L’inflation au Canada ralentit plus que prévu, atténuant la pression sur la Banque du Canada

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Les consommateurs canadiens ont bénéficié d’un certain répit en septembre, l’inflation s’étant modérée à un rythme annualisé de 3,8 pour cent, en baisse par rapport aux 4 pour cent du mois précédent.

Ce chiffre de 3,8 pour cent était également inférieur aux estimations des économistes, dont le consensus était que les pressions sur les prix se maintiendraient à 4 pour cent pour le mois. L’inflation dite modérée et médiane – les mesures préférées de la Banque du Canada, car elles excluent certains des éléments les plus volatils du panier d’inflation – a également ralenti au cours du mois, à 3,7 et 3,8 pour cent, respectivement. Cela a porté la moyenne sur trois mois de l’inflation médiane à 3,5 pour cent – ​​contre 4,4 pour cent auparavant – une tendance bienvenue pour la banque centrale.

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La décélération a été généralisée, avec une baisse des prix pour certains services liés aux voyages, aux biens durables et aux produits d’épicerie, ces derniers s’étant révélés être un point chaud auprès des consommateurs canadiens.

Ce ralentissement met fin à une série de deux mois d’accélération des pressions sur les prix, démontrant une fois de plus que le cycle de hausse des taux d’intérêt le plus agressif de la Banque du Canada de mémoire récente a l’effet souhaité en atténuant une partie de la chaleur de l’économie nationale. Le 16 octobre, la banque centrale a noté dans son enquête sur les perspectives des entreprises et son enquête sur les attentes des consommateurs que les entreprises et les consommateurs restaient prudents face à des coûts plus élevés alors que l’inflation restait à des niveaux élevés.

Sur le front des biens durables – des articles destinés à durer plus de trois ans – les prix ont enregistré des baisses sur plusieurs fronts, les prix des meubles ayant chuté de 4,6 pour cent sur un an et ceux des appareils électroménagers de 2,3 pour cent.

D’un autre côté, les Canadiens continuent de payer davantage à la pompe, les prix ayant augmenté à un rythme de 7,5 pour cent en septembre, contre seulement 0,8 pour cent en août. La réaccélération de septembre était en partie due à ce que l’on appelle les effets de base – essentiellement des fluctuations dues à des événements de distorsion anormaux survenus l’année précédente. Dans ce cas précis, la forte décélération des prix du gaz en septembre dernier, due à une augmentation des réserves mondiales de pétrole, a faussé les résultats de cette année.

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À l’échelle provinciale, l’inflation a ralenti dans six provinces, les seules exceptions étant Terre-Neuve-et-Labrador, la Nouvelle-Écosse, le Nouveau-Brunswick et le Québec.

Même si l’inflation demeure supérieure à l’objectif de 2 pour cent de la Banque du Canada, elle est bien en deçà du sommet de 8,1 pour cent atteint en juin dernier. Cela pourrait donner au gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, une certaine marge de manœuvre pour maintenir les taux lorsque la banque centrale prendra sa prochaine décision le 25 octobre, a déclaré Royce Mendes.directeur général et responsable de la stratégie macro chez Desjardins Les marchés de capitaux.

Dans une note adressée à ses clients le 17 octobre, Mendes a déclaré qu’il pensait que la banque centrale avait atteint la fin du cycle de hausse des taux après avoir augmenté son taux de référence du plus bas pandémique de 0,25 pour cent à 5 pour cent.

« Le ralentissement de la plupart des mesures de l’inflation, combiné à une plus faible volatilité dans toutes les catégories, devrait facilement donner à la Banque du Canada suffisamment de confiance pour maintenir ses taux la semaine prochaine », a-t-il déclaré.

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