L’inflation devrait baisser à 2,1 %, son plus bas niveau depuis mars 2021, selon les économistes

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Les économistes prévoient que le taux d’inflation annuel du Canada en août est tombé à son plus bas niveau depuis mars 2021.

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En prévision de la publication mardi de l’indice des prix à la consommation de Statistique Canada, les économistes interrogés par Reuters s’attendent à ce que le rapport révèle une hausse des prix de 2,1 % par rapport à l’année dernière, en baisse par rapport à la hausse annuelle de 2,5 % enregistrée en juillet. Les prévisionnistes s’attendent également à ce que l’inflation reste stable d’un mois à l’autre.

« À moins qu’il y ait quelque chose qui se cache là-bas dont nous ne sommes pas conscients, il semble que nous nous dirigions vers une lecture plutôt favorable », a déclaré l’économiste en chef de la BMO, Douglas Porter.

Les économistes de RBC, Nathan Janzen et Claire Fan, ont déclaré dans un rapport la semaine dernière que ces attentes placeraient le taux d’inflation global juste au-dessus de l’objectif d’inflation de 2 % de la Banque du Canada.

« La majeure partie de ce ralentissement du mois d’août devrait provenir d’un recul des prix de l’essence, mais les mesures de l’IPC de base privilégiées par la Banque du Canada devraient également suivre une tendance à la baisse, le taux de croissance annualisé sur trois mois, surveillé de près, s’abaissant par rapport à une moyenne de 2,6 % en juillet », ont déclaré les économistes de RBC.

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Les progrès continus en matière de ralentissement de l’inflation interviennent alors que la banque centrale a signalé sa volonté d’accélérer la baisse de son taux directeur si les circonstances le justifient.

La Banque du Canada a réduit son taux directeur d’un quart de point de pourcentage plus tôt ce mois-ci – la troisième baisse consécutive – à 4,25 %. Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré que la décision était motivée par la baisse de l’inflation, notant que si l’IPC à l’avenir « était nettement plus faible que prévu… il pourrait être approprié de faire un pas plus important, quelque chose de plus grand que 25 points de base ».

En revanche, Macklem a déclaré que si l’inflation est plus forte que prévu, la banque pourrait ralentir le rythme des baisses de taux.

L’inflation est restée inférieure à 3 % depuis janvier et les craintes d’une nouvelle accélération de la croissance des prix ont diminué à mesure que l’économie s’est affaiblie.

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Selon Porter, malgré les progrès réalisés en matière d’inflation, la situation n’est toujours pas « suffisamment claire pour justifier que la banque accélère encore la cadence ».

Il prévoit que la banque centrale réduira son taux directeur d’un quart de point de pourcentage à chaque réunion jusqu’en juillet 2025, le ramenant à 2,5 % à cette date. Cette prédiction intervient également après la publication de données la semaine dernière qui ont montré que le taux de chômage au Canada est passé de 6,4 % en juillet à 6,6 % en août.

Toutefois, Porter a déclaré qu’il était possible que la banque accélère son cycle de réduction des taux si l’inflation continue de baisser.

« Si nous devons nous tromper, c’est que nous allons atteindre 2,5 % encore plus rapidement et peut-être même moins que cela », a déclaré Porter.

« On peut avancer que si l’économie devait encore faiblir, la banque centrale n’aurait guère de raison de maintenir ses taux dans ce qu’elle considère comme la zone neutre. Elle pourrait descendre en dessous de ce niveau. »

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Les coûts du logement demeurent le principal facteur d’inflation, les Canadiens étant confrontés à des loyers et des mensualités hypothécaires élevés. Porter a noté qu’en tenant compte des coûts du logement, l’inflation au Canada et aux États-Unis se situe légèrement au-dessus de 1 %.

« En réalité, la seule chose qui maintient l’inflation canadienne au-dessus de 2 % est le logement, et il semble que les coûts du logement vont probablement diminuer », a-t-il déclaré.

« Il semble que les loyers commencent à se modérer. Ils ne baissent pas nécessairement, mais n’augmentent pas non plus aussi rapidement. Et bien sûr, avec la baisse des taux d’intérêt, le gros lot ici, les frais d’intérêt hypothécaires, vont également diminuer. »

Alors que la Réserve fédérale américaine doit se réunir mercredi, Janzen et Fan ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que la banque centrale américaine annonce sa première baisse de taux en quatre ans.

« Le ralentissement progressif mais persistant du marché du travail et le ralentissement de l’inflation montrent clairement que les taux d’intérêt élevés actuels ne sont plus nécessaires », écrivent-ils.

« Nous pensons que les commentaires du gouverneur (Jerome) Powell resteront probablement prudents, faisant allusion à de futures baisses de taux sans s’engager sur une voie prédéterminée pour permettre plus de flexibilité dans les décisions futures. »

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