L’inflation se maintient à son plus haut niveau depuis 18 ans au Canada alors que la pression monte pour augmenter les taux

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L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 4,7 % en novembre par rapport à l’année précédente, égalant la hausse d’octobre, alors que les coûts de l’essence et du logement ont continué d’alimenter la plus grave poussée d’inflation en trois décennies.

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Au moins, l’IPC, que la Banque du Canada utilise pour orienter sa politique de taux d’intérêt, a cessé de monter. Les augmentations d’une année sur l’autre ont dépassé la limite supérieure de la zone de confort de la banque centrale de 1% à 3% en avril, et se sont accélérées mensuellement jusqu’en novembre. L’inflation a atteint 4,7 % en février 2003, mais les pressions à la hausse sur les prix n’ont pas été aussi fortes depuis 1991.

La persistance de l’inflation a surpris le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, qui a commencé l’année déterminé à ramener le taux de chômage aux niveaux d’avant la pandémie d’environ 5,5 %. Cet objectif semble désormais hors de portée, alors que la pression monte pour augmenter les taux d’intérêt avant que les pressions croissantes sur les coûts résultant des ruptures d’approvisionnement ne se transforment en une spirale inflationniste.

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« Bien que la reprise économique du Canada soit encore incomplète et inégale, elle est suffisamment enracinée pour que la banque commence à retirer une partie de son soutien d’urgence au premier trimestre de 2022 », Stephen Tapp, économiste en chef à la Chambre de commerce du Canada et ancien membre du personnel de la banque centrale, a déclaré dans un e-mail. « À court terme, la rentabilité sera réduite, et si les entreprises répercutent les augmentations de coûts sur leurs consommateurs, cela prolongera les pressions sur l’inflation (attendue) et les salaires. »

Bien que ce communiqué à lui seul ne fasse pas avancer les arguments en faveur d’une hausse des taux, la situation dans son ensemble continue de le faire – fort

Douglas Porter, économiste en chef à la Banque de Montréal

Les prix de l’essence étaient environ 44% plus élevés qu’en novembre 2020, reflétant la volatilité des marchés de l’énergie au cours de la dernière année. L’énergie étant soustraite du panier de biens et services largement achetés de Statistique Canada, l’IPC a augmenté de 3,3 %, un taux de variation moins alarmant, mais toujours en dehors de la zone de confort de la banque centrale.

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Les coûts d’hébergement ont augmenté de 4,8 pour cent et la nourriture de 4,4 pour cent par rapport à l’année précédente. La pression sur les coûts quotidiens a été quelque peu compensée par une baisse de 18 % du coût des forfaits mobiles. Statistique Canada a déclaré que les télécommunications offraient une gamme de promotions le mois dernier, créant un écart avec les coûts en vigueur en novembre 2020. Les fournisseurs ont également commencé à offrir plus de données pour le même prix, ce que les statisticiens considèrent comme une force désinflationniste, car les consommateurs en obtiennent plus sans avoir à payer plus. pour le service amélioré.

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La dernière lecture de l’IPC est conforme à celle de la Banque du Canada perspectives . La banque centrale a déclaré en octobre que l’indice augmenterait en moyenne de 4,8% d’une année sur l’autre au quatrième trimestre. Macklem et ses adjoints continuent de considérer la flambée actuelle d’inflation comme un phénomène mondial causé par une inadéquation aiguë entre l’offre et la demande. Alors que les dirigeants et les experts en logistique rétablissent l’équilibre, les décideurs politiques supposent que les pressions sur les prix vont s’atténuer, bien qu’ils admettent que leur confiance dans ces perspectives est devenue bancale ces dernières semaines.

« Alors que nous prévoyons une baisse de l’inflation au second semestre 2022, nous surveillons de près les anticipations d’inflation et les coûts salariaux », a déclaré Macklem. dit dans un discours le 15 décembre. « Nous veillerons à ce que les forces qui font monter les prix ne s’intègrent pas dans l’inflation en cours. »

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On ne sait pas quel impact des taux d’intérêt plus élevés auraient sur la poussée d’inflation de cette année. La Banque du Canada ne peut rien faire pour influencer le marché pétrolier, et les prix des aliments augmentent en raison d’un nombre inhabituel d’événements météorologiques défavorables dans les principales régions agricoles du monde. Des taux d’intérêt plus élevés ne contribueront guère à accélérer la production de puces informatiques, dont la pénurie ralentit la production d’automobiles, ou à accélérer le déchargement des conteneurs qui s’entassent dans les ports encombrés.

Néanmoins, la banque centrale a probablement une influence sur les attentes, qui, selon les banquiers centraux, sont un important moteur de l’inflation. Si les travailleurs pensent que leur coût de la vie augmente au taux de cinq pour cent, ils commenceront à demander des augmentations de salaire au moins autant, et les employeurs augmenteront leurs prix pour couvrir leurs factures de main-d’œuvre plus élevées. Une augmentation des taux d’intérêt pourrait court-circuiter ce cycle et empêcher l’inflation de devenir une prophétie autoréalisatrice.

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« Même avec une lecture constante, la réalité est que l’IPC est bien au-dessus de la cible », a déclaré Douglas Porter, économiste en chef à la Banque de Montréal. « Bien que ce communiqué à lui seul ne fasse pas avancer la cause des hausses de taux, le tableau d’ensemble continue de le faire – fort. »

• Courriel : [email protected] | Twitter: carmichaelkevin

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