Les revenus de CP Rail fléchissent en raison d’un mauvais hiver, de la baisse des expéditions de céréales et d’un conflit de travail

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Les bénéfices et les revenus de Canadian Pacific Railway Ltd. ont chuté au premier trimestre, alors que le deuxième plus grand chemin de fer du Canada a traversé un hiver rigoureux, un conflit de travail au printemps et les effets d’entraînement de la sécheresse de l’an dernier qui ont entraîné moins de céréales à expédier à travers le pays.

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Le CP a enregistré un bénéfice net de 590 millions de dollars sur des revenus de 1,8 milliard de dollars au cours du trimestre terminé le 31 mars, en baisse de 12 millions de dollars ou de 2 % par rapport aux bénéfices de l’an dernier, a déclaré la société dans une mise à jour des résultats le 27 avril. Les revenus du trimestre ont chuté de six pour cent. cent par rapport à l’année précédente, y compris une baisse de 20 % des revenus céréaliers.

Le trimestre s’est avéré encore plus difficile que prévu

Nadeem Velani, directeur financier de CP Rail

« C’était un trimestre difficile. Je ne suis pas ici pour trouver des excuses », a déclaré le PDG Keith Creel aux analystes lors d’une conférence téléphonique.

Il a dit que l’entreprise avait connu des difficultés au cours du trimestre, en partie à cause de la sécheresse de l’an dernier dans les Prairies, qui avait réduit les rendements des cultures, entraînant une baisse de 26 % du volume de céréales transportées par le CP. L’entreprise s’attend à ce que le resserrement de l’approvisionnement en céréales canadiennes continue de poser un problème pour le chemin de fer au cours du troisième trimestre.

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Creel a également souligné la fermeture de deux jours du réseau du CP, à la suite d’un différend avec le syndicat représentant 3 000 mécaniciens de locomotive, chefs de train et travailleurs des trains et des triages.

L’arrêt de travail a fini par affecter le ratio d’exploitation ajusté de l’entreprise de 120 points de base, a déclaré le directeur financier Nadeem Velani aux analystes.

« Nous savions que le premier trimestre serait difficile compte tenu de la faiblesse du grain canadien », a déclaré Velani, « mais le trimestre s’est avéré encore plus difficile que prévu. »​​​

Le rapport intervient après une saison hivernale éprouvante dans l’Ouest canadien, où le froid extrême et la vague Omicron d’infections au COVID-19 ont causé des complications pour les chemins de fer et réduit la disponibilité de l’équipage. L’analyste de RBC, Walter Spracklin, a rapporté que le mauvais temps hivernal rendait encore plus difficile l’accès aux wagons dans les ports de l’Ouest canadien, qui avaient déjà connu des difficultés en raison des inondations de l’an dernier qui ont emporté les voies en Colombie-Britannique.

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« La bonne nouvelle est que l’offre de voitures s’améliore rapidement et que les récents investissements réalisés dans les ports canadiens devraient rapporter des dividendes », a écrit Spracklin aux investisseurs le 8 avril, à la suite de la tournée annuelle des ports et des chemins de fer de RBC.

Mais maintenant, la chaîne d’approvisionnement mondiale est confrontée à une nouvelle vague d’incertitude, avec des fermetures liées à la pandémie en Chine et la guerre en Ukraine qui font craindre une nouvelle perturbation de la circulation des marchandises dans le monde.

Le CP en est aux dernières étapes de son plan de construction du premier réseau ferroviaire reliant les États-Unis, le Mexique et le Canada. En décembre, l’acquisition par le CP de la ligne ferroviaire Kansas City Southern (KCS) pour 31 milliards de dollars américains s’est transformée en une fiducie avec droit de vote. L’entreprise attend maintenant une décision du US Surface Transportation Board pour savoir si elle peut prendre le contrôle du réseau KCS.

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En mars, le conseil a demandé les parties d’expliquer une « incohérence » dans les chiffres de densité de trafic qu’elles ont fournis avec leur demande de fusion. Jusqu’à ce que cette question soit éclaircie, le conseil a déclaré qu’il avait suspendu le « calendrier procédural » de l’examen. Mais Creel a déclaré qu’il s’attend toujours à ce que le conseil d’administration prenne une décision au plus tard au début de l’année prochaine.

Le CP a déclaré un bénéfice par action (BPA) de 63 cents, en baisse de 30 % par rapport à l’an dernier. Le BPA dilué ajusté de base – qui exclut les éléments importants et la comptabilité d’achat de KCS – était de 67 cents, en baisse de 26%.

Le principal concurrent du CP, le CN, a également signalé un « début d’année difficile » dans une mise à jour trimestrielle cette semaine.

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