Les derniers mois ont été moins qu’agréables pour les taureaux Bitcoin (BTC), mais ils ne sont pas les seuls. Les commentaires persistants de la Réserve fédérale américaine font allusion à des plans de hausse des taux d’intérêt en 2022, ce qui incite les investisseurs à rechercher une protection dans des obligations protégées contre l’inflation.
L’autorité monétaire a signalé son intention de relever substantiellement le taux d’intérêt de référence et de réduire progressivement l’achat mensuel d’actifs obligataires.
Même si certains investisseurs en cryptographie considèrent la rareté numérique du Bitcoin comme une protection contre l’inflation, cela ne change pas sa volatilité. À son tour, cela fait évoluer le prix des actifs en parallèle avec les marchés du risque.
Le graphique ci-dessus montre le prix du Bitcoin en bleu empilé par rapport aux petites sociétés cotées aux États-Unis, tel que mesuré par l’indice des marchés boursiers Russell 2000. Contrairement au S&P 500 ou à l’indice industriel Dow Jones, cet indice de référence exclut ces géants de la technologie. Ainsi, les petites entreprises sont généralement considérées comme plus risquées et sont plus touchées lorsque les investisseurs craignent un ralentissement économique.
Cependant, la performance négative n’a pas effrayé les investisseurs, car le FNB Purpose Bitcoin basé au Canada a attiré plus de 38 millions de dollars de Bitcoin ce mardi, son troisième plus grand afflux quotidien à ce jour. Le fonds détient désormais 31 032 BTC, soit l’équivalent de 1,2 milliard de dollars.
Indépendamment du sentiment des investisseurs, les taureaux Bitcoin pourraient faire face à une perte de 120 millions de dollars si le prix du BTC passe en dessous de 36 000 dollars à l’expiration des options de vendredi.
730 millions de dollars d’options expirent le 4 février
Selon l’intérêt ouvert d’expiration des options de vendredi, les taureaux Bitcoin ont placé de gros paris entre 40 000 $ et 44 000 $. Ces niveaux peuvent sembler optimistes en ce moment, mais Bitcoin s’échangeait au-dessus de 42 000 $ il y a deux semaines.
À première vue, les options d’achat (achat) de 430 millions de dollars dominent les instruments de vente (vente) de 300 millions de dollars, mais le ratio call-to-put de 1,43 ne dit pas vraiment tout. Par exemple, la baisse des prix de 14 % au cours des deux dernières semaines a anéanti la plupart des paris haussiers.
Une option d’achat donne à l’acheteur le droit d’acheter du BTC à un prix fixe à 8h00 UTC le 4 février. Cependant, si le marché se négocie en dessous de ce prix, il n’y a aucune valeur à détenir ce contrat dérivé, donc sa valeur va à zéro.
Par conséquent, si Bitcoin reste en dessous de 37 000 $ à 8h00 UTC le 4 février, seuls 34 millions de dollars de ces options d’achat (call) seront disponibles à l’expiration.
Les ours se battront pour maintenir Bitcoin en dessous de 37 000 $
Voici les trois scénarios les plus probables pour l’expiration des options de vendredi. Le déséquilibre en faveur de chaque camp représente le gain théorique. En d’autres termes, en fonction du prix d’expiration, la quantité active des contrats d’achat (achat) et de vente (vente) varie :
- Entre 35 000 $ et 37 000 $ : 950 appels contre 4 210 puts. Le résultat net est de 120 millions de dollars en faveur des instruments de vente (baissiers).
- Entre 37 000 $ et 38 000 $ : 1 650 appels contre 3 300 puts. Le résultat net favorise les instruments baissiers de 60 millions de dollars.
- Entre 38 000 $ et 39 000 $ : 4 230 appels contre 1 710 puts. Le résultat net est équilibré entre les options d’achat et de vente.
Cette estimation brute considère les options d’achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Cependant, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.
Les taureaux ont besoin de 38 000 $ pour équilibrer la balance
Une simple pompe de prix de 3% par rapport au niveau actuel de 36 900 $ est suffisante pour que les taureaux Bitcoin évitent une perte de 120 millions de dollars à l’expiration des options du 4 février. Pourtant, le même raisonnement s’applique aux ours Bitcoin, car épingler BTC en dessous de 37 000 $ peut facilement les amener à obtenir un bénéfice de 120 millions de dollars.
Compte tenu du sentiment négatif à court terme causé par des conditions macroéconomiques plus strictes, les taureaux Bitcoin devraient accélérer leur énergie pour une reprise durable à 40 000 $ et plus au lieu de gaspiller leurs efforts en ce moment. Par conséquent, les données des marchés d’options favorisent légèrement les options de vente (put).
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.