Les rendements canadiens plongent historiquement alors que les investisseurs parient sur des baisses de taux d’intérêt

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Le rendement des obligations du Canada à court terme chute au rythme le plus rapide depuis des décennies, alors que les investisseurs parient que la Banque du Canada réduira ses taux dans les mois à venir pour contrer les retombées de l’effondrement des banques régionales américaines.

Le rendement de référence du Canada sur deux ans a chuté de 42 points de base lundi à 3,532 %, portant sa baisse totale depuis mercredi à environ 77 points de base. La dernière fois que l’indice de référence a chuté autant en trois séances de bourse, c’était en mai 1995, selon les données compilées par Bloomberg.

Les négociateurs de swaps d’intérêts à un jour prévoient maintenant des baisses de taux de la Banque du Canada d’ici juin. La semaine dernière, les traders s’attendaient à ce que le prochain mouvement soit une hausse.

C’était une journée d’investisseurs à la recherche de refuges sûrs alors que l’effondrement des prêteurs régionaux américains Silicon Valley Bank et Signature Bank a ébranlé la confiance des investisseurs dans le système bancaire américain. L’or a bondi et les rendements du Trésor américain ont également connu une baisse historique. Les économistes de Nomura Securities ont prédit que la Réserve fédérale américaine ferait marche arrière et réduirait son taux d’intérêt de référence d’un quart de point de pourcentage lors de la réunion politique de la semaine prochaine.

«Nous sommes maintenant dans le domaine de la finance comportementale et il est prudent de supposer que les investisseurs resteront probablement prudents et se mettront en sécurité jusqu’à ce que nous ayons une image complète de la situation», a déclaré Sébastien Mc Mahon, stratège en chef et économiste principal à l’Industrielle Alliance Gestion de placements. Inc.

Il est « tout à fait improbable » que la courbe de rendement canadienne diverge considérablement de celle des États-Unis, a déclaré Mc Mahon.

« Nous pensons que les inquiétudes concernant la stabilité financière qui débordent des États-Unis sont suffisamment importantes pour repenser la fonction de réaction du marché au Canada », ont déclaré lundi les stratèges des titres à revenu fixe de la Banque Canadienne Impériale de Commerce Ian Pollick et Sarah Ying dans un rapport aux investisseurs.

« Le danger est maintenant que nous assistions à une réaction excessive du marché aux mauvaises données dans les mois à venir, car le marché semble être plus sensible aux rallyes – quelque chose que nous n’avons pas encore vu ce cycle. »

Bloomberg.com

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