Les objectifs de prix des six grandes banques réduits par un analyste de Bay Street

Contenu de l’article

La hausse des coûts du service de la dette et la nécessité de mettre de côté plus de fonds pour les créances douteuses ont amené un analyste de Bay Street à réduire ses objectifs de prix pour les six grandes banques.

Contenu de l’article

L’analyste des services financiers de Veritas Investment Research, Nigel D’Souza, a souligné une vente massive récente parmi les plus grandes banques canadiennes et a averti qu’il y avait un risque de baisse supplémentaire dans le secteur. L’entreprise s’attend à ce que les provisions pour pertes sur créances, ou le montant de capital mis de côté pour les créances douteuses, en 2024 soient plus élevés que les niveaux d’avant la pandémie, en supposant que les banques centrales n’optent pas pour un pivot accommodant dans leurs hausses de taux.

Contenu de l’article

« Nous nous attendons à ce que les coûts du service de la dette atteignent un niveau record en 2023 et nous nous attendons à ce que (les provisions pour pertes sur créances) s’accélèrent et potentiellement culminent en 2024 avec des pressions inflationnistes, des taux en hausse rapide et des provisions pour prêts performants en vertu de l’IFRS 9, ce qui fera probablement avancer la reconnaissance. de (provisions pour pertes sur créances) », a déclaré D’Souza dans une note du 4 octobre aux clients.

Contenu de l’article

D’Souza a ajouté qu’à moyen terme, Veritas prévoit une forte baisse à un chiffre des bénéfices ajustés parmi les six grandes banques.

Alors que D’Souza a mis à niveau la Banque de Nouvelle-Écosse à un «achat», l’entreprise a abaissé son objectif de prix de 80 $ à 72 $. Le changement découle en grande partie d’une croissance plus faible des activités latino-américaines de la banque et de l’augmentation des pertes sur créances à l’approche d’un environnement de récession. D’Souza a noté que le changement inattendu de leadership qui verra Brian Porter prendre sa retraite en janvier soulève une certaine incertitude, mais le cours actuel de l’action donnerait aux investisseurs un « biais risque-récompense attrayant ».

La Banque Toronto-Dominion a été maintenue comme « acheteur » et reste le premier choix de Veritas parmi les Big Six, bien que l’attente d’une faible baisse des bénéfices à un chiffre ait porté la nouvelle évaluation de l’entreprise à 88 $ par action, contre 96 $. La TD devrait sortir relativement indemne de la récession puisque l’acquisition par la TD de la banque régionale du Tennessee First Horizon Corp., pour 13,4 milliards de dollars américains, devrait être conclue au début de l’année prochaine, entraînant une hausse des bénéfices.

Contenu de l’article

Le prix cible de la Banque Royale du Canada a été révisé de 129 $ par action à 124 $ alors que Veritas s’attend à une baisse modérée pour la banque avant une récession. Cela dit, D’Souza s’attend à ce que RBC reste stable avec seulement de faibles baisses à un chiffre des bénéfices.

La Banque Nationale du Canada a reçu une mise à niveau vers « Réduire » et le prix cible révisé a légèrement baissé à 88 $ par action, contre 89 $. D’Souza a noté que l’entreprise préférait la Banque Nationale pour son plafond de provision pour pertes sur prêts plus bas en période de récession, décrivant la banque comme un « jeu à faible risque et à faible rendement ».

Veritas a rétrogradé la Banque de Montréal à « Vendre », faisant passer son prix cible de 134 $ à 113 $ par action, car elle considère que la banque est plus exposée aux risques de crédit face à une récession avec un portefeuille de prêts fortement pondéré vers les prêts commerciaux.

Contenu de l’article

La Banque Canadienne Impériale de Commerce a également été rétrogradée à « Vendre » et son prix cible a été ramené à 55 $ par action, contre 72 $. M. D’Souza a noté qu’il voit des baisses substantielles pour la CIBC à l’approche d’une récession, car des provisions plus élevées pour pertes sur créances pèseraient sur les bénéfices.

Après avoir bénéficié de bénéfices démesurés et de stocks record de capitaux excédentaires pendant la pandémie, les banques ont marché sur un terrain plus fragile cette année, la hausse des taux ayant entravé la demande d’emprunt et les inquiétudes concernant une éventuelle recrudescence de la récession.

Au cours de l’année, les actions des banques sont toutes dans le rouge : la Banque Scotia a glissé de 27 % à 66,26 $ ; L’action TD a baissé de 12 % pour s’établir à 87,17 $; Les actions de RBC ont chuté de près de 7 % pour s’établir à 127,37 $ ; Les actions de la Banque Nationale sont en baisse de 10 pour cent à 89,37 $; BMO est en baisse de 12% à 123,78 $; et l’action de la CIBC a chuté de 18 % pour s’établir à 61,07 $.

• Courriel : [email protected] | Twitter: StephHughes95
_______________________________________________________________

Si vous avez aimé cette histoire, inscrivez-vous pour en savoir plus sur la newsletter de FP Finance.

_______________________________________________________________