Après le défi année qui était 2022, on pourrait penser que les mois à venir ne s’annoncent pas beaux pour les VC ou les fondateurs.
Mais la «poudre sèche» – l’argent collecté par les VC qui n’a pas encore été déployé – a atteint des niveaux records. Les investisseurs en capital-risque aux États-Unis, par exemple, sont assis sur un baril de poudre de 290 milliards de dollars qui est prêt à déclencher une nouvelle vague de startups technologiques.1 Les investisseurs sont naturellement prudents. Mais s’il est géré judicieusement, le gain pourrait être important, en particulier parce que les valorisations se sont considérablement normalisées.
Mais pourquoi cela s’est-il produit et qu’est-ce que cela signifie pour l’industrie technologique ? Et pourquoi l’environnement de marché actuel offre-t-il une opportunité sans précédent aux investisseurs ?
Les actions technologiques connaissent d’importantes corrections de valorisation
Les actions technologiques ont traversé une tempête l’année dernière.
L’indice composite Nasdaq a enregistré des pertes de 32 % depuis janvier dernier. Par exemple, Meta, Amazon, Netflix et Google ont vu leurs actions chuter de 63 %, 45 %, 48 % et 34 % depuis le début de 2022, respectivement. Pour ces quatre actions seulement, une telle baisse a entraîné une baisse de 2,3 billions de dollars de la valeur marchande, soit 1,4 fois la capitalisation boursière cumulée des 40 sociétés du TecDAX, le plus grand indice boursier allemand.2
Un gel des fonds, des licenciements qui montent en flèche, l’inflation et une récession ont conduit certains experts à qualifier le climat difficile d ‘«apocalypse des startups».
Ces baisses ont été entraînées par une correction des paramètres d’évaluation. En 2021, la valeur d’entreprise moyenne des sociétés de logiciels cloud cotées en bourse atteignait parfois 20 fois les revenus de NTM. Depuis la correction de valorisation au début de 2022, les multiples se sont normalisés et se situent désormais autour de 5x à 10x les revenus NTM.3
Mais le ralentissement de l’année dernière a également affecté les startups du marché privé. La valorisation moyenne des rondes de série C a chuté d’environ un tiers pour s’établir à 336 millions de dollars au deuxième trimestre 2022, contre 500 millions de dollars au quatrième trimestre 2021.4
Le manque de financement, la montée en flèche des licenciements, l’inflation et la récession ont conduit certains experts à qualifier le climat difficile d' »apocalypse des startups ». Mais malgré ces circonstances difficiles, les tendances technologiques montrent des signes d’espoir.
Le secteur technologique est resté résilient
La forte croissance du cloud et de l’IA a maintenu les tendances technologiques clés stables, en grande partie en raison d’énormes changements dans notre façon de travailler. Poussées par la nécessité de s’assurer qu’elles sont préparées pour l’avenir, les organisations ont investi de l’argent dans la mise à niveau de leur infrastructure et de leurs processus numériques.