Le ministère de la Justice et la SEC enquêtent sur les ventes d’actions que les dirigeants de la Silicon Valley Bank ont effectuées quelques jours avant la faillite de la banque, selon le WSJ et le NYTimes. Les enquêtes seraient dans leur phase préliminaire et les deux points de vente notent qu’il est courant d’enquêter sur les plans de vente d’actions pré-arrangés lorsque les ventes ont lieu peu de temps avant la publication d’informations susceptibles d’avoir un impact négatif sur le cours de l’action d’une entreprise.
Les dépôts de titres montrent que le PDG de la banque depuis 12 ans, Greg Becker, et son directeur financier, Daniel Beck, qui ont rejoint la société il y a près de six ans en provenance de Bank of the West, ont vendu des actions il y a deux semaines avant l’effondrement brutal de la banque.
Becker a exercé des options sur 12 451 actions le 27 février et les a vendues le même jour, rapportant environ 3 millions de dollars. Beck a vendu environ un tiers de ses avoirs dans la société, soit 575 000 $ d’actions, le même jour.
Les ventes ont été réalisées via des plans 10b5-1, qui, établis par la SEC en 2000, permettent aux initiés de sociétés cotées en bourse de mettre en place un plan de négociation pour vendre des actions qu’ils détiennent en établissant un nombre prédéterminé d’actions à vendre à un moment prédéterminé. . Les lois entourant ces plans visent à empêcher les initiés de profiter injustement d’informations importantes sur l’entreprise qui n’étaient pas encore publiques.
Comme le note le New York Times, les enquêtes d’application de la SEC impliquent souvent «d’examiner si une entreprise a divulgué avec précision les risques financiers ou les incertitudes commerciales avant un événement négatif. Les responsables de l’application des lois examinent généralement les divulgations périodiques réglementées de l’entreprise ainsi que les déclarations de la direction aux investisseurs ou aux analystes lors de conférences téléphoniques et dans d’autres forums.
Bien que les enquêtes ne mènent peut-être pas à des allégations de soi-disant délit d’initié, un problème possible pour Becker et Beck est lié à la proposition d’augmentation de capital annoncée par SVB mercredi dernier – la même publication qui a mis les investisseurs sur les nerfs, ce qui a conduit beaucoup à commencer à déplacer leur argent sorti de la banque.
Comme Dan Taylor, professeur à la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie qui étudie les divulgations commerciales des entreprises, l’a dit à Bloomberg la semaine dernière : « Bien que Becker n’ait peut-être pas anticipé la panique bancaire du 26 janvier lorsqu’il a adopté le plan, l’augmentation de capital est importante. . .S’ils étaient en discussion pour une augmentation de capital à l’époque [their stock-sale plans] a été adopté, c’est très problématique.
Becker a également fait au moins une apparition entre le moment où les plans pour sa vente d’actions ont été mis en place et l’implosion de la banque. Selon le WSJ, lors d’une conférence au début de la semaine dernière, il a parlé avec optimisme des activités de la banque, disant aux participants : « Vous pouvez regarder l’agtech, vous pouvez regarder la fintech, vous pouvez regarder la technologie propre, vous pouvez regarder la technologie médicale, médecine personnalisée. . .Vous parcourez littéralement toute la pile. Il y a des choses excitantes dans chaque catégorie. Le Journal rapporte que Beck a pris la parole lors d’une autre conférence en février où il a déclaré que la banque ne risquait pas d’être trop concentrée sur les équipements technologiques.
Beck et Becker ont tous deux été démis de leurs fonctions vendredi.
La FDIC a cherché un acheteur pour l’entreprise au cours du week-end sans succès, bien que l’activité britannique de l’entreprise ait été vendue séparément à la filiale britannique de HSBC Holdings lundi matin. (Il a acquis l’unité pour 1 £ et a annoncé aujourd’hui son intention d’injecter 2 milliards de £ de liquidités dans la division.)
La FDIC prévoit maintenant une autre vente aux enchères, selon le WSJ.
Dans l’intervalle, il a installé en tant que PDG Tim Mayopoulos, un ancien PDG de Fannie Mae qui a déclaré lors d’un appel Zoom aujourd’hui avec certains des électeurs de la banque qu’il espère conserver une grande partie de la direction existante de la banque.
En décembre, la SEC a adopté des amendements à la règle 10b5-1 en vertu de la Securities Exchange Act de 1934 et de nouvelles exigences de divulgation pour renforcer la protection des investisseurs contre les délits d’initiés, notamment en restreignant l’utilisation de plusieurs plans de négociation qui se chevauchent. Les règles finales « visent à renforcer la protection des investisseurs concernant les délits d’initiés et à aider les actionnaires à comprendre quand et comment les initiés négocient des titres pour lesquels ils peuvent parfois avoir des informations importantes non publiques », selon un communiqué de presse de l’agence.