La société de capital-risque indienne Blume a levé plus de 250 millions de dollars pour un nouveau fonds, son quatrième et plus grand, alors qu’elle cherche à devenir plus agressive pour courtiser les startups en démarrage et à approfondir son soutien aux entreprises de son portefeuille à un moment où l’activité de flux de transactions dans le Le marché sud-asiatique a été touché par le renversement mondial plus large des marchés publics.
L’entreprise de 12 ans, qui emploie environ trois douzaines de personnes, a déclaré qu’elle cherchait initialement à lever 200 millions de dollars, mais a élargi ses objectifs à la suite de demandes entrantes. Certains des meilleurs family offices indiens, des family offices mondiaux, des fonds souverains indiens et des fonds de fonds étrangers et des marchés émergents ont soutenu le nouveau fonds, a-t-il déclaré sans divulguer de noms. (Les VC divulguent rarement l’identité de leurs LP.)
Blume Ventures – qui gère plus de 600 millions de dollars d’actifs sous gestion – déploiera le fonds le plus important pour soutenir environ 35 startups, contre 25 dans le fonds précédent.
L’objectif plus large est de rédiger des chèques plus importants et de participer à plusieurs séries de sociétés de portefeuille, a déclaré Karthik Reddy, fondateur et associé général de Blume Ventures, à TechCrunch dans une interview. C’est quelque chose que l’entreprise ne pouvait pas se permettre de faire plus tôt en raison de sa taille, a-t-il déclaré. « Les fondateurs savent désormais que nous pouvons les accompagner plus longtemps. Nous n’avions pas la puissance de feu avant, mais nous l’avons maintenant.
Le fonds cherchera également à soutenir certaines startups plus chères, généralement celles des fondateurs pour la deuxième ou la troisième fois, a-t-il déclaré. « Maintenant, j’ai le pouvoir financier de faire de telles transactions, faites 50-50 avec quelqu’un. Nous n’aurions jamais pu le faire avant. Nous n’avions ni le courage ni la modélisation des risques », a-t-il déclaré.
L’Inde a évolué pour devenir l’un des plus grands terrains de jeux de startups au monde au cours de la dernière décennie, alors que les entrepreneurs se sont précipités pour trouver des solutions technologiques pour reconstruire ou améliorer l’efficacité d’une série de problèmes d’infrastructure touchant plus d’un milliard de personnes dans le pays.
Des dizaines de géants mondiaux de la technologie et d’investisseurs, dont Google, Meta et Amazon et Sequoia, Accel et Lightspeed, ont versé des dizaines de milliards en Inde, le deuxième plus grand marché Internet et sans fil au monde, au cours de la dernière décennie alors qu’ils se précipitaient pour conquérir le marché.
Le fonds indien, dont les partenaires sont largement respectés et considérés parmi les plus favorables aux fondateurs de l’écosystème, a également pris de l’ampleur au cours de la dernière demi-décennie, car bon nombre de ses premiers choix ont été adoptés plus largement et ont suscité des cycles de suivi plus importants. Son portefeuille comprend Unacademy, Slice, Spinny, Dunzo, Classplus, Servify, Exotel, Lambdatest, Smallcase, Euler et Pixxel.
Alors que les marchés publics mondiaux ont bondi en 2021, grâce aux taux d’intérêt bas et à l’injection de chèques de relance dans le système, les startups indiennes ont profité de l’euphorie, levant un record de 39 milliards de dollars au cours de l’année. Tiger Global, SoftBank et Alpha Wave Global ont écrit des chèques de manière agressive et frappé des dizaines de licornes dans le pays.
Mais alors que les marchés annulent la plupart des gains de la course haussière de 13 ans, l’activité des transactions a tout aussi considérablement ralenti dans le pays. Dans un échange remarquable, le directeur général de Flipkart, Kalyan Krishnamurthy, a averti l’écosystème le mois dernier que le soi-disant hiver de financement devrait se poursuivre pendant encore 12 à 18 mois et que l’industrie pourrait devoir faire face à « beaucoup d’agitation et de volatilité ».
Reddy, légèrement mal à l’aise de parler de fonds plus importants, a déclaré que de nombreuses entreprises qui ont déployé des capitaux de manière agressive dans le pays ne sont sans doute pas des acteurs du capital-risque.
« Ce n’est pas du capital-risque, c’est un investissement de croissance classique. Ils peuvent se réveiller un jour et déplacer toute l’allocation vers les marchés publics, passer aux actifs de capital-investissement, passer aux matières premières. Ils peuvent faire ce qu’ils veulent. Certains d’entre eux ont tenté l’aventure. Certains resteront, d’autres pourraient battre en retraite », a-t-il déclaré sans nommer personne.
Malgré l’effondrement du marché, Reddy a déclaré que Blume avait rédigé plusieurs chèques ces derniers mois et continuait de voir la qualité s’améliorer dans les équipes et les problèmes que les startups new age tentent de résoudre. Mais il a convenu que de nombreuses startups qui ont levé des capitaux à des valorisations irréalistes l’an dernier ou au début de cette année devront soit prouver leur valeur avec une croissance rapide et durable, soit réduire leurs prix lors des cycles suivants.
«Grâce à une réalité croissante des sorties d’introduction en bourse et de fusions et acquisitions, il y a une résurgence de fondateurs et d’opérateurs 2x, ainsi que de nouveaux fondateurs de meilleure qualité. Nous sommes ravis que Blume devienne le partenaire de prédilection pour les deux catégories », a déclaré Sanjay Nath, co-fondateur et associé général de Blume Ventures, dans un communiqué.
Alors que l’écosystème des startups indiennes se développe et montre des signes de maturation, une autre tendance en jeu dans le pays a été la montée en puissance des fonds locaux et la vitesse à laquelle leurs propres fonds ont augmenté ces dernières années.
Chiratae Ventures, Arkam Ventures et 3One4 Capital ont levé des fonds plus importants, dépassant parfois la barre des 300 millions de dollars. (Blume lui-même est passé d’un fonds de 20 millions de dollars en 2011 à un fonds de 60 millions de dollars en 2015 et de 102 millions de dollars en 2018.)
Reddy a déclaré que les entreprises locales en Inde, dont beaucoup se concentrent sur des secteurs spécifiques, la levée de capitaux plus importants montre qu’elles ont acquis la conviction sous-jacente qu’elles peuvent approfondir leurs secteurs et que les marges des startups de portefeuille existantes montrent des signes de voie à la prospérité pour les LP. De nombreuses entreprises ont remboursé des fonds, a-t-il déclaré.