Les taureaux Bitcoin restent aux commandes même face à l’augmentation du FUD réglementaire

Le prix du Bitcoin (BTC) a dépassé 25 000 $ le 21 février, enregistrant un gain de 53 % depuis le début de l’année à l’époque, il était logique de s’attendre à ce que le rallye se poursuive après que les données sur les ventes au détail aux États-Unis de la semaine précédente aient largement dépassé le consensus du marché. . Cela a alimenté l’espoir des investisseurs d’un atterrissage en douceur et l’aversion possible d’une récession de l’économie américaine.

Le point culminant du succès de la stratégie de la Réserve fédérale américaine serait d’augmenter les taux d’intérêt et de réduire sa réduction de bilan de 9 billions de dollars sans nuire de manière significative à l’économie. Si ce miracle se produisait, le résultat profiterait aux actifs à risque, notamment les actions, les matières premières et le Bitcoin.

Malheureusement, les marchés de la crypto-monnaie ont pris un coup après le rejet du niveau de 25 200 $ et le prix du Bitcoin a chuté de 10 % entre le 21 février et le 24 février. La pression réglementaire, principalement des États-Unis, explique en partie la justification des investisseurs pour la détérioration des conditions du marché.

Dans une interview du 23 février au New York Magazine, le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, a affirmé que « tout autre chose que Bitcoin » est potentiellement un instrument de sécurité et relève de la compétence de l’agence. Cependant, plusieurs avocats et analystes politiques ont déclaré que l’opinion de Gensler n’était « pas la loi ». Par conséquent, la SEC n’avait aucune autorité pour réglementer les crypto-monnaies à moins qu’elle ne prouve son cas devant un tribunal.

De plus, lors d’une réunion du G20, la secrétaire américaine Janet Yellen a souligné l’importance de mettre en place un cadre réglementaire solide pour les crypto-monnaies. Les remarques de Yellen le 25 février ont suivi la directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), Kristalina Georgieva, soulignant que « si la réglementation échoue », alors l’interdiction pure et simple « ne devrait pas être » retirée de la table « .

Examinons les métriques des dérivés Bitcoin pour mieux comprendre comment les traders professionnels se positionnent dans les conditions actuelles du marché.

La demande de pièces stables en Asie stagne

Les traders doivent se référer à la prime USD Coin (USDC) pour mesurer la demande de crypto-monnaie en Asie. L’indice mesure la différence entre les échanges de stablecoins peer-to-peer basés en Chine et le dollar américain.

Une demande d’achat excessive de crypto-monnaie peut faire pression sur l’indicateur au-dessus de la juste valeur à 104%. D’autre part, l’offre de marché du stablecoin est inondée pendant les marchés baissiers, entraînant une remise de 4% ou plus.

Après avoir culminé à 4 % fin janvier, l’indicateur de prime de l’USDC sur les marchés asiatiques est tombé à un niveau neutre de 2 %. La mesure s’est depuis stabilisée à une prime modeste de 2,5 %, ce qui devrait être interprété comme positif compte tenu du récent FUD réglementaire.

La prime à terme de BTC est restée bloquée même après le rejet du prix à 25 000 $

Les contrats à terme trimestriels de Bitcoin sont les instruments préférés des baleines et des bureaux d’arbitrage. En raison de leur date de règlement et de la différence de prix par rapport aux marchés au comptant, ils peuvent sembler compliqués pour les commerçants de détail. Cependant, leur avantage le plus notable est l’absence d’un taux de financement fluctuant.

Ces contrats à mois fixe se négocient généralement avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant, ce qui indique que les vendeurs demandent plus d’argent pour retarder le règlement plus longtemps. Par conséquent, les marchés à terme devraient s’échanger avec une prime annualisée de 5 à 10 % sur des marchés sains. Cette situation est connue sous le nom de contango et n’est pas exclusive aux marchés de la cryptographie.

Le graphique montre que les commerçants flirtent avec le sentiment neutre entre le 19 février et le 24 février, le prix du Bitcoin se tenant au-dessus de 23 750 $. Cependant, l’indicateur n’a pas réussi à entrer dans la zone neutre à baissière de 0% à 5% car une incertitude réglementaire supplémentaire a été ajoutée, en particulier après les remarques de Gensler le 23 février. En conséquence, il est devenu clair que les commerçants professionnels n’étaient pas à l’aise avec Bitcoin. prix dépassant 25 000 $.

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La faiblesse des données économiques a donné le contrôle aux haussiers

Depuis le 25 février, le prix du Bitcoin a gagné 4,5 %, ce qui indique que l’impact du flux de nouvelles réglementaires a été limité. Plus important encore, le marché boursier mondial a réagi positivement le 27 février après que le département américain du Commerce a annoncé une baisse de 4,5 % des commandes de biens durables en janvier par rapport au mois précédent. Ces données ont poussé la FED américaine à réduire son programme de hausse des taux d’intérêt plus tôt que prévu.

Étant donné que la corrélation de Bitcoin sur 50 jours avec les contrats à terme S&P 500 s’élève actuellement à 83 %, les traders de crypto-monnaie sont plus enclins à soutenir le renforcement des prix des actifs à risque tout au long de la semaine. Un indicateur de corrélation supérieur à 70 % indique que les deux actifs évoluent en tandem, ce qui signifie que le scénario macroéconomique joue probablement un rôle central dans la détermination de la tendance globale.

À moins qu’il n’y ait une pression supplémentaire de la part des régulateurs ou des données économiques contradictoires, les chances favorisent les taureaux Bitcoin compte tenu des contrats à terme BTC et des mesures des pièces stables asiatiques.