Les traders renforcent leurs paris sur une baisse des taux en juin sur un marché du travail américain résilient mais en ralentissement

Contenu de l’article

Le taux de chômage aux États-Unis a atteint son plus haut niveau depuis deux ans en février, même si les embauches sont restées saines, ce qui laisse présager un marché du travail plus calme mais résilient.

Les effectifs non agricoles ont augmenté de 275 000 le mois dernier, après une révision combinée à la baisse de 167 000 par rapport aux deux mois précédents, a montré vendredi un rapport du Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis. Le taux de chômage est passé à 3,9 pour cent et la hausse des salaires a ralenti.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

Le rapport illustre un marché du travail en déclin progressif, avec des gains d’emploi et de salaires plus modérés qui suggèrent que l’économie poursuivra sa croissance sans grand risque de réaccélération de l’inflation. Une telle combinaison donne aux décideurs de la Réserve fédérale américaine la possibilité de baisser les taux d’intérêt cette année.

Les chiffres de l’emploi et des salaires sont issus d’une enquête auprès des entreprises et d’autres employeurs, tandis que les chiffres du chômage proviennent d’une enquête distincte et plus petite auprès des ménages. Cette dernière enquête reflète une augmentation du nombre de chômeurs.

En creusant sous la surface, les données ont montré qu’une partie de l’augmentation du taux de chômage était due au fait que des personnes entraient sur le marché du travail et ne trouvaient pas immédiatement du travail.

La croissance de l’emploi en février a été tirée par les secteurs des services, notamment les soins de santé, les loisirs et l’hôtellerie, ainsi que par le gouvernement, selon l’enquête du BLS auprès des établissements.

Le S&P 500 a ouvert en hausse tandis que les rendements du Trésor à court terme ont chuté et que le dollar américain s’est affaibli après ces chiffres. Les traders ont augmenté leurs paris sur une baisse des taux d’intérêt en juin, considérant cela désormais comme une certitude.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

Une création d’emplois résiliente et des gains de salaires modérés continuent de fournir aux consommateurs les moyens de soutenir leurs dépenses, même s’ils sont contraints par des coûts et des prix d’emprunt plus élevés. Une reprise progressive, mais inégale, de la participation au marché du travail a atténué une grande partie des tensions sur le marché du travail.

Impact de la Fed

Les responsables de la Fed accordent une attention particulière au marché du travail et à son impact sur les dépenses de consommation alors qu’ils évaluent la trajectoire de l’inflation, l’indice des prix à la consommation de février étant attendu la semaine prochaine. Le refroidissement très progressif du marché du travail explique en partie pourquoi les décideurs politiques ont indiqué qu’ils n’étaient pas pressés de réduire les taux d’intérêt.

« Nous constatons un marché du travail qui est toujours tendu, toujours fort, et les salaires augmentent », a déclaré mercredi le président de la Fed, Jerome Powell, lors d’un témoignage devant le Congrès. « Et nous essayons d’utiliser nos politiques pour maintenir cette croissance et maintenir ce marché du travail fort, tout en réalisant de nouveaux progrès en matière d’inflation. »

Un autre point clé est la relation entre l’offre et la demande de travailleurs et ses implications sur les salaires. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,1 pour cent par rapport à janvier et de 4,3 pour cent par rapport à il y a un an. La modération de la croissance des salaires fait suite à une hausse démesurée le mois précédent, que certains économistes ont attribuée aux conditions météorologiques extrêmes.

Contenu de l’article

Il s’agit du dernier rapport mensuel sur l’emploi que les responsables de la Fed auront sous la main avant leur réunion des 19 et 20 mars. Les économistes s’attendent à ce que les autorités maintiennent les taux d’intérêt stables en attendant de nouveaux progrès en matière d’inflation.

« Le rapport sur l’emploi de février ne semble pas être un signe de récession. Mais cela suggère que la Fed se rapproche de sa mission accomplie, en calmant le marché du travail brûlant qui a contribué à une inflation élevée », a déclaré Bill Adams, économiste en chef de la Comerica Bank, dans une note.

Parallèlement, dans son discours sur l’état de l’Union jeudi, le président américain Joe Biden s’est vanté de la solidité du marché du travail et de l’emploi dans le secteur manufacturier au cours de son mandat.

Le rapport sur l’emploi « ressemble à la définition même d’un atterrissage en douceur », a déclaré Julie Su, secrétaire au Travail par intérim, sur Bloomberg Television.

Le rapport sur l’emploi montre également que le taux de participation – la part de la population qui travaille ou cherche du travail – se maintient à 62,5 pour cent. Le taux pour les travailleurs âgés de 25 à 54 ans a toutefois atteint son plus haut niveau depuis cinq mois, à 83,5 pour cent.

Contenu de l’article