La montée des inquiétudes économiques aux États-Unis suscite des ventes sur les marchés boursiers, impactant également l’Allemagne. Les commentaires du président américain sur une éventuelle récession exacerbent cette nervosité. Les investisseurs, espérant des baisses d’impôts, font face à une surévaluation du marché. Les ETF, bien que diversifiés, posent des risques, notamment en raison de la concentration sur la technologie. Les tensions commerciales et les défis liés aux projets d’endettement affectent également l’économie allemande, tandis qu’une issue favorable à la guerre en Ukraine pourrait offrir des perspectives positives.
La Montée des Inquiétudes Économiques aux États-Unis
La crainte d’une récession aux États-Unis gagne du terrain, entraînant une vague de ventes sur les marchés boursiers américains. Cette nervosité a également un impact sur les actions en Allemagne. Dans une interview, Stefan Riße, stratège de marché chez Acatis, éclaire les éléments que les investisseurs doivent surveiller.
Les Conséquences des Annonces Présidentielles
ntv.de : Les récents commentaires du président américain sur une potentielle récession ont-ils conduit les marchés boursiers à trembler ? Les investisseurs ont-ils trop misé sur Trump ?
Stefan Riße : En effet, les investisseurs se sont fortement engagés, ce qui était prévisible. Si l’on examine rationnellement les projets de Donald Trump avant son élection, il était évident que sa politique risquait d’accroître l’inflation, ce qui limiterait les perspectives de baisse des taux d’intérêt. Les droits de douane, par exemple, augmentent l’inflation, tout comme l’expulsion des migrants illégaux. Ces travailleurs, souvent non régulés, constituent une part significative de l’emploi dans certains secteurs comme l’agriculture, où ils représentent jusqu’à 40 % des effectifs. Leur départ entraînerait une baisse du pouvoir d’achat et la nécessité d’augmentations salariales, ce qui pourrait réduire le PIB de six pour cent, une chute considérable, tout en provoquant une inflation accrue.
Qu’attendaient les investisseurs d’un gouvernement Trump ?
Les investisseurs espéraient principalement des réductions d’impôts sur les sociétés, un sujet que Trump n’a pas encore abordé. Bien qu’il soit probable que cela soit annoncé, cela ne semble pas être une priorité immédiate, entraînant une domination des mauvaises nouvelles. Cela se produit dans un contexte où le marché boursier américain est déjà très évalué. Par conséquent, la déception est palpable.
Quelle est la suite des événements ?
Les entreprises qui ont précédemment propulsé les principaux indices tels que le S&P 500 et le MSCI World ne semblent plus soutenir le marché cette année. Nous entrons dans une période d’incertitude pour les investisseurs. De nombreux nouveaux investisseurs, en particulier les jeunes, ont été attirés par les ETF, convaincus par les performances passées. Cependant, cette perception de sécurité est trompeuse.
Quels sont les risques associés aux ETF ?
Bien que les ETF MSCI World offrent une diversification sur environ 1500 valeurs, la répartition est inégale. Un risque majeur réside dans la concentration sur les actions technologiques américaines, qui dominent ces fonds. J’ai des craintes que les investisseurs subissent une chute brutale. En particulier, les investisseurs individuels qui ont beaucoup spéculé ces dernières années pourraient être affectés, car les indices sous-jacents sont surpondérés en faveur de l’Amérique et de la technologie. À un certain niveau de prix, des ventes de panique pourraient survenir, entraînant une chute significative des cours.
Le Dax sera-t-il également impacté ?
Le Dax a déjà commencé à décliner, non seulement à cause des nouvelles venant de Trump, mais également en raison des désaccords des Verts sur le programme d’endettement de l’Union et du SPD. En cas de véritable panique de vente, cela toucherait toutes les valeurs. Nous pouvons déjà observer des effets sur le Nasdaq et les cryptomonnaies. Si le marché technologique souffre, il est probable que les actions allemandes ne soient pas épargnées.
Et si les projets d’endettement étaient mis en œuvre ?
Les défis demeurent immenses. Les investissements publics prévus pourraient freiner la conjoncture. Cela se reflète dans la hausse immédiate des taux d’intérêt des obligations d’État allemandes à dix ans. Si l’État doit emprunter davantage, cela entraîne une augmentation des taux d’intérêt, ce qui signifie des coûts de financement plus élevés tant pour les entreprises que pour les consommateurs. Cet effet se ressent rapidement, tandis que les bénéfices des mesures d’infrastructure ne se manifesteront que dans quelques années. Ainsi, malgré les anticipations positives, des baisses de marché sont encore à prévoir.
Un regard sur l’économie allemande exportatrice
La guerre commerciale représente un autre frein pour l’économie allemande, qui dépend fortement des exportations. Les tensions peuvent s’intensifier non seulement entre les États-Unis et l’Europe, mais également entre l’Europe et la Chine. Si les États-Unis renforcent leurs protections, cela pourrait conduire à des tarifs douaniers entre la Chine et l’Europe, remettant en question les prévisions de bénéfices des entreprises allemandes et entraînant potentiellement une nouvelle baisse du Dax.
Des perspectives d’espoir avec la fin de la guerre en Ukraine ?
La fin du conflit pourrait ouvrir la voie à un programme de relance massif pour l’Allemagne. Cela pourrait avoir un effet positif sur le marché boursier, bien que les actions de défense puissent être affectées. Même si la sécurité face à la Russie reste cruciale, un retour à la paix réduirait la nécessité d’investissements militaires. Une paix durable pourrait également stimuler l’économie européenne et profiter aux entreprises impliquées dans la reconstruction de l’Ukraine, tout en entraînant une baisse des prix de l’énergie grâce à un rapprochement entre la Russie et l’Occident.