L’inflation grimpe à 5,7 %, ce qui accroît la pression sur la Banque du Canada pour accélérer les hausses de taux

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L’inflation en février s’est accélérée à partir d’un taux qui était déjà beaucoup trop rapide, ajoutant à la pression exercée sur le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, pour qu’il emprunte une voie plus abrupte vers des taux d’intérêt plus élevés.

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L’indice des prix à la consommation de Statistique Canada a augmenté de 5,7 % par rapport à février 2021, le plus élevé depuis août 1991, a indiqué l’agence le 16 mars. L’augmentation de janvier était de 5,1 %.

La banque centrale semble avoir mal évalué la pression à la hausse sur les prix, puisqu’elle a prédit en janvier que l’indice des prix à la consommation augmenterait en moyenne de 5,1 % d’une année à l’autre au premier trimestre. La moyenne au cours des deux premiers mois est de 5,4%, un chiffre alarmant pour un pays qui s’était habitué à ce que l’inflation soit une non-histoire.

La majeure partie de la chaleur en février provenait d’endroits familiers. Les prix de l’essence et des aliments ont de nouveau bondi, tandis que la mesure des coûts d’habitation de Statistique Canada a augmenté à son rythme annuel le plus rapide depuis août 1983.

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Il y avait plus de preuves que l’inflation se propageait, car la mesure de l’inflation de Statistique Canada, à l’exclusion de l’essence, a augmenté de 4,7 % par rapport à février 2021, le plus depuis que l’agence a créé la jauge en 1999. Le record précédent a été établi un mois plus tôt, lorsque l’indice a augmenté. 4,3 pour cent.

La Banque du Canada vise à maintenir la progression de l’indice à un taux annuel d’environ 2 %, le point médian d’une zone de confort de 1 % à 3 %. L’inflation, telle que mesurée par l’IPC, qui regroupe des centaines de biens et de services pour arriver à un coût global de la vie quotidienne, se situe en dehors du haut de la fourchette de la Banque du Canada depuis avril, une période inhabituellement longue de temps d’être si loin de la cible.

Les responsables politiques de la banque centrale pensent que la majeure partie de l’inflation est le résultat de facteurs sur lesquels ils ont peu de contrôle. L’économie mondiale s’est remise du choc initial de la pandémie plus rapidement que prévu, provoquant une inadéquation entre l’offre et la demande. La sécheresse et d’autres conditions météorologiques extrêmes dans les principales régions agricoles ont entraîné de faibles rendements, faisant grimper le coût des aliments. Aujourd’hui, la guerre en Europe alimente à nouveau les prix du pétrole et d’autres matières premières.

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Des taux d’intérêt plus élevés n’y feront rien. Mais ils devraient refroidir la demande, qui, si elle n’est pas le principal moteur de l’inflation, n’en est pas moins forte. L’emploi s’est complètement remis de la récession à l’automne et le taux de chômage est tombé à 5,5 % le mois dernier, l’un des taux les plus bas jamais enregistrés. Le produit intérieur brut est revenu au niveau que la Banque du Canada estime compatible avec une croissance non inflationniste à la fin de 2021, ce qui signifie que la relance n’est plus nécessaire.

« L’économie est maintenant dans un endroit où il est approprié de passer à un réglage plus normal des taux d’intérêt », a déclaré Macklem dans un discours le 3 mars, un jour après que lui et ses adjoints ont relevé le taux d’intérêt de référence d’un quart de point à 0,5 %. , la première augmentation en plus de trois ans.

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Un taux d’intérêt de référence de 0,5 % est encore extraordinairement bas. Certains sur Bay Street, dont Jean-François Perrault, l’ancien responsable des finances qui dirige maintenant le département d’économie de la Banque de Nouvelle-Écosse, pensent que la banque centrale a pris du retard et risque de perdre son emprise sur l’inflation.

La dernière accélération de l’inflation alimentera la spéculation selon laquelle la Banque du Canada rattrapera son retard lors de sa prochaine réunion pour examiner sa politique en avril et augmentera le taux de référence d’un demi-point, au lieu du mouvement typique d’un quart de point.

« La croissance des prix a maintenant dépassé la fourchette cible de la Banque du Canada pendant 11 mois consécutifs, et on s’attend à ce que la banque centrale relève à nouveau les taux le 13 avril, avec cinq autres augmentations à suivre au cours de l’année », a déclaré Karl Schamotta, chef stratège de marché chez Cambridge Mercantile Corp., a déclaré dans une note aux clients.

• Courriel : [email protected] | Twitter: CarmichaelKevin

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