TechCrunch a obtenu son les dents dans le commerce pandémique et sa possible conclusion hier. Pour rappel : Après l’apparition initiale de COVID-19 et les confinements qui ont suivi, les changements d’environnements de travail et la restriction des déplacements, certaines entreprises ont vu leurs valeurs s’apprécier rapidement car elles ont trouvé la faveur des investisseurs.
Les raisons pour lesquelles certains secteurs gagnent en éclat aux yeux de la classe des investisseurs sont multiples, mais peuvent être résumées. Les entreprises et les secteurs qui ont vu la demande accélérée par la pandémie ont vu le cours de leurs actions s’améliorer de la même manière. Et les éditeurs de logiciels, qui ont fait preuve de résilience grâce au fait que les clients ne pouvaient pas fonctionner sans payer pour leurs offres, se sont rapidement appréciés, poussant leurs valorisations de plus en plus haut.
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Jusqu’à la fin du commerce. Les sociétés de logiciels ont commencé à perdre leurs gains de valorisation pandémique au cours des dernières semaines de 2021 et ont continué de le faire au cours de la nouvelle année. Pour des entreprises comme Peloton, qui ont suivi un changement de la demande des consommateurs qui a donné plus d’éclat à leurs produits, le commerce se sépare un peu plus tard.
Netflix est la dernière entreprise à souffrir. Les résultats récents des bénéfices étaient juste en deçà d’une catastrophe pour la société de streaming américaine. Ses actions ont baissé d’environ 22% ce matin, ramenant sa valeur à environ 174 milliards de dollars par rapport au sommet de plus de 300 milliards de dollars atteint en novembre dernier.
En tant que commerce pandémique, Netflix était un concurrent évident; il offre un divertissement à domicile peu coûteux. Et quand tout le monde est resté à la maison, eh bien, Netflix s’en est plutôt bien sorti.
Mais cette période de croissance accélérée est terminée. Le dernier rapport sur les résultats de Netflix montre qu’au lieu que la société bénéficie d’un marché total élargi pour ses services, ce qu’une croissance plus rapide aurait pu laisser entendre, elle a peut-être plutôt pris la croissance future et l’a augmentée, laissant le service vidéo populaire maintenant en faible croissance. des sables mouvants, avec des attentes des investisseurs supérieures à ce qu’il peut offrir.
Aujourd’hui, nous explorons si la croissance internationale peut remplacer la croissance nationale perdue de l’entreprise, et ce qui pourrait être à venir pour des entreprises comme Netflix qui se retrouvent après une période d’attention accrue des investisseurs et de demande des consommateurs. Netflix est un exemple, mais ce que traverse l’entreprise pourrait être un indicateur de ce qui attend d’autres services aux consommateurs qui ont connu une forte période de croissance au milieu de la pandémie. Qui d’autre est en danger ?
Comprendre les résultats de Netflix
Netflix a gagné 8,3 millions de nouveaux abonnements payants au quatrième trimestre 2021, terminant l’année avec 222 millions d’abonnements payants. Cela ne semble pas mal hors contexte, mais le contexte compte. Premièrement, la prévision de l’entreprise était de 8,5 millions, et non de 8,3 – et les marchés n’aiment jamais les prévisions manquées. Deuxièmement, le chiffre de 222 millions signifie qu’il s’agit de sa plus faible année de croissance d’abonnés depuis 2015.
Avec du recul, il ne s’agit pas tant de rater la cible que de faire confiance aux chiffres. Netflix est-il capable d’interpréter correctement sa situation ? Et de prévoir avec précision ? La nécessité de résoudre ce problème peut également expliquer pourquoi l’entreprise est plus conservatrice dans ses prévisions pour le premier trimestre 2022. Pour le trimestre en cours, elle n’attend que 2,5 millions de nouveaux abonnements payants, contre 4 millions au T1 2021 – quand, soit dit en passant, elle en prévoyait 6 millions.
Mais même si l’entreprise ajuste ses orientations, elle laisse encore des questions sur ce qui se passe. Par exemple, les experts des médias peuvent se demander si l’entreprise est affectée par une concurrence accrue ou atteint simplement des niveaux de saturation. Netflix rejette l’importance de ces préoccupations, et nous avons tendance à être d’accord. Ce n’est pas nécessairement une bonne nouvelle, cependant.