Les obligations à rendement réel rapportent des gains au HOOPP

Contenu de l’article

Les titres canadiens protégés contre l’inflation, connus sous le nom d’obligations à rendement réel, rapportent des gains à l’un des plus grands fonds de pension du pays au cours d’une période de turbulences pour les marchés à revenu fixe.

Le Healthcare of Ontario Pension Plan est devenu un acheteur « agressif » d’obligations liées à l’inflation lorsque les taux d’intérêt ont commencé à grimper en 2022, a déclaré le directeur des investissements Michael Wissell dans une interview. En décembre, les billets représentaient environ la moitié de l’allocation cible du portefeuille aux obligations du fonds, a-t-il déclaré.

Contenu de l’article

« À l’heure actuelle, l’une des choses les plus intéressantes, ce sont les obligations à rendement réel », a déclaré Wissell. « C’est la « carte gratuite pour sortir de prison » ici. Ces billets, qui pendant des années étaient à moins 100 points de base – encore plus négatifs dans certaines juridictions – offrent désormais un taux de rendement réel.

Le Canada a cessé d’émettre ces obligations en 2022, ce qui les rend plus difficiles à acheter en plus grande quantité.

Le HOOPP a annoncé mercredi avoir enregistré un rendement de 9,4 pour cent l’an dernier, enregistrant des gains dans les titres à revenu fixe, les actions, le capital-investissement et le crédit privé. Le fonds de pension basé à Toronto – qui dessert environ 460 000 travailleurs de la santé actifs, différés et retraités dans la province la plus peuplée du Canada – a accru son exposition aux obligations après la hausse des rendements au cours de l’été et de l’automne, aidant ainsi l’actif net à atteindre 112,6 milliards de dollars.

« Nous avons utilisé la volatilité du marché des titres à revenu fixe, qui, de toute évidence, était assez importante, pour continuer à ajouter des obligations à rendement réel, qui sont plus difficiles à accumuler », a déclaré Wissell. « Il est très peu probable que vous nous voyiez les vendre de si tôt. »

Les rendements des catégories d’actifs du HOOPP sont les suivants :

Contenu de l’article

• Le portefeuille de titres à revenu fixe du Fonds a progressé de 4,3 pour cent
• Les actions publiques ont bondi de 15,7 pour cent
• Le crédit a augmenté de 4,6 pour cent
• Le capital-investissement a grimpé de 15,9 pour cent
• Le crédit privé a augmenté de 9,3 pour cent
• Les infrastructures ont progressé de 8,2 pour cent
• Les investissements immobiliers ont perdu 6,5 pour cent

« La dispersion qui existe au sein des actifs immobiliers est difficile à comprendre », a déclaré Wissell. « Nous sommes diversifiés dans tous les segments, et je ne suis pas sûr d’être assez intelligent pour savoir lesquels de ces segments seront les gagnants à l’avenir, car nous constatons d’importants ajustements de prix dans ces différents secteurs. »

Bloomberg.com

Partagez cet article sur votre réseau social