L’inflation ralentit à 3,4 % en mai

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Après une brève hausse en avril, l’inflation a ralenti en mai en raison de la baisse des prix de l’essence et des effets de l’année de référence, atténuant la pression sur la Banque du Canada alors qu’elle tente de ramener la croissance des prix à son objectif de 2 %.

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Le indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 3,4 % en mai d’une année sur l’autre, alors que les prix à la pompe ont chuté de 18,3 %, a déclaré Statistique Canada le 27 juin. En excluant les prix de l’essence, l’IPC a augmenté de 4,4 %, après une augmentation de 4,9 % en avril.

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Sur une base mensuelle, l’IPC a augmenté de 0,4 % en mai, après un gain de 0,7 % en avril. Désaisonnalisés, les prix ont augmenté de 0,1 % le mois dernier.

« Les principaux contributeurs à l’augmentation d’un mois sur l’autre sont les frais d’intérêts hypothécaires et les services de voyage, qui comprennent l’hébergement des voyageurs et les voyages organisés », a déclaré l’agence.

Les impacts de l’année de référence ont également joué un rôle car il y a eu une forte hausse des prix au premier semestre 2022, qui a été poussée par l’invasion de l’Ukraine par la Russie. En mai 2022, l’IPC a augmenté de 7,7 % par rapport à l’année précédente et l’inflation a culminé en juin 2022 à 8,1 %.

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Un effet de l’année de base fait référence à l’impact sur la croissance des prix au cours d’un mois donné par rapport aux mouvements de prix des 12 mois précédents. Le chiffre de l’inflation globale du mois en cours subit un effet à la baisse lorsque le mois de base a connu une forte variation des prix à la hausse, a déclaré Statistique Canada.

Le rapport sur l’inflation de ce mois-ci a été « crucial » pour la Banque du Canada, a déclaré Jules Boudreau, économiste principal chez Placements Mackenzie.

« Il est très possible à mon sens que la banque tienne en juillet », a-t-il déclaré. « Les taux sont assez restrictifs maintenant et … la dernière hausse de taux que nous avons eue en juin aura un effet important à notre avis. »

La banque centrale a relevé les taux d’intérêt au rythme le plus rapide jamais enregistré pour tenter de ramener une inflation élevée dans sa zone cible de 1 à 3 %. Dans son Rapport sur la politique monétaire d’avril, la Banque du Canada a déclaré qu’elle s’attend à ce que l’inflation se situe autour de 3 % cet été, mais qu’il faudra attendre la fin de 2024 avant qu’elle ne revienne à 2 %.

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En mai, les prix des produits d’épicerie ont augmenté de 9 % sur l’année, pratiquement inchangés par rapport à la lecture d’avril de 9,1 %, et plus du double du taux global. Les prix des aliments dans les restaurants ont bondi de 6,8 %, contre 6,4 % en avril, en raison des pénuries de main-d’œuvre persistantes, de la hausse des coûts des intrants et des dépenses.

Les prix de certains produits et services ont baissé. Les consommateurs ont payé 8,2 % de moins qu’il y a un an pour les services cellulaires en mai en raison de forfaits de données cellulaires moins chers. Il s’agit de la plus forte baisse d’une année sur l’autre depuis avril 2022. Et les prix des meubles ont chuté de 2,9 %, le montant le plus élevé depuis juin 2020, car les chaînes d’approvisionnement se desserrent.

Sur une base mensuelle, l’indice du coût de l’intérêt hypothécaire a augmenté de 1,8 %, tandis que l’hébergement pour voyageurs a augmenté de 15,6 %. Mais l’indice annuel du coût de l’intérêt hypothécaire a augmenté à 29,9 %, le troisième mois consécutif où l’indice a atteint un nouveau record alors que les Canadiens continuent de contracter et de renouveler des hypothèques à des taux d’intérêt plus élevés.

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Cela pourrait attirer l’attention de la Banque du Canada, qui disposera également des données d’avril sur le produit intérieur brut et de l’enquête sur les perspectives des entreprises de la banque centrale lors de sa prochaine réunion politique le 12 juillet.

Le gouverneur Tiff Macklem a recommencé à augmenter les taux d’intérêt au début du mois de juin, car le conseil des gouverneurs a déterminé que les taux d’intérêt n’étaient pas suffisamment restrictifs pour rétablir l’équilibre entre l’offre et la demande. Le 7 juin, la Banque du Canada a relevé ses taux d’intérêt de 25 points de base, portant le taux directeur à un jour à 4,75 %.

Les mesures d’inflation préférées de la banque centrale, IPC-trim et CPI-median, se sont révélées plus rigides que le titre et ont augmenté de 3,8% et 3,9%, respectivement, mais ont ralenti par rapport au mois précédent, lorsque les deux mesures ont dépassé 4%.

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Statistique Canada a terminé sa repondération régulière des tailles de panier pour l’impression de mai, ce qui aurait pu entraîner une inflation de base plus élevée que prévu, a déclaré Stephen Brown, économiste en chef adjoint pour l’Amérique du Nord chez Capital Economics.

« Avec le relâchement du marché du travail en mai, les arguments en faveur d’une nouvelle hausse des taux en juillet ne sont pas aussi solides qu’il y a quelques semaines », a-t-il déclaré dans une note aux clients. « Néanmoins, avec même les taux d’inflation annualisés de l’IPC et de l’IPC médian toujours supérieurs à 2% et le réchauffement du marché du logement, nous jugeons toujours qu’une autre hausse est plus probable qu’improbable. »

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