Les paris augmentent en faveur d’une baisse plus importante des taux de la Fed en raison des données sur l’inflation américaine les plus faibles depuis quatre mois

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Les prix à la production aux États-Unis ont augmenté en juillet moins que prévu, reflétant la première baisse des coûts des services cette année dans un contexte de modération continue des pressions inflationnistes.

L’indice des prix à la production (IPP) pour la demande finale a augmenté de 0,1 % par rapport au mois précédent, selon un rapport du Bureau of Labor Statistics publié mardi. La prévision médiane d’une enquête Bloomberg auprès des économistes tablait sur une hausse de 0,2 %. Par rapport à il y a un an, l’IPP a augmenté de 2,2 %.

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L’IPP hors catégories volatiles de l’alimentation et de l’énergie est resté inchangé en juillet par rapport au mois précédent, soit le chiffre le plus faible depuis quatre mois. L’IPP de base a augmenté de 2,4 % par rapport à l’année précédente.

Les chiffres de l’inflation de gros précèdent ceux de l’indice des prix à la consommation, plus surveillé, qui devrait afficher une légère hausse mercredi. Dans un contexte de dissipation des pressions inflationnistes, les chiffres décevants de l’emploi en juillet ont incité les économistes à prévoir une série de baisses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine à partir du mois prochain.

Les contrats à terme sur indices boursiers et les bons du Trésor ont augmenté après la publication du rapport. Les traders ont augmenté les chances d’une baisse d’un demi-point des taux en septembre.

Le rapport PPI a montré que les coûts des services ont diminué de 0,2 %, reflétant la baisse des marges des grossistes en machines et en véhicules. Les prix des biens ont augmenté de 0,6 %, leur plus forte hausse depuis février, tirée par une hausse des prix des aliments et de l’essence.

Hors alimentation, énergie et commerce, une mesure moins volatile privilégiée par de nombreux économistes, les prix ont augmenté de 0,3 %, soit leur plus forte hausse en trois mois. Par rapport à il y a un an, l’indice a augmenté de 3,3 %.

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Mesure de la Fed

Les catégories du rapport PPI utilisées pour calculer la mesure d’inflation préférée de la Fed — l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) — étaient généralement modérées.

Parmi ces catégories, les coûts des soins médicaux et des billets d’avion ont diminué, tandis que le coût des soins ambulatoires hospitaliers est resté stable. Les prix des services de gestion de portefeuille ont augmenté de 2,3 %. L’indice des prix PCE de juillet est attendu plus tard ce mois-ci.

Les coûts des biens transformés pour la demande intermédiaire, qui reflètent les prix en amont de la chaîne de production, ont augmenté de 0,7 % par rapport au mois précédent — la hausse la plus forte depuis février, en raison de la hausse des coûts du diesel.

La faiblesse des services de demande finale reflète un retournement des marges au cours du mois après une forte hausse en juin. Hors services commerciaux, les prix de gros ont augmenté de 0,3 %.

—Avec l’aide de Chris Middleton, Augusta Saraiva et Michael Mackenzie.

Bloomberg.com

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