L’homme qui a aidé George Soros à casser la Banque d’Angleterre vise le dollar américain

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L’investisseur milliardaire Stanley Druckenmiller parie contre le dollar américain comme sa seule transaction à haute conviction dans ce qu’il considère comme l’environnement le plus incertain pour les marchés et l’économie mondiale en 45 ans de carrière.

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Druckenmiller, qui était le bras droit de George Soros aidé à casser la Banque d’Angleterre lors d’un assaut contre la livre en 1992, a déclaré qu’il se sentait confiant de prendre une position négative contre le billet vert en raison de sa mauvaise vision de l’élaboration des politiques américaines.

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Le dollar américain, qui s’est fortement redressé l’an dernier, a déjà baissé de 10% par rapport à un panier d’autres principales devises depuis un sommet en novembre, mais Druckenmiller pense qu’il a encore beaucoup à chuter.

« Un domaine dans lequel je suis à l’aise, c’est que je suis à découvert sur le dollar américain », a-t-il déclaré lors d’un événement organisé par le fonds souverain norvégien à Oslo la semaine dernière. « Les tendances des devises ont tendance à durer deux ou trois ans. Nous avons eu longtemps [run] plus haut. »

Druckenmiller a accumulé l’une des séquences de victoires les plus fortes de l’industrie des fonds spéculatifs avec le légendaire trader Soros, puis chez Duquesne Capital Management, avant d’éjecter les investisseurs du fonds spéculatif de 12 milliards de dollars en 2010 et de le transformer en un bureau familial pour gérer sa propre fortune.

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Il a dit qu’il avait raté le rallye du dollar de 2022 « parce que je ne pouvais pas me résoudre à acheter Joe Biden et Jay Powell … C’était probablement le plus gros raté de ma carrière ». Mais Druckenmiller a déclaré qu’il soupçonnait les décideurs américains de réagir à un ralentissement économique par une nouvelle vague de baisses des taux d’intérêt – généralement un mouvement qui entraîne une devise vers le bas.

« La Fed a fait preuve de courage au cours de la dernière année, mais historiquement, je ne dirais pas [Federal Reserve chair] Jay Powell est un profil de courage », a déclaré le milliardaire de 69 ans lors d’une conversation par liaison vidéo avec le chef du fonds pétrolier norvégien Nicolai Tangen.

En outre, Druckenmiller a déclaré que le dollar avait été « militarisé » au cours de l’année écoulée – une référence au gel des réserves de dollars de la Russie après l’invasion à grande échelle de l’Ukraine en février 2022. « Et vous avez [Brazilian president] Lula court partout en demandant pourquoi nous devons faire des échanges en dollars américains, et il a raison », a-t-il ajouté.

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Druckenmiller a également déclaré qu’il avait été un peu « énervé » par la réponse de la Fed à la faillite de la Silicon Valley Bank en mars, notamment en raison de la rapidité avec laquelle la banque centrale américaine a réagi en élargissant son bilan, dénouant une grande partie du solde. réduction de feuille qu’il avait menée au cours des mois précédents.

Druckenmiller a également réitéré son point de vue selon lequel les grandes classes d’actifs comme les actions ne montreraient probablement que peu ou pas de direction positive au cours des 10 prochaines années. « Je pense que nous aurons beaucoup de balançoires. » Cependant, l’investisseur s’attendait à une récession aux États-Unis et se détourne des petites et moyennes entreprises de la «vieille économie». « Je suis dans le camp de ‘l’atterrissage brutal' », a-t-il déclaré à la conférence.

Le dollar américain a monté en flèche en 2022 lorsque la Fed a relevé de manière agressive les taux d’intérêt pour contenir l’inflation, avec un indice qui mesure la force de la devise par rapport à un panier de ses plus grandes contreparties en hausse de 8%.

Cependant, les craintes croissantes des investisseurs que l’économie américaine se dirige vers une récession et que la banque centrale américaine soit sur le point d’arrêter ses hausses de taux – et pourraient même être obligées de commencer à réduire d’ici la fin de l’année – ont fait baisser l’indice du dollar. de près de 10 % depuis son sommet de novembre.

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