Les six grandes banques sont toujours confrontées à des difficultés de crédit, mais ne se dirigent pas vers une « falaise », selon les analystes

Contenu de l’article

Les principales banques canadiennes sont peut-être encore confrontées à des difficultés en matière de crédit, mais les analystes affirment que les bénéfices relativement stables affichés au cours du dernier trimestre suggèrent qu’elles ne sont pas près de « tomber du gouffre ».

Les six grands prêteurs, qui dominent le marché, ont publié cette semaine leurs résultats financiers pour un trimestre qui a été une fois de plus dominé par les questions sur le montant d’argent qu’ils mettaient de côté pour les prêts qui pourraient mal tourner.

Contenu de l’article

Les provisions pour pertes sur créances, ou PCL, ont augmenté chez les grandes banques en raison de la hausse des taux d’intérêt, ce qui a pesé sur les finances des consommateurs et des entreprises endettées. Mais les analystes estiment que la capacité des banques à générer des bénéfices solides malgré le durcissement des conditions monétaires a été un grand point positif.

« Les banques sont en mesure de générer des bénéfices grâce à ces provisions élevées, même dans un contexte économique très difficile », a déclaré John Aiken, analyste chez Jefferies Financial Group Inc. « Même si ce n’est pas le meilleur trimestre, nous sommes plutôt satisfaits de la stabilité des bénéfices (du secteur bancaire)… Cela renforce les perspectives tant que nous pouvons obtenir un atterrissage en douceur de l’économie grâce aux baisses de taux. »

Quatre des six principaux prêteurs ont signalé des PCL inférieurs aux attentes pour la période se terminant le 31 juillet.

Il s’agit d’une « surprise positive », a écrit jeudi l’analyste de la Banque Nationale du Canada, Gabriel Dechaine, dans une note. Les banques qui ont enregistré les plus grands écarts positifs ont été la Banque Canadienne Impériale de Commerce et la Banque Royale du Canada, ce qui reflète une amélioration de leurs portefeuilles de gros, a-t-il précisé.

Aiken a fait écho à ce sentiment, soulignant que le rythme des provisions n’augmentait pas « précipitamment » et que les banques contrôlaient « très rigoureusement » les coûts. Bien qu’il soit encore tôt pour le dire, il a ajouté qu’il y avait des « signes de vie » dans le domaine du crédit, les ménages canadiens ayant augmenté leur capacité de prêt au cours du trimestre.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

« Nous commençons peut-être à voir un point d’inflexion potentiel », a-t-il déclaré. « Nous avons constaté une légère amélioration en termes de prêts hypothécaires résidentiels. Les volumes de cartes de crédit augmentent, mais il y a une certaine saisonnalité autour de cela. Nous avons vu quelques signes de vie dans les entreprises commerciales. »

La Banque de Montréal a fait exception à cette tendance ce trimestre, en affichant un troisième trimestre consécutif de pertes plus élevées que prévu, a indiqué M. Dechaine. « La banque s’attend à des pertes plus élevées au cours des trois prochains trimestres, principalement liées à son portefeuille commercial aux États-Unis », a-t-il ajouté.

Si BMO a été en deçà des attentes des analystes, la CIBC, la RBC et la Banque Nationale du Canada les ont largement dépassées. Les résultats de la Banque de Nouvelle-Écosse ont été conformes aux attentes, tandis que la Banque Toronto-Dominion a enregistré une perte rare en raison des 2,6 milliards de dollars américains qu’elle a dû mettre de côté pour résoudre les problèmes de lutte contre le blanchiment d’argent auxquels elle est confrontée aux États-Unis.

Cette « disparité de performance et de valorisation » entre les six plus grandes banques canadiennes est beaucoup plus grande que ce à quoi les analystes sont habitués, selon Mario Mendonca, analyste chez TD Securities.

Contenu de l’article

« Aucune mesure unique ne différencie mieux les deux groupes que l’évolution du rendement des capitaux propres », a-t-il écrit dans une note envoyée aux clients vendredi.

« Plus précisément, le rendement des capitaux propres de la CIBC, de la Banque Nationale et de la RBC est de 100 à 200 points de base supérieur à celui de l’année dernière, tandis que celui de la BMO est en baisse de 200 points de base et celui de la BNS est en baisse de 90 points de base. »

M. Dechaine, de la Banque Nationale, attribue cette divergence aux problèmes auxquels sont confrontées les banques avec leurs investissements à l’extérieur du Canada.

« Les banques qui ont enregistré les meilleurs résultats sont aussi celles qui ont le plus de penchants pour le marché canadien », a-t-il déclaré. « Cette performance cadre bien avec le thème d’investissement « surpondéré au Canada » que nous avons présenté (en avril). »

Aiken a déclaré que, historiquement, les pertes des banques canadiennes aux États-Unis ont été plus élevées qu’au Canada en raison de problèmes structurels, mais qu’il y a des avantages puisque l’économie américaine devrait croître plus rapidement que celle du Canada au cours d’une année donnée.

« S’il y a effectivement une faiblesse au Canada, ce n’est pas nécessairement aux États-Unis. Nous l’avons constaté au moins sur le plan économique au cours des 12 derniers mois », a-t-il déclaré. « Malheureusement, cela ne s’est pas nécessairement traduit par une croissance des achats de prêts aux États-Unis. »

Contenu de l’article

Il a ajouté que le fardeau est plus lourd aux États-Unis, car les banques doivent investir dans la technologie et la conformité réglementaire. « Les banques qui y sont présentes, du moins à l’heure actuelle, doivent dépenser davantage là-bas que les banques canadiennes », a déclaré Aiken.

Malgré une performance meilleure que prévu des PCL, la gestion globale des dépenses, qui a augmenté d’environ 7 %, n’a pas été aussi forte que prévu, a déclaré Dechaine.

Pour l’avenir, Aiken garde un œil sur la façon dont les banques comptent utiliser leur capital. Les récentes acquisitions, comme l’achat de HSBC Canada par RBC et les accusations de blanchiment d’argent contre TD, ont fait baisser les niveaux de capital, ce qui a créé une « séparation un peu plus importante » au sein du groupe que par le passé, a-t-il déclaré.

« Il sera intéressant de voir comment cela va se passer », a-t-il déclaré. « Cela pourrait être un facteur de différenciation à l’avenir. »

• E-mail: [email protected]

Ajoutez notre site Web à vos favoris et soutenez notre journalisme : Ne manquez pas les actualités commerciales que vous devez connaître : ajoutez financialpost.com à vos favoris et inscrivez-vous à nos newsletters ici.

Contenu de l’article