Les secteurs du logement et des prêts hypothécaires se préparent à plus de difficultés alors que la Banque du Canada entame une autre forte hausse des taux

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La lutte de la Banque du Canada contre l’inflation a pesé sur les marchés du logement et les fournisseurs de prêts hypothécaires au Canada, et avec une autre hausse des taux d’intérêt surdimensionnée prévue le 26 octobre, la douleur n’est probablement pas encore terminée, selon les analystes.

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La Banque a déjà relevé le taux directeur de trois points de pourcentage au cours de l’année, le portant à 3,25 %. Cette campagne de resserrement agressive a augmenté les coûts d’emprunt et a ralenti les marchés immobiliers les plus chauds du pays alors que de plus en plus d’acheteurs potentiels restent sur la touche.

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Les prix des maisons existantes au Canada ont diminué depuis le Pic de 816 720 $ atteint en février et enregistré à 640 479 $ en septembre, selon les données de l’Association canadienne de l’immeuble.

Mais septembre a vu la première baisse d’un mois à l’autre de l’indice des prix des maisons neuves au Canada depuis janvier 2020.

Bien que l’économiste en chef de la Banque de Montréal, Douglas Porter, ait reconnu que la baisse de 0,1 % n’était pas un grand changement, il a déclaré que l’indice était néanmoins un baromètre qui mesure l’inflation des prix des maisons par le biais des « coûts de remplacement ».

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« C’est au moins un domaine où la campagne de resserrement agressif (de la Banque du Canada) a un impact direct sur l’inflation globale, avec d’autres à venir », a averti Porter dans une note du 25 octobre.

Parmi les propriétaires, vLes détenteurs de prêts hypothécaires à taux variable sont susceptibles de ressentir le pincement en premier, a déclaré Royce Mendes, directeur général et chef de la stratégie macro chez Desjardins. Mendes et son associé en stratégie macro Tiago Figueiredo ont ajouté qu’ils s’attendaient à ce que la Banque du Canada relève ses taux de 75 points de base cette semaine et procède à une autre hausse de 25 points de base en décembre, restant réticents à prévoir quoi que ce soit de plus élevé que cela.

Si la hausse largement anticipée de 75 points de base arrive le 26 octobre et pousse le taux directeur à 4 %, les économistes de Desjardins estiment que les propriétaires qui ont contracté une hypothèque à taux variable entre mai 2020 et juillet 2022 pourraient être obligés de compléter leurs versements.

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« Certes, les prêts hypothécaires à taux variable ne représentent qu’environ un tiers du total des prêts hypothécaires en cours, et nous parlons d’un sous-ensemble de cela », ont déclaré Mendes et Figueiredo dans une note du 21 octobre. «Mais les banques envoient déjà des lettres aux clients dont les hypothèques à taux variable doivent plus d’intérêts que leur obligation de paiement mensuel fixe. Et ce n’est que la pointe de l’iceberg. »

Ces impacts se répercutent également sur l’ensemble du marché hypothécaire, les actions des plus grands fournisseurs de prêts hypothécaires du pays étant sous pression cette année. L’analyste de la Banque Nationale du Canada, Jaeme Gloyn, a noté que les actions de Home Capital Group ont chuté de 38 % cette année, la Banque Équitable a chuté de 32 %, Timbercreek Financial Corp. a chuté de 22 % et First National Financial Corp. est en baisse de 16 %.

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Gloyn s’attend à ce que ces actions hypothécaires soient maintenues à la baisse par la hausse des taux pour le reste de l’année. Les risques du marché du logement restent également élevés, a averti Gloyn, notant que le prix moyen d’une maison de faible hauteur dans la région du Grand Toronto a diminué de 7% d’une année sur l’autre à compter de la première semaine d’octobre.

« Dans l’ensemble, nous pensons que la sous-performance relative de Mortgage Land persistera à court terme, au moins jusqu’à ce que l’incertitude entourant ces risques diminue », a déclaré Gloyn dans une note du 24 octobre, ajoutant que la banque abaissait les objectifs de prix à tous les niveaux.

« Qu’est-ce qui pourrait provoquer un changement d’avis ?… Nous avons un œil attentif sur les perspectives d’emploi et le positionnement de la banque centrale. Nous pensons que des pertes d’emplois plus généralisées feront baisser les actions hypothécaires, potentiellement à des niveaux creux de crise qui offriraient aux investisseurs une entrée plus attrayante. Un virage accommodant de la part de la Réserve fédérale et/ou de la Banque du Canada pourrait également entraîner un changement dans notre vision actuellement plus douce.

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