Un trio d’études publiées en novembre pourraient mettre en lumière les facteurs sociaux et psychologiques qui motivent l’évolution du marché des jetons non fongibles (NFT).
Des chercheurs de l’Université Western au Canada, de l’Université de Tilburg aux Pays-Bas, de l’Université de Caroline du Nord à Chapel Hill aux États-Unis et de la Rennes School of Business en France, dans le cadre de trois études indépendantes, ont découvert que les expériences personnelles et la chance, ainsi que la rareté des actifs et l’optimisme des consommateurs, ont été les catalyseurs de la majorité des mouvements du marché dans l’espace NFT.
Mouvement du marché NFT
Dans une étude menée par Guneet Kaur Nagpal de l’Université Western et Luc Renneboog de l’Université de Tilburg, intitulé « Sur les jetons non fongibles, le battage médiatique de la blockchain et la création de la rareté », les chercheurs ont analysé la dynamique du marché des « Crypto Punks », une série populaire d’actifs NFT.
Les « CryptoPunks », écrivent les chercheurs, « font partie des jetons non fongibles (NFT) les plus appréciés, avec des ventes remarquables telles que le CP #5822 pour 23,7 millions de dollars en février 2022 et le CP #7523 pour 11,8 millions de dollars en décembre 2021. »
Les principales conclusions, selon le document, incluent l’évaluation selon laquelle les acheteurs qui étaient déjà investis dans Ethereum (la blockchain sur laquelle résident les actifs de CryptoPunks) étaient plus susceptibles de s’engager sur le marché à des coûts plus élevés et ont également réalisé des gains plus élevés. Les chercheurs ont également noté que les gains et les pertes d’Ethereum n’affectaient pas nécessairement le prix des NFT, mais influençaient la décision de vendre ou de revendre des actifs.
Par ailleurs, l’étude indique :
« Les auteurs établissent que la création de rareté, tant pour les types de CP que pour les combinaisons d’accessoires, qui peut être capturée par des mesures statistiques et visuelles, détermine les prix. »
Dans une étude distincte intitulé « Effets de l’expérience personnelle sur les marchés : preuves de l’investissement dans les NFT et les crypto-monnaies », le chercheur Chuyi Sun de l’Université de Caroline du Nord à Chapel Hill a examiné les données au niveau des transactions provenant d’« environ un million » de portefeuilles pour étudier comment les « expériences personnelles » ont contribué aux bulles dans le marché des NFT.
« Je trouve que les investisseurs NFT qui reçoivent au hasard des NFT de plus grande valeur sur le marché primaire sont plus susceptibles de participer aux ventes ultérieures sur le marché primaire », écrit Chuyi Sun. Ils ajoutent que les investisseurs qui reçoivent au hasard des jetons NFT de plus grande valeur sont plus susceptibles d’acheter éventuellement des crypto-monnaies « plus proches de la loterie ».
Des découvertes contre-intuitives
Une troisième étude, menée par Akanksha Jalan et Roman Matkovskyy de Rennes School of Business, intitulé « L’impact de l’expérience, de l’excès de confiance et de l’optimisme sur la propriété future des crypto-monnaies » examine en profondeur la dynamique entourant l’optimisme des investisseurs et leurs effets d’entraînement sur les marchés des crypto-monnaies et des NFT.
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Dans cette étude, les chercheurs ont découvert, de manière contre-intuitive, que les expériences passées négatives et l’optimisme des investisseurs affectent tous deux positivement les chances de possession future de crypto-monnaie et de NFT.
« Le fait que des investisseurs individuels en crypto ayant des expériences négatives avec les crypto-monnaies continuent de manifester de l’intérêt pour la classe d’actifs pourrait refléter une certaine forme de biais égoïste », écrivent les auteurs, avant d’ajouter « ces investisseurs attribuant probablement leurs pertes à des facteurs indépendants de leur volonté ». (comme la volatilité du marché) plutôt que de mauvaises décisions de leur part.