Les prix du gaz en Europe devraient baisser après un début d’hiver doux

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(Bloomberg) — Europe could soon be awash with gas as another mild start to winter delays heating demand.

Above-normal temperatures though October are set to follow recent heat waves, and the months after that may also be mild in western Europe, data by the Copernicus Climate Change Service show. The balmy conditions will help ease supply risk fears that have emerged around the world in recent weeks, just as the region prepares to navigate a second winter without a big chunk of Russian gas.

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Octobre marque généralement le début de la saison de chauffage en Europe, mais le temps chaud de l’année dernière a prolongé le remplissage des sites de stockage de gaz, qui ont créé un tampon crucial pour les mois les plus froids. Les stocks sont déjà remplis à 94 % et la demande de chauffage retardée laissera moins d’options pour stocker le carburant arrivant par pipeline ou par camion-citerne.

Cela pourrait peser sur les prix du gaz, en particulier pour les livraisons à court terme, qui restent bien en dessous du record établi l’année dernière lorsque l’invasion de l’Ukraine par la Russie a ébranlé les marchés.

« Les prix pourraient encore baisser considérablement au cours des prochaines semaines », a déclaré Anthony Yuen, stratège de Citigroup Inc. « Un début d’hiver tardif accentuerait la chute des prix. »

L’hiver en Europe dans son ensemble devrait être probablement plus chaud et plus humide que la moyenne, a déclaré Copernic. Ses données indiquent une probabilité de plus de 50 % que les températures soient nettement supérieures à la moyenne au Royaume-Uni, en France, en Autriche, en Italie et dans certaines parties de l’Allemagne entre décembre et février. La probabilité d’un temps doux est encore plus grande sur la péninsule ibérique.

Pour le reste de ce mois et octobre, les prévisions indiquent une chaleur sur tout le continent, avec les anomalies de température les plus élevées à l’est, a déclaré Amy Hodgson, météorologue à Atmospheric G2.

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Les prix du gaz européen ont chuté d’environ 80 % au cours de l’année écoulée, la région semblant bien approvisionnée, même si les risques – des grèves en Australie à la maintenance prolongée en Norvège – ont tenu le marché en haleine. Des stocks importants signifient qu’il y a une moindre menace de flambée des prix à l’approche de l’hiver, a déclaré Goldman Sachs Group Inc..

Les conflits du travail dans les usines de gaz naturel liquéfié de Chevron Corp. à Gorgon et Wheatstone en Australie se sont intensifiés alors que les travailleurs ont intensifié leurs grèves jeudi. Il est toutefois peu probable qu’ils provoquent une perturbation prolongée, a déclaré Goldman.

Mais même lors d’un hiver doux, toute rupture d’approvisionnement pourrait encore provoquer des hausses temporaires des prix. Une panne imprévue de l’usine de Freeport LNG aux États-Unis cette semaine et une maintenance prolongée en Norvège – ainsi que des problèmes à court terme – ont accru la volatilité du marché.

L’offre abondante constitue également une opportunité pour les commerçants. La crise du stockage, la réduction de la demande à court terme et le report du marché à terme – où les contrats à terme plus tardifs atteignent des prix plus élevés – les incitent à stocker davantage de GNL sur des pétroliers. Le stockage dit flottant est déjà plus élevé que d’habitude pour cette période de l’année, mais reste bien en deçà des records enregistrés en novembre dernier.

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« Nous nous attendons à davantage de stockage flottant avant la saison de chauffage », a déclaré Richard Tyrrell, PDG de l’armateur GNL Cool Co., lors d’une conférence à Londres mardi.

Ce commerce s’avère assez lucratif malgré la hausse des coûts de transport. Retarder la livraison d’une cargaison chargée en octobre jusqu’en décembre rapporterait au propriétaire de la cargaison environ 12 millions de dollars de profit, selon Matt Drinkwater, consultant d’Argus Media.

Bien qu’il y ait encore de la place pour stocker du gaz sur les pétroliers, ils ne sont généralement utilisés que pendant un ou deux mois à la fois, en partie à cause des coûts d’affrètement des navires et de la perte naturelle de carburant super-réfrigéré au fil du temps.

La faible demande en Europe pourrait entraîner le détournement d’un plus grand nombre de marchandises vers l’Asie, en particulier avec le réapprovisionnement de la Chine pour l’hiver et dans la mesure où les approvisionnements attirent les acheteurs sensibles aux prix dans des pays comme l’Inde. Et dans les Amériques, la baisse des précipitations en Colombie et au Brésil en raison du phénomène climatique El Niño menace la capacité hydroélectrique et soutient la demande de GNL.

Alors que d’importantes réserves de gaz remplissent les sites de stockage européens, d’autres terminaux GNL seront bientôt ajoutés, ouvrant ainsi la porte à des importations supplémentaires si nécessaire.

« La situation est certainement beaucoup plus stable que l’année dernière », a déclaré Jonathan Brearley, PDG du régulateur britannique de l’énergie Ofgem, lors d’une audition en commission parlementaire cette semaine. « Je ne pense pas que nous soyons dans la même situation que l’hiver dernier. Franchement, tout ce qui doit être fait est en train d’être fait.

—Avec l’aide de Jonathan Tirone, Todd Gillespie et Ruth Liao.

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