Les règles cryptographiques plus strictes du Canada poussent les plateformes de trading à se conformer ou à partir

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Les récentes mesures prises par le Canada pour imposer des règles plus strictes aux sociétés de cryptographie montrent que les régulateurs américains ont des alliés dans la répression de la classe d’actifs après les troubles de l’année dernière.

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En février, les autorités canadiennes de réglementation des valeurs mobilières ont accordé un délai de 30 jours aux plateformes de crypto-trading non enregistrées opérant dans le pays pour s’engager dans un soi-disant engagement de pré-enregistrement. Les entreprises sont tenues de suivre des réglementations plus strictes sur la séparation des actifs des clients et il leur est interdit d’offrir une marge ou un effet de levier aux utilisateurs au Canada.

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Les nouvelles règles incitent les entreprises du secteur à faire des choix difficiles quant à savoir si elles doivent se conformer et rester dans le pays ou se retirer. Certaines entreprises, dont Coinbase Global Inc. et Binance, ont signalé leur intention de poursuivre les enregistrements. Mais d’autres, comme l’émetteur de pièces stables Paxos et la bourse décentralisée dYdX, ont plutôt décidé de mettre fin à leurs activités canadiennes.

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Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont présenté les directives en décembre après l’effondrement de FTX, affirmant qu’elles illustraient la nécessité d’une surveillance plus stricte de l’industrie. Les plates-formes de cryptographie qui « ne peuvent pas ou ne veulent pas » suivre le nouveau processus devraient empêcher les utilisateurs canadiens d’accéder à leurs services, ont déclaré les régulateurs.

« C’est une réaction aux événements récents et aux leçons tirées de ces événements », a déclaré Matthew Burgoyne, avocat à Calgary pour le cabinet d’avocats Osler, Hoskin & Harcourt LLP.

Cette décision intervient au milieu d’une répression américaine distincte contre l’industrie, en particulier grâce à une application accrue de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC) et d’autres organismes. La SEC a modifié une proposition de règle le 15 avril pour rendre plus explicite le fait que les bourses d’actifs numériques et les plateformes de financement décentralisées doivent s’enregistrer auprès du régulateur. Et il a proposé des règles qui rendraient plus difficile pour les plateformes de cryptographie de détenir des actifs numériques appartenant à des clients de fonds spéculatifs et de sociétés de capital-investissement.

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L’agence a fait l’objet de critiques de la part de l’industrie et de certains législateurs américains qui affirment que la SEC s’est trop appuyée sur l’application de la loi et n’a pas fait assez pour fournir des indications claires sur l’enregistrement et la manière dont les règles sur les valeurs mobilières s’appliquent aux plateformes de trading de crypto.

Le Canada, quant à lui, a pris ces mesures, a déclaré Burgoyne. Le pays a d’abord proposé un cadre général pour les plateformes en 2019, qui a été suivi d’un avis de 2021 des ACVM et de l’Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières décrivant comment le droit des valeurs mobilières s’applique à l’entreprise.

Rester ou partir ?

Certaines entreprises de cryptographie ont décidé de quitter le marché canadien, tandis que d’autres ont annoncé leur intention de poursuivre leur enregistrement.

Paxos est sur le point de quitter le Canada et de fermer des comptes dans le pays, selon son site Web. DYdX a commencé à mettre fin à ses services au Canada ce mois-ci, déplaçant tous les utilisateurs existants en mode fermeture uniquement, selon un blog de l’entreprise.

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Dans une déclaration à Bloomberg, Paxos a déclaré : « bien que notre plateforme ne soutienne plus les clients canadiens dans l’immédiat, nous réévaluerons notre présence dans cette région en partenariat avec les besoins changeants de nos clients ».

Burgoyne, dont la liste de clients comprend des entreprises qui ont décidé de quitter le Canada et celles qui restent, a déclaré que le gouvernement n’essayait pas intentionnellement de chasser les entreprises. « C’est en fait tout le contraire », a-t-il déclaré. « Ils essaient de permettre aux plateformes de crypto-trading de rester au Canada et de fonctionner, mais sont simplement soumises à certaines exigences de divulgation et à des règles et règlements qui protègent les utilisateurs contre les risques d’insolvabilité, les risques de fraude et les risques de piratage. »

Cependant, la décision de certaines entreprises de quitter le marché est préoccupante, surtout si cela devient un exode massif, a-t-il déclaré. Si cette tendance se poursuit, les régulateurs devraient avoir une discussion avec l’industrie sur les règles et les conditions avec lesquelles les plateformes ont des problèmes, a déclaré Burgoyne, qui est membre du comité consultatif sur la nouvelle économie de l’Alberta Securities Commission.

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« Les ACVM s’engagent à veiller à ce que les participants au marché au Canada soient protégés lorsqu’ils négocient des titres ou des produits dérivés, et à ce que les marchés financiers canadiens restent équitables, efficaces et innovants », a déclaré Ilana Kelemen, porte-parole du groupe des régulateurs, dans un communiqué envoyé par courrier électronique.

D’autres entreprises réaffirment leur engagement envers le Canada. Coinbase, Binance, Kraken et Gemini font partie des entreprises qui ont annoncé ces dernières semaines avoir déposé un « engagement de pré-enregistrement » au Canada. Coinbase a déclaré avoir embauché un directeur national. Gemini a déclaré qu’il était un sous-dépositaire de nombreux FNB crypto canadiens.

La filiale canadienne de Binance a déclaré que ses documents – déposés en son nom, Binance Holdings Ltd. et le fondateur Changpeng Zhao – décrivent comment il a l’intention de fonctionner, y compris sa gestion et la garde des actifs des utilisateurs.

À l’heure actuelle, seules quelques plateformes de crypto-trading, dont Fidelity Digital Assets Services et Bitvo Inc., ont été autorisées à faire des affaires au Canada, selon le site Web de CSA. KuCoin et Poloniex ont été interdits dans le pays.

Bloomberg.com