Les plus grands producteurs de pétrole du Canada commencent à publier leurs résultats financiers — Voici à quoi s’attendre

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Du début du nouveau pipeline pétrolier du Canada aux dernières règles d’écoblanchiment du pays en passant par les mesures prises par les entreprises pour lutter contre les incendies de forêt, il y a beaucoup à décortiquer alors que le secteur de l’énergie s’apprête à annoncer ses résultats trimestriels au cours de la semaine prochaine.

Presque tous les grands acteurs de l’industrie, dont Cenovus Energy Inc., Suncor Energy Inc., Canadian Natural Resources Ltd. et Imperial Oil Ltd., annonceront leurs résultats du deuxième trimestre, à l’exception de Meg Energy Corp., qui a publié ses résultats vendredi.

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Les entreprises devront expliquer en détail l’effet de l’expansion du pipeline Trans Mountain (TMX), qui a officiellement ouvert ses portes le 1er mai. Le nouveau pipeline relie l’Alberta et la Colombie-Britannique et a une capacité de 590 000 barils par jour, ce qui devrait offrir de meilleurs prix aux producteurs de pétrole du Canada et réduire l’écart de prix entre le pétrole canadien et le pétrole américain.

Au deuxième trimestre, l’écart s’est rétréci à 13,55 $ le baril, en baisse de 18 % par rapport à la moyenne de la période 2021-2023, a indiqué l’analyste Jason Bouvier de la Banque de Nouvelle-Écosse dans une note publiée le 15 juillet.

Mais la Banque Canadienne Impériale de Commerce a déclaré plus tôt ce mois-ci qu’elle s’attendait à ce que l’écart s’élargisse à l’avenir en raison de la « répartition modeste sur la ligne principale d’Enbridge et de la baisse de la demande de barils lourds ».

Malgré cela, Meg Energy s’attend à ce que l’écart se situe entre 10 et 15 dollars à long terme.

« Ce qui est bien avec le TMX en ligne, c’est la volatilité que vous avez vue dans le passé, nous en sommes désormais protégés, du point de vue d’une sortie sans contrainte », a déclaré le vice-président principal du marketing, Erik Alson, lors d’une conférence téléphonique.

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Il a déclaré que le TMX défiait les doutes initiaux et qu’il se comportait « extrêmement bien ». La moitié des barils de Meg Energy transportés vers le pipeline se dirigent vers la côte ouest des États-Unis et l’autre moitié vers l’Asie de l’Est, principalement la Chine.

« Grâce aux actifs que nous avons avec TMX, à l’accès à la côte du Golfe et aux actifs que nous y avons, notre portée internationale est considérable », a déclaré M. Alson. « Nous continuons d’accéder à de nouveaux clients internationaux et de développer notre portefeuille de ventes. »

MEG est l’une des sociétés que Bouvier a choisies pour bénéficier du « plus grand couple » ou des prix élevés du pétrole. Les autres sont Strathcona Resources Ltd., International Petroleum Corp. et Imperial. Dans l’ensemble, cependant, les principales sociétés choisies par l’analyste sont Cenovus et Imperial.

« Nous continuons de privilégier les producteurs de pétrole lourd compte tenu des perspectives de sortie positives, associées à des ajouts de capacité de raffinage de pétrole lourd dépassant la croissance de l’offre », a-t-il déclaré. « De plus, les acteurs du secteur des sables bitumineux bénéficient de la faiblesse actuelle des prix du gaz naturel. »

Selon M. Bouvier, plusieurs entreprises ont atteint leurs objectifs de dette ou devraient y parvenir dans les prochains mois. Cette situation, combinée à la hausse des prix du pétrole, devrait conduire à des rachats d’actions massifs.

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« Nous pensons que des dividendes spéciaux seront également sur la table », a-t-il déclaré.

De même, la CIBC a choisi Arc Resources Ltd., Suncor et Cenovus comme ses « meilleures idées » parmi les grandes entreprises.

Au début du trimestre, un certain nombre d’entreprises ont réduit leurs effectifs ou ont temporairement réduit leur production en raison des feux de forêt en Alberta. Après un nombre record d’incendies de forêt l’année dernière, on a parlé de la manière dont les sociétés pétrolières ont renforcé leur capacité à faire face à ces catastrophes. Les investisseurs seront donc curieux de voir si cela a été mis en pratique.

La directrice générale de MEG, Darlene Gates, a déclaré vendredi que la stratégie d’atténuation de l’entreprise fonctionnait.

« Pour être honnête, l’incendie s’est déclaré tout autour de l’un de nos puits d’évacuation », a-t-elle déclaré. « Les coupe-feu ont été extrêmement efficaces. L’équipe a très bien géré la situation. »

Mais elle a déclaré que personne n’était encore « sorti d’affaire » et qu’elle s’attendait à ce que les incendies de forêt restent un problème pendant un certain temps.

« Nous constatons les progrès réalisés par le ministère des Forêts et des Parcs de l’Alberta et je m’attends à ce que nous continuions à les surveiller tout au long de l’été en raison des coups de foudre et de ce genre de choses qui sont simplement présentes dans le monde dans lequel nous vivons aujourd’hui », a déclaré Gates.

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Les investisseurs pourraient également souhaiter que l’industrie clarifie les nouvelles règles canadiennes en matière d’écoblanchiment. Le mois dernier, Pathways Alliance, un groupe formé par les six plus grandes sociétés d’exploitation des sables bitumineux du Canada qui s’efforce de réduire ses émissions de carbone, a surpris plus d’un en supprimant tout le contenu de son site Web après que le gouvernement a adopté le projet de loi C-59, qui, entre autres, s’attaque à ce que certains appellent l’écoblanchiment.

L’écoblanchiment se produit lorsque des entreprises fournissent de fausses informations sur le caractère écologique de leurs produits ou lorsqu’elles trompent le public en faisant des déclarations non fondées sur les mesures qu’elles prennent pour protéger l’environnement ou réduire leurs émissions de carbone.

Pathways a expliqué que sa décision de supprimer le contenu n’était pas due au fait qu’elle ne croyait pas en ce qu’elle promouvait, mais à cause de « l’incertitude et du risque importants » que le projet de loi crée pour toutes les entreprises canadiennes, quel que soit le secteur. La législation « fera également taire » les entreprises canadiennes, a-t-elle ajouté.

M. Bouvier, de la Banque de Nouvelle-Écosse, s’attend à ce que le gouvernement mette en place des politiques supplémentaires dans ce domaine avant la fin de l’année.

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