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OTTAWA — L’inflation globale au Canada a peut-être atteint un sommet après avoir atteint un sommet en 31 ans en mars, ont déclaré des économistes, bien que la banque centrale soit toujours confrontée à une bataille difficile pour ramener la flambée des prix sur terre.
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Même si les 6,7 % de mars sont le sommet et que la hausse des prix ralentit le mois prochain, l’inflation restera à des niveaux observés pour la dernière fois il y a 30 ans et les économistes affirment que la Banque du Canada devra agir de manière agressive pour se rapprocher de son objectif de 2 %.
Certes, il y a aussi une chance que l’inflation augmente encore plus, d’autant plus que Statistique Canada ajoute les prix des voitures d’occasion – un moteur clé de l’inflation américaine – à son indice et met à jour la pondération de ses paniers dans les mois à venir.
La publication plus forte que prévu de mars incite les économistes à demander une deuxième augmentation de 50 points de base (pb) en juin pour porter les taux à 1,5 %, les marchés monétaires pariant sur un total de 250 pb de hausses cette année.
Certains économistes prédisent déjà une troisième hausse de 50 points de base en juillet, la Banque Scotia préconisant un mouvement de 75 à 100 points de base en juin ou juillet. La banque centrale se déplace généralement de seulement 25 points de base à la fois.
« Le pic n’est qu’un jalon, puis vous devez faire baisser l’inflation et cela va prendre un certain temps avant d’atteindre une fourchette acceptable », a déclaré Jimmy Jean, économiste en chef du Mouvement Desjardins. « Nous ne nous attendons pas à cela avant début 2023. »
La Banque du Canada, lors d’une décision sur les taux la semaine dernière, a déclaré qu’elle prévoyait une inflation moyenne de près de 6 % au premier semestre de cette année, diminuant à 2,5 % plus tard en 2023, puis diminuant à 2 % en 2024.
Après avoir doublé son taux directeur à 1% lors de cette décision, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a déclaré que la banque continuerait d’agir «avec force» si nécessaire.
Les pays du monde entier sont aux prises avec une inflation galopante dans un contexte de demande croissante et de chaînes d’approvisionnement restreintes. L’invasion de l’Ukraine par la Russie a ajouté à la pression, entraînant une forte hausse des prix des matières premières.
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Tout assouplissement de ces facteurs devrait être progressif, ont déclaré les économistes. Dans le même temps, le gouvernement libéral du Canada continue d’injecter des mesures de relance dans l’économie, bien qu’à un rythme plus lent, ce qui contribue à stimuler l’inflation intérieure.
Cela laisse la Banque du Canada tenir le sac. Plus tard ce mois-ci, il commencera à réduire ses avoirs en obligations d’État, leur permettant de rouler à mesure qu’ils arrivent à échéance, mais les taux d’intérêt restent son principal outil dans la lutte contre l’inflation.
Le marché du logement mousseux du Canada, avec des prix en hausse de plus de 50% en deux ans, et des niveaux élevés d’endettement des ménages pèseront sur la trajectoire de la banque centrale, ont déclaré des économistes.
Mais un certain soulagement est à venir. L’inflation est maintenant supérieure à 3 % depuis 12 mois et, alors que les mois suivants commencent à dépasser les niveaux élevés de l’année précédente, l’effet de base devrait contribuer à tempérer les gains démesurés, à moins de chocs mondiaux majeurs, ont déclaré les économistes.
Les hausses des prix de l’essence ont jusqu’à présent ralenti en avril par rapport à mars, et le marché du logement montre des signes de refroidissement.
Et la pression à la hausse des prix des voitures d’occasion n’apparaîtra pas dans les données d’avril, a déclaré Statscan. Il fournira des détails sur comment et quand ce changement entrera en vigueur le 18 mai.
« Il faudrait une personne courageuse pour appeler cela le pic, mais à condition que les prix de l’énergie n’augmentent pas davantage, cela pourrait en effet être le sommet de l’inflation globale », a déclaré Doug Porter, économiste en chef chez BMO Economics, dans une note.