Ford, qui investissent davantage dans leurs programmes de véhicules électriques.

Investir intentionnellement et collectivement

Tim Nash, fondateur de Good Investing, une entreprise dont l’objectif est d’aider au moins un million de Canadiens à investir intentionnellement, soutient qu’une prise de décision éclairée peut avoir l’impact nécessaire.

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« Les gens passent plus de temps à choisir un avocat à l’épicerie qu’à choisir un fonds commun de placement pour leur REER », a déclaré Nash.

Au lieu de cela, il a exhorté les gens à réfléchir davantage à leurs portefeuilles et aux moyens de se diversifier, y compris en découpant une partie de leurs portefeuilles pour des investissements juste « pour faire plus de bien ».

« C’est là que nous pouvons investir une partie de notre argent dans des choses comme les obligations communautaires et les investissements d’impact », a-t-il expliqué.

Les obligations communautaires, un outil de financement par emprunt, sont émises par des organismes à but non lucratif, caritatifs ou coopératifs. Ils permettent à ces groupes de contracter des emprunts auprès de bailleurs de fonds communautaires. Les bailleurs de fonds recevront éventuellement des intérêts payés pour investir dans un projet percutant, tandis que l’organisation bénéficie d’un accès au capital.

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Au cours de l’entrevue, Nash a noté qu’il était situé au Centre for Social Innovation, un organisme sans but lucratif qui possède deux immeubles au centre-ville de Toronto.

« Comment un organisme sans but lucratif peut-il posséder deux immeubles au centre-ville de Toronto ? » Il a demandé. « Obligations communautaires. C’est ainsi qu’ils ont pu accéder au capital.

Ensuite, il y a aussi l’activisme des actionnaires, et c’est là que Nash a souligné comment les actions cotées en bourse sur un marché secondaire peuvent être utilisées comme un outil puissant si elles sont utilisées collectivement.

« Si je vends mes actions, quelqu’un d’autre va les acheter. Cependant, si suffisamment de personnes vendent leurs actions, cela aura un impact sur le coût du capital d’une entreprise », a-t-il déclaré. « Il s’agit d’une mesure très importante lorsqu’il s’agit de la façon dont une entreprise fonctionne. »

Un exemple cité par Nash comme preuve d’un activisme actionnarial efficace est l’augmentation du coût du capital pour les entreprises de combustibles fossiles. Dans le même temps, il y a eu un transfert sans précédent de capitaux d’investissement vers des énergies plus vertes.

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Besoin de meilleures connaissances

Le secteur financier doit se plonger dans les sciences de l’environnement, la durabilité et la pensée systémique pour avoir une vision plus complète de la manière d’avoir un impact total, déclare Nash.

« Je pense que beaucoup de critiques viennent de l’industrie financière, des gens qui n’ont pas d’expérience (dans ces sujets) », a-t-il déclaré. « L’ESG est un concept très large… Nous avons besoin que tout le monde rame ensemble dans la même direction. »

Bien que le gouvernement soit en mesure de diriger, il est toujours pris dans un cycle électoral de quatre ans, a-t-il ajouté.

« C’est encore plus court s’il s’agit d’un gouvernement minoritaire, dans lequel nous sommes en ce moment », a-t-il noté.

Il est temps de commencer à rendre obligatoires les mesures ESG

Nash a chargé la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario, qui réglemente les sociétés cotées à la Bourse de Toronto, de commencer à imposer la divulgation des problèmes ESG, comme l’ont fait d’autres régulateurs.

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Par exemple, la SEC aux États-Unis se concentre sur l’aspect climatique de l’ESG. Il exige que toutes les sociétés cotées en bourse publient leurs coûts de conformité environnementale et a proposé de nouvelles règles en mars pour normaliser les divulgations liées au climat aux investisseurs. Les règles obligeraient les entreprises à divulguer des informations sur leurs émissions directes de gaz à effet de serre, ainsi que sur les émissions indirectes provenant de l’énergie consommée par l’entreprise.

En Europe, la tendance tend à s’orienter davantage vers l’aspect gouvernance d’entreprise de l’ESG. En vertu de la directive de l’Union européenne sur les rapports non financiers de 2018, les entreprises sont tenues de divulguer des informations sur les problèmes environnementaux, sociaux et liés aux employés, tels que la lutte contre la corruption, la lutte contre la corruption et les performances en matière de droits de l’homme.

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De l’avis de Nash, le Japon est en avance sur la courbe avec son Agence des services financiers qui rend en fait obligatoire la divulgation des risques climatiques.

« Les investisseurs, je pense, exigent dans une certaine mesure plus de données, d’informations et de divulgation que ce que les gouvernements exigent », a-t-il déclaré. « C’est un domaine où les investisseurs posent des questions difficiles et font avancer cela. Cela dit, les investisseurs peuvent demander et les entreprises décident de leur réponse. Beaucoup d’entre eux réagissent de différentes manières.

Les optimistes et les critiques ESG veulent voir ces investisseurs réguliers enhardis pour faire la différence que le monde attend.

Cet article fournit uniquement des informations et ne doit pas être interprété comme un conseil. Il est fourni sans garantie d’aucune sorte.