Les stratèges de Citi disent que les commerçants accumulent des paris courts sur les actions

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Selon les stratèges de Citigroup Inc., le sentiment des investisseurs envers les actions devient plus pessimiste alors qu’ils construisent des paris courts sur les contrats à terme sur actions américaines et européennes.

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Dans un swing « nettement plus baissier » la semaine dernière, les traders ont ajouté près de 3 milliards de dollars de nouveaux shorts au positionnement des contrats à terme du S&P 500 et ont retiré 5,1 milliards de dollars nets des fonds négociés en bourse, a déclaré l’équipe dirigée par Chris Montagu. En Europe, les paris sur une baisse de l’Euro Stoxx 50 ont triplé, mais à partir d’une base faible, ont-ils déclaré.

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Le positionnement global reste « modérément » positif, suggérant qu’il est possible que les paris sur un ralentissement des marchés augmentent, si l’élan des flux s’accélère, ont déclaré les stratèges dans la note du 27 février. D’un autre côté, la situation actuelle pourrait également indiquer que les investisseurs « ne sont pas convaincus du récent virage baissier », ont-ils déclaré.

Après une forte reprise au début de 2023, les actions américaines et européennes ont terminé la semaine dernière avec leur plus forte baisse de cinq jours cette année, les signes d’une inflation persistante ayant alimenté les inquiétudes quant au fait que les banques centrales resteront résolument bellicistes. D’autres stratèges du marché, dont Michael Wilson de Morgan Stanley, ont également averti que les actions subiraient des pressions en mars en raison de la baisse des bénéfices et de la hausse des valorisations.

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« Le positionnement net actuel est positif, mais cette position longue nette a diminué – cela suggère que le sentiment et la conviction commencent à tourner », a déclaré Montagu dans une réponse par courrier électronique aux questions. « D’après notre modèle, nous ne pouvons pas dire s’il s’agit du début d’une nouvelle tendance ou d’un cas unique. »

Les stratèges de JPMorgan Chase & Co. dans une note du 27 février ont déclaré que le rapport risque-récompense des actions reste médiocre.

D’un autre côté, Max Kettner de HSBC Bank PLC a déclaré qu’il voyait une plus grande chance d’une reprise de soulagement dans un contexte de croissance économique résiliente et que les attentes de taux plus élevés sont prises en compte. Pourtant, il a recommandé des couvertures d’actions, y compris des secteurs de valeur ou secteurs et industries défensifs non sensibles aux taux.

— Avec l’aide de Michael Msika.

Bloomberg.com